黃山膠囊創(chuàng)立34年業(yè)績?nèi)砸蕾嚭诵漠a(chǎn)品   余春明父子逾10億轉(zhuǎn)讓控制權(quán)致“無主”

長江商報消息 ●長江商報記者 李啟光

1988年，42歲的余春明一手打造了黃山膠囊，成功開發(fā)腸溶空心膠囊生產(chǎn)線。34年后，76歲的余春明或許“累了”。

11月2日晚間，黃山膠囊(002817.SZ)公告稱，公司收到通知，公司股東余春明股份過戶登記手續(xù)已辦理完成，黃山膠囊控股股東變更為魯泰控股，實際控制人變更為無實際控制人。

此前公告顯示，余春明、余超彪父子將其持有的黃山膠囊8969.9541萬股份，占上市公司現(xiàn)有股份總數(shù)的29.99%，以10.76億元的價格轉(zhuǎn)讓給魯泰控股。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，整體來看，黃山膠囊近10多年間，收入和盈利均在“原地踏步”，公司研發(fā)費用也始終在千萬元上下徘徊，而且營業(yè)收入仍然依靠核心產(chǎn)品藥用空心膠囊。

變更為無實際控制人

11月2日晚間，黃山膠囊公告稱，公司收到通知，公司股東余春明股份過戶登記手續(xù)已辦理完成。此次股份轉(zhuǎn)讓事項涉及的公司股份已全部完成股份過戶登記手續(xù)，魯泰控股持有公司股份8969.9541萬股，占公司股份總數(shù)的29.99%。

由此，黃山膠囊控股股東變更為魯泰控股，實際控制人變更為無實際控制人。

而就在前一天，11月1日晚間，黃山膠囊公告稱，余春明6000萬股解除質(zhì)押，占其所持股份比例的52.72%。

截至本公告日，余春明及其一致行動人共持有公司股份1.24億股，占公司總股本的41.51%，處于質(zhì)押狀態(tài)的股份數(shù)為0股。

實際上，早在2021年3月，黃山膠囊實控人余春明、余超彪就曾與中源坊實業(yè)簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓暨表決權(quán)委托和放棄意向性協(xié)議，擬將其持有的29.99%股份轉(zhuǎn)讓至中源坊實業(yè)，中源坊實業(yè)將變更為黃山膠囊實控人。后因中源坊實業(yè)未能按時、足額支付定金，二者股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議終止。

2022年9月29日，余春明、余超彪父子與山東魯泰控股集團(tuán)有限公司（簡稱“魯泰控股”）簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，余春明擬將其持有的上市公司8969.9541萬股份，占上市公司現(xiàn)有股份總數(shù)的29.99%，轉(zhuǎn)讓給魯泰控股。

本次標(biāo)的股份的轉(zhuǎn)讓價格為10.76億元，即每股價格為12元，不低于《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》簽署日前一個交易日公司股票收盤價的90%。

資料顯示，中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司持有魯泰控股53.54%股權(quán)，濟(jì)寧市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會持有魯泰控股46.46%股權(quán)，擁有中央及地方國資的雙重加持。

不過，根據(jù)魯泰控股出具的說明，魯泰控股無實際控制人，故上市公司將變更為無實際控制人狀態(tài)。

從交易方案來看，余春明、余超彪在此次的控制權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中，還對黃山膠囊的業(yè)績進(jìn)行了承諾。具體為，上市公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)板塊2022—2024年扣非后凈利潤均不低于3000萬元。若不達(dá)標(biāo)，二人將進(jìn)行補(bǔ)償；若超額完成，超額部分的20%將對現(xiàn)有經(jīng)營團(tuán)隊成員進(jìn)行獎勵。

就在易主公告發(fā)布當(dāng)日，11月2日晚間，黃山膠囊還公告稱，公司董事及高級管理人員葉松林因個人資金需求計劃，在本公告披露之日起十五個交易日后的六個月內(nèi)以集中競價方式減持公司股份不超過43.14萬股，占公司總股本比例0.1442%。

收入和盈利均在“原地踏步”

黃山膠囊成長史，是一部作坊變工廠的典型樣本。

1988年，在皖南宣城市旌德縣的山溝溝，三線廠集體撤回上海，一時間所有的山間廠房驟然冷清。由中國傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)黃山旅游保健中心出資20萬設(shè)立的國營安徽黃山膠囊廠，陷入經(jīng)營困局難以自拔。

這一年，從新安江水庫移民扎根在此的42歲浙江淳安人余春明，完成從制藥學(xué)徒到廠長的轉(zhuǎn)身。

余春明發(fā)動身邊人脈籌集了8000元，南下廣東購買膠囊機(jī)器。從當(dāng)?shù)剞r(nóng)民招員工，從上海聘請上海醫(yī)工院工程師做工藝培訓(xùn)。此后，公司成功開發(fā)腸溶空心膠囊生產(chǎn)線，應(yīng)用新型腸溶包衣材料，產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)到國內(nèi)領(lǐng)先水平，植物腸溶空心膠囊開發(fā)應(yīng)用填補(bǔ)了國內(nèi)空白。

就這樣，1989年，黃山膠囊廠第一年銷售額達(dá)到26萬元，成功起死回生。

目前，黃山膠囊已經(jīng)成為行業(yè)內(nèi)規(guī)模最大的藥用空心膠囊生產(chǎn)企業(yè)之一，年產(chǎn)能達(dá)350億粒。

黃山膠囊上市前，2011年至2015年，公司營業(yè)收入分別為1.89億元、2.44億元、2.69億元、2.73億元和2.54億元；凈利潤分別為0.37億元、0.48億元、0.48億元、0.52億元和0.55億元。這5年間，公司的營收和凈利潤，雖然呈增長趨勢，但增幅較小。

2016年，黃山膠囊登陸A股市場，成功募資3.01億元，用于年產(chǎn)220億粒藥用空心膠囊擴(kuò)建等項目建設(shè)。

然而，在擴(kuò)產(chǎn)之后，黃山膠囊的經(jīng)營業(yè)績陷入“增收不增利”的尷尬。

2016年至2018年，黃山膠囊營業(yè)收入分別為2.83億元、2.86億元和2.95億元，同比分別增長11.68%、0.89%和3.06%；凈利潤分別為0.52億元、0.46億元和0.36億元，同比分別下降4.75%、11.22%和22.52%。

直到2019年后，黃山膠囊又回到小幅穩(wěn)定增長模式。

2021年，公司營業(yè)收入為3.80億元，同比增長18.93%；凈利潤為5688.78萬元，同比增長25.70%。

2022年前三季度，黃山膠囊營業(yè)收入達(dá)3.01億元，同比增長8.30%；凈利潤達(dá)4809.93萬元，同比增長12.62%。

整體來看，黃山膠囊近10多年間，收入和盈利均在“原地踏步”，但從業(yè)績對賭的角度來看，公司完成扣非凈利潤3000萬元并不算困難。

值得注意的是，經(jīng)過30多年的發(fā)展，黃山膠囊營業(yè)收入仍然依靠藥用空心膠囊，2022年上半年占比達(dá)100%。

可查數(shù)據(jù)顯示，2017年至2021年以及2022年前三季度，黃山膠囊研發(fā)費用分別為1037.45萬元、1313.93萬元、1277.49萬元、934.85萬元、1343.91萬元和1041.80萬元，始終在千萬元上下徘徊。

責(zé)編：ZB