杜江濤長袖善舞憑金融能源蟬聯(lián)10年首富 君正系動能不足博暉創(chuàng)新扣非五年虧7億

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

低調(diào)的杜江濤再一次蟬聯(lián)內(nèi)蒙古首富。這一首富寶座，他已坐了10年。

靠投資賺得人生第一桶金，杜江濤返回老家創(chuàng)業(yè)，投身能源化工，依托當(dāng)?shù)馗火堎Y源而不斷發(fā)展壯大。如今，君正集團已經(jīng)成為國內(nèi)知名的能源集團。

在能源基業(yè)的基礎(chǔ)上，杜江濤還將目光轉(zhuǎn)向了大健康，構(gòu)筑了以君正集團（601216.SH）、博暉創(chuàng)新（300318.SZ）為主的君正系。

不過，長袖善舞的杜江濤為資本市場所熟悉，并非因其能源、健康主業(yè)，而是投資。因為余額寶母公司天弘基金，杜江濤曾與馬云打官司。聯(lián)手當(dāng)代系爭奪華泰保險控制權(quán)失敗，但其仍然暴賺超40億元。證券、銀行等領(lǐng)域的投資，杜江濤也從未缺席，金融野心昭然。

目前來看，君正系動能不足。轉(zhuǎn)讓華泰保險股權(quán)后投資收益減少，君正集團開始增收不增利。而博暉創(chuàng)新在接連并購后陷入巨額虧損，上市10年累計虧損0.25億元，近五年間扣非凈利潤更是累計虧損6.94億元。

10年，是一道坎。杜江濤能保住區(qū)域首富的寶座嗎？

君正系托起的10年首富

與大多數(shù)首富崛起之路不同，杜江濤的造富之路較為簡單，但難以復(fù)制。

天蒼蒼、野茫茫、風(fēng)吹草低見牛羊，這首膾炙人口的民歌，描寫的是內(nèi)蒙古大草原。1969年，杜江濤出生于內(nèi)蒙古烏海的一個牧民家庭，父母以放牧為生，家大口闊，日子過得有些艱難。

公開消息稱，杜江濤從小就意識到，唯有知識才能改變家庭命運，兄弟姐妹五人中，他在學(xué)習(xí)方面最刻苦，成績也出類拔萃。

1987年，杜江濤以烏海榜眼的成績考上了北京理工大學(xué)，就讀工業(yè)管理專業(yè)。當(dāng)年的狀元被杜江濤的同學(xué)郝虹奪得，后來郝虹成了他的妻子。

大學(xué)畢業(yè)后，杜江濤被分配至廣東東莞從事信息產(chǎn)業(yè)工作，郝虹則進入廣東肇慶恒進電子公司，后跳槽至位于深圳的香港渣打銀行。

或許是不滿足于現(xiàn)狀，兩年后，杜江濤又回到北京理工大學(xué)攻讀工商管理碩士。

可能是受到沿海創(chuàng)業(yè)氛圍影響，碩士畢業(yè)后，杜江濤決定創(chuàng)業(yè)。這一年，是1996年。相傳他與中國廣順房地產(chǎn)開發(fā)公司展開合作，共同成立君正投資管理顧問有限公司（簡稱“君正顧問”），主營證券投資咨詢、自營股票等，搏擊股市。1999年“5.19”行情，讓杜江濤賺了個盆滿缽滿。

這就是他的人生第一桶金，迅速完成原始積累。2001年，市場轉(zhuǎn)熊，他逐漸退出。

2002年，國家提出西部大開發(fā)戰(zhàn)略，系列政策出臺。商業(yè)嗅覺靈敏的杜江濤意識到，這是一次機會。于是，他毅然回到老家創(chuàng)業(yè)，投身實業(yè)。在他看來，美麗的大草原下面，有著富饒的未被開發(fā)利用的資源。

2003年，杜江濤投建了年產(chǎn)10萬噸的硅鐵項目，2004年，收購內(nèi)蒙古黃河化工股權(quán)，并將其更名為君正化工。

接下來的幾年，杜江濤大動作不斷，投建發(fā)電、燒堿、水泥等項目，內(nèi)蒙古君正逐漸規(guī)�；�。

君正集團官網(wǎng)顯示，經(jīng)過十多年運營發(fā)展，集團已擁有國內(nèi)較為完整的“煤－電－氯堿化工”和“煤－電－特色冶金”一體化的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)了資源、能源的就地高效轉(zhuǎn)化。公司業(yè)務(wù)涉及發(fā)電、石灰石開采、生石灰燒制、電石生產(chǎn)、燒堿制備、乙炔法聚氯乙烯制備、硅鐵冶煉等環(huán)節(jié)，主要產(chǎn)品包括聚氯乙烯樹脂、燒堿、電石、硅鐵、水泥熟料等。

如今的君正集團，已經(jīng)成長為內(nèi)蒙古地區(qū)氯堿化工行業(yè)的龍頭企業(yè)，擁有聚氯乙烯產(chǎn)品產(chǎn)能80萬噸，燒堿產(chǎn)品產(chǎn)能55萬噸，硅鐵產(chǎn)品產(chǎn)能30萬噸。不僅如此，公司還是中國化工企業(yè)500強和內(nèi)蒙古60戶重點企業(yè)之一。

2011年，是杜江濤人生的重要轉(zhuǎn)折點。這一年，君正集團登陸上交所主板。這一年，他42歲。

值得一提的是，早在2001年，杜江濤就利用君正顧問發(fā)起設(shè)立了博暉創(chuàng)新。2012年，博暉創(chuàng)新也緊隨君正集團登陸深交所。至此，君正系構(gòu)筑完成。

旗下兩家公司上市，杜江濤、郝虹夫婦的財富激增。2012年，杜江濤家族以超百億財富躋身胡潤富豪榜百名之列，首次晉升為內(nèi)蒙古首富。

2022年，杜江濤以35億美元財富位列2022年福布斯全球億萬富豪榜第851位，蟬聯(lián)內(nèi)蒙古首富。在這一首富寶座，他連坐了10年。

金融領(lǐng)域的野心

以能源、健康為主體的君正系，暗藏著杜江濤在金融領(lǐng)域的野心。

盡管投身實業(yè)，但杜江濤對起家的投資業(yè)念念不忘，曾大規(guī)模進行布局。

2015年，馬云的螞蟻金服與君正集團的一場官司，讓君正集團及杜江濤一舉成名。2013年，余額寶母公司天弘基金增資擴股，君正集團應(yīng)出資6943萬元認(rèn)繳。正是這一次增次擴股，馬云拿下了天弘基金的控制權(quán)。遲至2015年，君正集團的認(rèn)繳款仍然未到位。于是，馬云與杜江濤打起了官司。

其實，因為天弘基金持續(xù)虧損，杜江濤原本打算退出的。但是，因為與支付寶聯(lián)手推出余額寶而大火，他又反悔了。在當(dāng)時，有人士稱，杜江濤以各種理由延遲支付認(rèn)繳款，一個重要因素是資金困難。

這可能是杜江濤在金融領(lǐng)域的首筆投資。多年來，君正集團對天弘基金的持股比穩(wěn)定在15.60%。

因為支付寶，因為余額寶，天弘基金一度躍升為中國規(guī)模最大的基金。投資天弘基金，杜江濤獲得了穩(wěn)定收益。以2021年為例，天弘基金實現(xiàn)凈利潤18.17億元，君正集團對應(yīng)的收益為約為2.83億元。

其實，在金融領(lǐng)域，杜江濤是有野心的。一個十分典型的案例是投資華泰保險。

華泰保險是一家老牌財險公司，從成立時起，股權(quán)較為分散，股東變動較為頻繁。2014年，君正集團出資45.04億元從華潤、寶鋼、中海石油投資等華泰保險國資股東手中受讓15.30%股權(quán)。2015年，君正系又聯(lián)合武漢當(dāng)代系的人福醫(yī)藥等公司，試圖以一致行動人身份獲得華泰保險36.38%股權(quán)，其中君正系持股22.27%，當(dāng)代系持股14.11%。彼時，君正系控制華泰保險的意圖十分明顯。

只是，該事項因不符合當(dāng)時保險公司股權(quán)管理辦法的相關(guān)規(guī)定而未果，君正系、當(dāng)代系的一致行動關(guān)系隨之解除。

即便如此，杜江濤還是沒有放棄。2015年12月，君正系出資20.19億元受讓了中石化和中石化財務(wù)公司共約6.97%股權(quán)。2018年12月，君正系又以1872.5萬元受讓了中合供銷持有的0.087%股權(quán)。

至此，杜江濤通過君正系合計耗資65.42億元獲取了華泰保險22.36%股權(quán)。系列增持動作完成，君正系對華泰保險的持股比例仍未超過安達保險，位列第二大股東，安達保險持股比為25.64%。

無奈之下，控股不成，杜江濤只好退出。

現(xiàn)在來看，盡管杜江濤沒有實現(xiàn)其控股華泰保險的野心，但華泰保險為其貢獻不菲。

長江商報記者梳理統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2019年11月，君正系將所持華泰保險15.30%股權(quán)作價73.87億元轉(zhuǎn)讓給安達保險，這一交易于2020年完成。這筆交易，對君正集團當(dāng)年凈利潤的影響為19.54億元。

今年，君正系又向安達保險及其關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)讓華泰保險4.125%股權(quán)，交易作價19.91億元。雙方還約定，待本次轉(zhuǎn)讓交易完成后，君正系所持的華泰保險剩余的2.925%仍然按照12元/股的價格轉(zhuǎn)讓。

那么，最終，君正系出清華泰保險股權(quán)將收回約108億元，賺約42.48億元。

不只是天弘基金和華泰保險，杜江濤還投資有銀行、證券等，儼然是借助君正集團這一實體殼，完成了一個包括基金、保險、銀行、證券、互聯(lián)網(wǎng)小貸等在內(nèi)的金融版圖布局。

市場人士稱，在金控興起的那幾年，杜江濤可能也有搭建金控平臺的野心，只是事與愿違，并不順利。

兩上市公司業(yè)績均下滑

盡管金融野心沒有如期實現(xiàn)，但在金融領(lǐng)域的投資給君正系貢獻了不菲收益。君正集團業(yè)績曾因此穩(wěn)步增長，如今，危機悄然來襲。

根據(jù)君正集團2021年年報，截至去年底，君正集團仍然持有天弘基金15.60%股權(quán)、華泰保險7.05%股權(quán)、烏海銀行4.05%股權(quán)、國都證券0.8074%股權(quán)。

這些投資曾給君正集團帶來可觀收益。如2021年，天弘基金實現(xiàn)凈利潤18.17億元，公司對天弘基金、華泰保險按權(quán)益法核算確認(rèn)的投資收益分別為2.83億元、0.82億元。當(dāng)年，公司投資凈收益為4.33億元。

數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年，君正集團的投資凈收益分別為5.46億元、5.68億元、6.40億元、31.40億元，逐年增長。其中，2020年，投資凈收益猛增至31.40億元，主要原因是轉(zhuǎn)讓華泰保險15.30%股權(quán)所致。

這四年，君正集團實現(xiàn)的凈利潤分別為21.48億元、22.85億元、24.92億元、48.15億元，同比增長幅度為35.62%、6.37%、9.06%、93.24%。

然而，隨著投資收益減少，君正集團的業(yè)績開始下降。2021年，能源、化工行業(yè)價格上漲，行業(yè)企業(yè)業(yè)績大幅增長幾乎是普遍現(xiàn)象。而當(dāng)年君正集團實現(xiàn)的凈利潤為45.36億元，同比下降5.79%。導(dǎo)致凈利潤下降的主要原因，就是投資凈收益減少。

今年一季度，君正集團實現(xiàn)營業(yè)收入48.01億元，同比增長17.78%，凈利潤為8.78億元，同比下降20.51%。導(dǎo)致增收不增利的主要因素之一仍然是投資凈收益。2017年一季度至2021年一季度，公司投資凈收益均超過億元，而今年上半年下降至0.60億元。

毫無疑問，隨著出清華泰保險股權(quán)以及其他金融資產(chǎn)，君正集團的投資收益繼續(xù)減少，其業(yè)績增長或?qū)⒗^續(xù)受影響。

君正系的另一家公司博暉創(chuàng)新，業(yè)績堪稱糟糕。

2012年上市當(dāng)年，博暉創(chuàng)新實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為1.14億元、0.51億元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱“扣非凈利潤”）為0.52億元。2013年至2018年，營業(yè)收入呈增長趨勢，凈利潤波動明顯，2015年為0.12億元，2018年為0.69億元。2019年、2020年，其凈利潤分別為0.03億元、0.08億元，2021年則虧損3.22億元。這一次虧損，虧光了此前多年積累，導(dǎo)致公司2012年至2021年的凈利潤累計數(shù)為-0.25億元。

扣非凈利潤方面，博暉創(chuàng)新2017年至2019年連續(xù)三年虧損，2021年虧損3.37億元，近五年間扣非凈利潤累計虧損6.94億元。

今年一季度，博暉創(chuàng)新的凈利潤為-0.13億元，繼續(xù)虧損。

2021年大幅虧損，主要是標(biāo)的業(yè)績未達預(yù)期商譽減值3.41億元。此前，博暉創(chuàng)新頻頻收購。

不僅如此，博暉創(chuàng)新還存在較大的財務(wù)壓力。截至今年一季度末，公司賬面貨幣資金1.03億元，短期債務(wù)4.65億元，另還有高達19.05億元的其他應(yīng)付款。

君正集團業(yè)績增長動能不足，博暉創(chuàng)新業(yè)績持續(xù)下滑、財務(wù)壓力凸顯，杜江濤正面臨較大的壓力。

未來，君正系走向如何？杜江濤能否保住其首富之位？

針對杜江濤創(chuàng)業(yè)等系列問題，8月11日，長江商報記者分別向君正集團、博暉創(chuàng)新發(fā)去了采訪函，截至本報截稿時止，未收到回復(fù)。

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責(zé)編：ZB