金星營銷驅(qū)動模式失靈 新氧科技續(xù)虧9914萬市值縮水95%

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 張佩

昔日“醫(yī)美第一股”新氧科技，如今似乎陷入到“賠錢賺吆喝”的困境之中。

前后經(jīng)歷打工、創(chuàng)業(yè)失敗、再打工、再度創(chuàng)業(yè)失敗的金星，終于在第三次創(chuàng)業(yè)時抓住了醫(yī)美這個風(fēng)口，于2013年成立了新氧科技，此后6年時間7輪融資，他終于成功將自己的心血之作送上納斯達(dá)克。

2019年，新氧科技的凈利潤正以超200%的增速快速上漲，這也讓金星對未來滿懷期待，認(rèn)為在接下來的五年時間里“每年保持100%以上的增長速度”不是問題。

但上市第二年，以營銷換增長的策略并未如往常一樣奏效，新氧業(yè)績就迅速“變臉”，2020年公司凈利潤同比下滑超九成，2021年遭遇虧損，到2022年上半年，公司凈利潤繼續(xù)虧損9914萬元。

在二級市場上，新氧科技自今年6月起股價跌破1美元/股，并于7月收到納斯達(dá)克證券交易所的“退市警告函”。

而金星這位昔日的“顏值焦慮”受益者，這次或許要直面自己的焦慮了。

三次創(chuàng)業(yè)終握風(fēng)口

新氧科技并非金星的第一次創(chuàng)業(yè)。

2007年，已經(jīng)先后在TOM和貓撲工作六年，積累了職場和管理經(jīng)驗(yàn)的金星開始了人生中第一次創(chuàng)業(yè)。他與朋友湊了一百萬元，籌劃創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目“美麗家族”，主打社交購物分享的垂直社區(qū)。但因2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)使得原本計(jì)劃的融資項(xiàng)目泡湯，最終“美麗家族”銷聲匿跡。

第一次創(chuàng)業(yè)失利之后，金星抱著學(xué)習(xí)的目的加入了騰訊，后來看到蘑菇街、美麗說的火爆，金星不甘心，“這個模式明明是我更早發(fā)明的，我沒有堅(jiān)持到那一刻”。隨后金星離開騰訊二次創(chuàng)業(yè)做導(dǎo)購社區(qū)知美，奈何此時昔日的藍(lán)海已經(jīng)變紅，第二次的創(chuàng)業(yè)最終也沒有下文。

直到第三次創(chuàng)業(yè)，進(jìn)入醫(yī)美賽道，創(chuàng)立新氧科技，金星終于“趕上趟了”。

據(jù)德勤發(fā)布的《中國醫(yī)美市場趨勢洞察報(bào)告》顯示，中國醫(yī)美市場規(guī)模從2015年的648億元一路攀升至2019年的1769億元，年復(fù)合增長率達(dá)28.7%，遠(yuǎn)超全球8.2%的平均水平。2013年成立的新氧科技抓住風(fēng)口，成為資本關(guān)注的重點(diǎn)項(xiàng)目。據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，自2013年成立之后，新氧科技于次年獲得來自經(jīng)緯創(chuàng)投的A輪數(shù)百萬美元融資。包括2019年IPO上市在內(nèi)，新氧共計(jì)經(jīng)歷7輪融資，平均每年獲得一次資本的輸血。

據(jù)其招股書顯示，2017年新氧科技獨(dú)立訪客達(dá)1.14億人次，線上流水額超60億元，到2018年12月，平臺已入駐名醫(yī)人數(shù)為31408名，吸引了3500萬用戶。

迅速飆升的用戶群體很快給平臺帶來了頗為可觀的經(jīng)營業(yè)績。2016—2018年，新氧科技總營收分別為0.49億元、2.59億元、6.17億元，實(shí)現(xiàn)跨級式增長；凈利潤分別為-8103萬元、1720萬元、5508萬元。

2019年5月2日，經(jīng)過6年發(fā)展的新氧科技正式登陸納斯達(dá)克，上市當(dāng)日收盤報(bào)18.21美元/股，市值一度達(dá)到18.23億美元。當(dāng)年公司實(shí)現(xiàn)總營收11.516億元，同比增長86.6%；凈利潤為1.767億元，同比增長220.69%；不按照美國通用會計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）下的凈利潤為2.809億元，同比增長247.22%。

那一年，40歲的金星對未來志得意滿，“過去兩年每年都是300%以上的增長，未來至少5年，新氧每年保持100%以上的增長速度，我覺得沒有什么壓力�！�

業(yè)績轉(zhuǎn)虧市值縮水95%

但讓所有人都沒有想到的是，在上市的第二年新氧科技就遭遇業(yè)績變臉。

2020年，新氧科技業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑，當(dāng)年公司實(shí)現(xiàn)營收12.95億元，同比增長12.45%；但凈利潤580.7萬元，同比下滑96.71%。凈利潤下滑超九成已經(jīng)給新氧的運(yùn)營敲響警鐘，至2021年新氧業(yè)績進(jìn)一步惡化，全年實(shí)現(xiàn)營收16.92億元，同比增長30.69%，旦凈虧損達(dá)837.1萬元。

作為靠用戶流量生存的平臺公司，新氧每年都會投入大量的營銷費(fèi)用以持續(xù)吸引和沉淀用戶。根據(jù)財(cái)報(bào)，2019年至2021年，新氧營銷費(fèi)用分別達(dá)4.70億元、7.26億元和7.93億元，占同期營收比分別為40.81%、56.1%、46.8%。

但在2021年，以營銷換用戶的策略并未如往常一樣奏效。截至2021年12月31日，新氧科技季度移動端月活用戶為740萬，同比下降16.85%，月活用戶增長率自2020年第二季度達(dá)到175.30%的峰值后，一路下跌，到2021年第三季度跌至47.06%，第四季度更是出現(xiàn)16.85%的同比下滑。

日前，新氧科技披露2022年半年報(bào)，持續(xù)下滑的月活增長率出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，截至6月30日的2022年第二季度財(cái)報(bào)，平臺的平均移動月活躍用戶數(shù)量（MAU）達(dá)到3540萬，相比2021年同期的1000萬，同比增長254%；平臺付費(fèi)醫(yī)療服務(wù)提供商的數(shù)量達(dá)到5735家，比上年同期的4899家增長17.1%。

不過，上半年新氧科技總營收6.094億元，同比下滑24.9%；凈虧損達(dá)9914萬元，而上年同期凈利潤1260萬元；Non-GAAP凈虧損達(dá)7096萬元，而上年同期凈利潤4760萬元。新氧科技還預(yù)計(jì)，2022年第三季度營收將達(dá)到3.1億元至3.30億元，同比下滑23.5%至28.1%。

長江商報(bào)記者注意到，或許是對公司業(yè)績早有預(yù)感，早在去年11月22日金星就發(fā)出過建議書，希望能以每股美國存托股（ADS）5.30美元，即每股A類普通股6.89美元的現(xiàn)金，收購金星及其聯(lián)屬公司（買方集團(tuán)）尚未擁有的新氧科技全部已發(fā)行A類普通股。受此消息影響，當(dāng)天新氧科技股價上漲11.57%，報(bào)價4.82美元/股。

但可惜的是，在此之后這一私有化計(jì)劃并未傳出新的進(jìn)展，而新氧科技的股價卻迅速跌破1美元大關(guān)。截至8月19日收盤，新氧科技的股價已經(jīng)下滑至每股0.796美元，總市值8397萬美元，相較上市之初縮水95.39%。

新氧走下坡路，是因?yàn)槠渌�在的醫(yī)美賽道不再景氣了嗎？其實(shí)據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，2021年中國醫(yī)美市場規(guī)模達(dá)1891億元，預(yù)計(jì)2025年有望達(dá)到3529億元。國內(nèi)的醫(yī)美市場仍在快速擴(kuò)張，但卻不似往日野蠻生長，而是逐漸加強(qiáng)了市場監(jiān)管。

行業(yè)愈發(fā)規(guī)范發(fā)展的大背景之下，新氧也暴露出一些問題。自去年10月開始新氧不斷傳出與多位明星的司法糾紛。天眼查顯示，截至目前，與北京新氧科技有限公司有關(guān)的司法糾紛多達(dá)367起，其中網(wǎng)絡(luò)侵權(quán)責(zé)任糾紛多達(dá)94起，肖像權(quán)糾紛多達(dá)86起，著作權(quán)權(quán)屬、侵權(quán)糾紛達(dá)58起，侵害作品信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)糾紛和名譽(yù)權(quán)糾紛的數(shù)量也分別達(dá)到15起和12起。

面對廣闊的市場和趨嚴(yán)的監(jiān)管，“缺氧”的新氧該去何處“尋氧”？公司又將如何面對業(yè)績下滑帶來的種種焦慮？這將成為金星接下來不得不去應(yīng)對的問題。

責(zé)編：ZB