偉思醫(yī)療業(yè)績雙降經(jīng)營現(xiàn)金流銳減八成   溢價近4倍收購稀缺資產(chǎn)打造新增長點

長江商報消息 致力于在醫(yī)療器械細(xì)分領(lǐng)域成為全球領(lǐng)先供應(yīng)商的偉思醫(yī)療（688580.SH），閃了一下腰。

根據(jù)最新披露的三季報，今年前三季度，偉思醫(yī)療實現(xiàn)的營業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利）均出現(xiàn)較大幅度下降。

偉思醫(yī)療于2020年7月登陸上交所科創(chuàng)板，上市兩個完整年度，公司的營業(yè)收入和凈利潤均實現(xiàn)了穩(wěn)步增長。今年前三季度，是公司上市以來的首次業(yè)績變臉，也是2014年以來的營收凈利首次雙降。

偉思醫(yī)療專注于康復(fù)類醫(yī)療器械、配件及耗材的制造和銷售，公司自稱其以研發(fā)創(chuàng)新為發(fā)展驅(qū)動力，但今年前三季度，公司研發(fā)費用不增反降。而且，公司前三季經(jīng)營現(xiàn)金流同比下降超過八成。

為了向外借力發(fā)展，偉思醫(yī)療籌劃收購。

近日，偉思醫(yī)療宣布，擬出資5880萬元收購科瑞達(dá)激光70%的股權(quán)，加碼產(chǎn)業(yè)布局。

在偉思醫(yī)療看來，本次收購稀缺資產(chǎn)，有利于產(chǎn)業(yè)拓展，打造新的業(yè)務(wù)增長點。只是，能否得償所愿，尚需觀察。

營收凈利連續(xù)三季雙降

上市兩年多，偉思醫(yī)療經(jīng)營業(yè)績首次變臉。

10月30日晚間，偉思醫(yī)療發(fā)布的三季報顯示，前九個月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.17億元，較去年同期的3.03億元減少0.86億元，同比下降28.60%。公司實現(xiàn)的凈利潤為0.62億元，較去年同期的1.08億元減少0.46億元，同比下降幅度為42.21%。

公司凈利潤大幅下降主要源于主營業(yè)務(wù)下滑。上述同期，公司實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利）為0.48億元，較去年同期的0.91億元減少0.43億元，同比下降47.09%。

從單個季度看，今年一二三季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為0.54億元、0.80億元、0.82億元，同比下降32.53%、28.06%、26.30%。同期，公司實現(xiàn)的凈利潤為0.17億元、0.21億元、0.24億元，同比分別下降45.62%、43.94%、37.72%。同期的扣非凈利潤與凈利潤相差不大，變動趨勢基本相同。

綜上所述，偉思醫(yī)療的營業(yè)收入和凈利潤連續(xù)三個季度出現(xiàn)較大幅度的雙降。

在三季報中，偉思醫(yī)療解釋稱，前三季度，局部地區(qū)疫情不斷反復(fù)，部分終端醫(yī)療機構(gòu)客戶的招投標(biāo)工作延緩，對公司造成需求延后或需求減少的不利影響，營業(yè)收入相應(yīng)減少。與此用時，公司業(yè)務(wù)重點區(qū)域客戶溝通、新產(chǎn)品上市的推廣宣傳活動等受到一定限制。

營收凈利雙降，與偉思醫(yī)療而言，還是首次。

從年度經(jīng)營業(yè)績看，2013年至2021年，公司的營業(yè)收入從0.58億元一路增長至4.30億元，8連增后，營業(yè)收入累計增長641.38%。凈利潤從0.14億元增長至1.78億元，期間，僅在2016年出現(xiàn)過一次下降，凈利潤累計增長11.71倍。

值得一提的是，2020年，新冠疫情全球暴發(fā)，國內(nèi)醫(yī)療機構(gòu)的正常經(jīng)營也受到一定程度影響。但在這一年，偉思醫(yī)療實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為3.78億元、1.44億元，同比增長18.66%、44.07%。

相較于2020年，今年前三季度，偉思醫(yī)療抵御風(fēng)險的能力似乎有所下降。

值得一提的是，今年前三季度，雖然公司的營業(yè)收入有明顯下降，但銷售費用同比僅減少0.03億元，管理費用不僅沒有下降反而增加0.01億元。

此外，今年前三季度，偉思醫(yī)療的研發(fā)費用為0.37億元，同比減少0.09億元。

今年前三季度，公司的經(jīng)營現(xiàn)金流為0.15億元，較去年同期的0.85億元銳減0.70億元，同比下降幅度高達(dá)82.35%。

0.59億收購打造新增長點

或許，偉思醫(yī)療的業(yè)績大變臉，確實是因為疫情沖擊，但公司抵御疫情風(fēng)險的能力急需提升。為此，公司正在籌劃外延式拓展。

最新公告顯示，10月31日，偉思醫(yī)療與合肥大族科瑞達(dá)激光設(shè)備有限公司（以下簡稱“科瑞達(dá)激光”或“標(biāo)的公司”）及其自然人股東王必戰(zhàn)、黃恒、楊愛春、徐慶豐簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，公司擬投資5880萬元收購科瑞達(dá)激光70%的股權(quán)。公司稱，將以自有資金完成上述交易，收購?fù)瓿珊�，科瑞達(dá)激光成為公司控股子公司，納入公司合并報表范圍。

偉思醫(yī)療稱，本次收購，是公司根據(jù)自身戰(zhàn)略規(guī)劃而進行的，目的是進一步推進公司在能量源器械領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，推動公司對泌尿科、皮膚科等科室的覆蓋和延伸，提升公司在激光技術(shù)方面的自主研發(fā)能力。公司認(rèn)為，標(biāo)的公司與公司主營業(yè)務(wù)能形成良好的協(xié)同效應(yīng)。

據(jù)披露，科瑞達(dá)激光成立于2002年，是一家專業(yè)從事醫(yī)用激光研發(fā)生產(chǎn)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)，其鈥激光產(chǎn)品自上市十余年來產(chǎn)品技術(shù)不斷更新，獲得了多項專利證書，擁有鈥激光相關(guān)產(chǎn)品三類醫(yī)療器械產(chǎn)品注冊證和二類醫(yī)療器械產(chǎn)品注冊證（治療激光用石英光纖），主要應(yīng)用于泌尿外科、皮膚科、耳鼻喉科、婦科等科室。

偉思醫(yī)療稱，公司的電刺激、磁刺激產(chǎn)品也已在前列腺炎、神經(jīng)源性膀胱、膀胱過度活動、女性壓力性尿失禁等疾病或癥狀的治療中使用，科瑞達(dá)激光已有穩(wěn)定客戶來源和持續(xù)訂單需求，本次交易完成后，將有利于加強公司對泌尿等科室的進一步覆蓋和延伸，帶來可靠的渠道拓展機會，打造新的業(yè)務(wù)增長點。同時，也將有助于提升公司在激光技術(shù)方面的自主研發(fā)能力。

偉思醫(yī)療稱，標(biāo)的公司屬于稀缺資源，本次收購將是公司一次新科室拓展機會。

不過，本次收購存在較高溢價。截至今年9月底，標(biāo)的公司總資產(chǎn)2279.76萬元、凈資產(chǎn)為1761.01萬元，本次交易70%股權(quán)作價5880萬元，以此計算，100%股權(quán)的估值為0.84億元，較其凈資產(chǎn)增值377%，接近4倍。

從公告披露的信息，盡管溢價交易，但雙方并未對標(biāo)的公司未來經(jīng)營業(yè)績進行約定。從目前的經(jīng)營狀況看，標(biāo)的公司盈利能力穩(wěn)定。2021年及今年前三季度，其實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為3739.14萬元、3020.10萬元，對應(yīng)的凈利潤為412.14萬元、620.81萬元，前三季度的凈利潤已經(jīng)超過去年全年。

二級市場上，偉思醫(yī)療表現(xiàn)不佳，前復(fù)權(quán)后，2020年8月5日，公司股價最高達(dá)234.65元/股，今年11月2日，收盤價為58.32元/股，累計跌幅達(dá)75.15%。

本次收購的消息對股價的刺激也有限。11月1日、2日，公司股價分別上漲2.93%、1.25%，未達(dá)預(yù)期。

●長江商報記者 明鴻澤

責(zé)編：ZB