美聯(lián)儲加息預期如何影響美元走勢？

長江商報消息 今年以來，由于受到美聯(lián)儲加快收緊貨幣政策、地緣政治沖突和全球經(jīng)濟下行導致避險需求上升等因素影響，美元指數(shù)明顯上漲。美聯(lián)儲主席鮑威爾在近日召開的2022年杰克遜霍爾全球央行年會上發(fā)表演講，暗示利率將在更長時間內(nèi)保持較高水平以抑制不斷飆升的通脹水平后，美元指數(shù)更是在本周開盤一度突破109關鍵點位，向110邁進，飆升至20年來新高。市場分析人士認為，在美聯(lián)儲收緊貨幣政策背景下，美元匯率在今年內(nèi)仍有上漲空間。

美緊縮貨幣政策難以轉(zhuǎn)向

當前，美聯(lián)儲貨幣政策成為擾動全球市場的最主要因素。從美聯(lián)儲釋放的信號來看，這場3月開始的“加息潮”尚未走到終點，這也對“強美元”走勢形成支撐。上周，由堪薩斯城聯(lián)邦儲備銀行主辦的2022年杰克遜霍爾全球央行年會在美國懷俄明州舉行，鮑威爾發(fā)表主旨演講，對物價穩(wěn)定與美國貨幣政策走向作出闡釋。鮑威爾稱，抗擊通脹是當前美聯(lián)儲的首要任務。他強調(diào)：“如果沒有物價的穩(wěn)定，持久而強勁的勞動力市場也無法惠及所有人。”從政策周期來看，恢復物價穩(wěn)定將持續(xù)一段時間，這需要有力地運用貨幣政策工具，使需求和供給更好地實現(xiàn)平衡。美國經(jīng)濟仍面臨嚴峻的通脹上行壓力，美聯(lián)儲抗擊通脹將成為一項長期持續(xù)的任務。

對于未來的加息路徑，鮑威爾在演講中沿用了7月美聯(lián)儲貨幣政策會議紀要的主要觀點，稱9月加息幅度將取決于屆時的整體經(jīng)濟數(shù)據(jù)和不斷變化的經(jīng)濟前景。他同時表示，盡管7月多項消費通脹指標均較6月回落，但仍徘徊在40年新高，且遠高于2%的通脹目標，這不足以改變美聯(lián)儲堅持加息的政策路徑，因為尚未達到美聯(lián)儲確信“通脹正在下降”之前需要看到的水平。

市場分析人士預計，在9月美聯(lián)儲貨幣政策會議上，加息75個基點的可能性約為64.5%。就美聯(lián)儲傳遞出的信息來看，中金公司認為，美聯(lián)儲對抗通脹還有很長的路要走。中金公司表示，近期市場存在一種觀點，認為隨著美國經(jīng)濟下行壓力增加，美聯(lián)儲將放緩加息步伐，并在明年某個時候開始降息。但目前來看，這種想法并不成熟，當下不應對美聯(lián)儲降息抱有過多期望。

中國銀行研究院研究員呂昊旻認為，為遏制高通脹，美聯(lián)儲需要長期執(zhí)行緊縮的貨幣政策，將通脹降至較低且穩(wěn)定的水平。美聯(lián)儲9月加息路徑取決于通脹、就業(yè)水平等經(jīng)濟數(shù)據(jù)，這與7月議息會議表述相同。預計到2023年底，聯(lián)邦基金利率中值將略低于4%。

美元走勢將面臨多種變數(shù)

受美聯(lián)儲“鷹”派言論影響，本周開始美元指數(shù)大幅拉升。截至當?shù)貢r間8月29日收盤，衡量美元對6種主要貨幣的美元指數(shù)上漲0.03%，在匯市尾市收于108.8350，較盤中高點稍有回調(diào)，但仍徘徊在高位。而在強勢美元壓力下，其他非美貨幣普遍下跌，尤其是歐元對美元匯率一度跌破平價，截至周一紐約匯市尾市，1歐元兌換0.9994美元。英鎊對美元則跌至1.1703，不斷逼近兩年半低位。澳元對美元下跌0.7%至0.6857，為7月19日以來的最低水平。

亞洲市場上，韓元、日元同樣走弱。本周一，韓元對美元匯率一度跌至1350.8，目前略微回升至1350以下水平。這是自2009年4月29日以來韓元對美元匯率首次失守1350關口。韓國外匯部門當即對匯市進行口頭干預，但未能有效阻止韓元頹勢。韓國企劃財政部第一次官(副部長)方基善周一表示，將實施穩(wěn)定匯市的政策。同時，日元對美元近期跌破139關口，創(chuàng)下近24年來新低。不過，預計日本央行不會因此改變寬松貨幣政策立場。日本央行行長黑田東彥上個月就曾明確否認通過改變政策阻止日元下跌。他表示，阻止日元下跌將需要日本央行大幅加息，那會嚴重損害緩慢復蘇的日本經(jīng)濟。

對于接下來的美元走勢，市場分析人士普遍認為，這將取決于美聯(lián)儲貨幣政策的收緊程度和美國經(jīng)濟的后續(xù)表現(xiàn)。施羅德財富管理分析師普里托什·蘭詹表示，預計“強美元”態(tài)勢將持續(xù)一段時間。普里托什·蘭詹認為，影響美元走勢的其中一個變量是烏克蘭危機的解決方案及歐洲能源危機的緩解，但這似乎不會在短期內(nèi)實現(xiàn)。另外，如果美國經(jīng)濟增長低于預期，或者低于其他大型經(jīng)濟體，也可能導致美元走弱。德國商業(yè)銀行分析師安杰·普瑞�？吮硎�，今年下半年美聯(lián)儲的貨幣政策將支撐美元上行，但任何低于預期的數(shù)據(jù)都會加劇市場對美國經(jīng)濟衰退的擔憂，并對美元帶來壓力。（金融時報）

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責編：ZB