三六零凈利首虧三項業(yè)務兩項下滑   周鴻祎借殼上市5年市值蒸發(fā)3300億

長江商報消息 ●長江商報記者 明鴻澤

“紅衣教主”周鴻祎正處于轉型陣痛中。

8月25日，三六零（601360.SH）披露了近年來最不體面的一份財報。長江商報記者發(fā)現(xiàn)，今年上半年，三六零在安全、互聯(lián)網(wǎng)及智能硬件三大業(yè)務中兩大業(yè)務收入下滑，投資凈虧損3.51億元。造成的結果是，營業(yè)收入下降，歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）及扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤均陷入虧損。

2017年，三六零回A，作價504億元借殼江南嘉捷上市。今年上半年是公司回A以來的首次虧損，而其市值僅為522億元，相較借殼上市之時的估值僅增加18億元，較借殼上市之初的3850億元縮水約3300億元。

周鴻祎說，公司正處于轉型期，戰(zhàn)略性投入增加，加緊布局安全SaaS服務和產(chǎn)業(yè)元宇宙賽道。

實際上，今年上半年，三六零的費用壓縮明顯，除了管理費用有所增長外，銷售費用、研發(fā)費用均明顯減少。

投資減值致凈利首虧

三六零的經(jīng)營業(yè)績讓市場十分意外，“三六零”竟然也虧損了。

事實確實如此。根據(jù)最新披露的半年報，今年上半年，三六零實現(xiàn)的營業(yè)收入為48.24億元，同比下降14.16%，凈利潤為-3.98億元、扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）-5.05億元，均為虧損，同比下降幅度分別為169.63%、201.73%。

從單個季度看，今年一、二季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為25.26億元、22.98億元，同比下降幅度為1.03%、25.09%。對應的凈利潤為2.22億元、 -6.20億元，同比分別下降17.98%、305.58%�？鄯莾衾麧櫈�1.90億元、-6.95億元，同比下降17.61%、360.75%。

一、二季度數(shù)據(jù)顯示，二季度營業(yè)收入出現(xiàn)較大幅度下降，凈利潤、扣非凈利潤在一季度開始下降，二季度下降幅度急劇擴大，出現(xiàn)大額虧損。

報表顯示，二季度，公司對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益為虧損4.79億元，導致其投資凈收益為虧損3.73億元。此外，公司公允價值變動凈收益為虧損0.45億元。

上半年，公司營業(yè)外收入0.22億元、其他政府補助等構成的其他收益0.74億元，這些，不能有效改善公司的業(yè)績狀況。

三六零創(chuàng)立于2005年，2018年，三六零作價504億元完成借殼江南嘉捷登陸A股市場。2017年、2018年，公司實現(xiàn)的凈利潤分別為33.72億元、35.35億元。2019年，凈利潤增長至59.80億元，同比增幅為69.19%。不過，公司扣非凈利潤為35.25億元，同比增速僅為3.10%。

在2017年至2019年，借殼主體三六零均兌現(xiàn)了業(yè)績承諾。不過，2020年，其實現(xiàn)的凈利潤35.67億元，低于預計數(shù)41.50億元，且低于2019年的實際數(shù)38.66億元。

上市公司層面，2020年的凈利潤為29.13億元，同比下降51.30%，這是其借殼上市以來的首次下降。2021年，營業(yè)收入繼續(xù)下降，凈利潤為9.02億元，同比下降69.02%，扣非凈利潤6.08億元，下降幅度達76.11%。

上述數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，三六零的業(yè)績徹底告別盈利狀態(tài)，進入借殼上市以來的虧損時刻。

今年上半年，三六零經(jīng)營陷入虧損，除了受投資虧損影響外，公司自身的主業(yè)表現(xiàn)也不佳。

半年報顯示，上半年，公司三大業(yè)務中，只有安全業(yè)務收入實現(xiàn)了增長，其安全及其他業(yè)務實現(xiàn)相關收入10.38億元，同比增長約13.78%。而互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務、智能硬件業(yè)務均出現(xiàn)下降。其互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)化及增值服務共實現(xiàn)收入28.49億元，同比下降約21.96%。其中互聯(lián)網(wǎng)廣告及服務業(yè)務收入為23.09億元，同比下降約24.52%；以游戲為代表的互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務收入為5.40億元，同比下降約8.71%。智能硬件業(yè)務實現(xiàn)相關收入9.12億元，同比下降約13%。

股價跌89%轉型任重道遠

三六零的首次虧損可以說是轉型陣痛，但陣痛期有多長，還難以判斷。

始于2020年，三六零的營業(yè)收入和凈利潤接連下降，至今已經(jīng)持續(xù)了兩年半。從經(jīng)營業(yè)績方面，下滑的勢頭遠沒有遏制住。

數(shù)據(jù)顯示，2019年的凈利潤為59.80億元，2021年為9.02億元，再到今年上半年的虧損，三六零的經(jīng)營業(yè)績堪稱是一落千丈。

今年上半年，上述下滑的兩大業(yè)務，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務主要分為互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)化和互聯(lián)網(wǎng)增值兩個部分，主要的服務載體包括 360安全衛(wèi)士、360 手機衛(wèi)士、360 清理大師、360 安全瀏覽器、360 手機助手、360軟件管家等安全系列產(chǎn)品�；ヂ�(lián)網(wǎng)業(yè)務收入占了公司營業(yè)收入的半壁江山。

根據(jù)三六零對今年上半年的業(yè)績解釋，上半年，全國廣告市場面臨嚴峻的考驗，一方面監(jiān)管力度持續(xù)加大，進一步規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)彈窗信息推送服務管理。另一方面，疫情對部分一線城市電商零售行業(yè)及城市周邊經(jīng)濟環(huán)境造成一定影響，廣告主投放預算進一步縮減，投放要求愈發(fā)嚴苛，流量競爭進一步加劇，市場整體增長承壓。

數(shù)字化浪潮來襲，三六零積極推進產(chǎn)業(yè)轉型升級，定位“數(shù)字安全運營商”，以服務為核心價值，為政府、企業(yè)、城市和中小微企業(yè)的數(shù)字化轉型保駕護航。今年上半年，360推出數(shù)字化安全與管理SaaS服務“360企業(yè)安全云”，將基礎功能免費開放給中小微企業(yè)使用，短時間內(nèi)用戶增長至百萬。

針對今年上半年難看的經(jīng)營業(yè)績，作為三六零的創(chuàng)始人、實際控制人、董事長兼總經(jīng)理，周鴻祎說，互聯(lián)網(wǎng)進入下半場，消費互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉型，公司正處于由服務個人消費者向服務企業(yè)級用戶的全面轉型，戰(zhàn)略性投入增加，公司加緊布局安全SaaS服務和產(chǎn)業(yè)元宇宙賽道。

不過，通常而言，產(chǎn)業(yè)轉型升級，作為一家技術型公司，研發(fā)投入、銷售費用等會明顯增加。但是，今年上半年，三六零的研發(fā)費用為16.13億元，較去年同期的17.45億元減少1.32億元。公司銷售費用9.73億元，較去年同期的11.17億元減少1.44億元。

當然，三六零的產(chǎn)業(yè)轉型是有保障的，那就是公司現(xiàn)金流充足。截至今年6月底，公司賬面貨幣資金約為220億元（加速理財產(chǎn)品），而對應的短期債務只有9.26億元，資金十分充足。

三六零的本次產(chǎn)業(yè)轉型能否成功，暫時為言尚早。

值得一提的是，前段時間，周鴻祎放棄了增資哪吒汽車，并轉讓部分股權。

二級市場上，三六零的股價跌跌不休。借殼上市之初，股價曾達66.50元/股，今年8月2日最低為6.99元/股，8月26日收報7.30元/股，累計跌幅為89.02%。在此期間，公司的市值蒸發(fā)了超過3300億元。

有意思的是，2017年借殼上市之時，三六零的估值為504億元，到今年8月26日，市值為521.61億元。

責編：ZB