保持穩(wěn)定是盧布重點任務(wù)

長江商報消息 近期，國際貨幣市場變幻莫測，歐元對美元持續(xù)貶值，并且跌破平價的市場心理關(guān)口，創(chuàng)20年新低。在美元走強的同時，俄羅斯盧布的持續(xù)升值引起了各方關(guān)注。關(guān)于盧布最佳匯率區(qū)間眾說紛紜，但穩(wěn)定仍是當(dāng)前重點所在。

俄烏沖突初期，西方實施的系列嚴(yán)厲制裁致盧布匯率大跌。出人意料的是，在經(jīng)歷20天左右的大幅貶值后，盧布匯率逆勢上揚，進(jìn)入了3個月的升值之路。俄羅斯中央銀行（俄央行）數(shù)據(jù)顯示，3月11日，美元兌盧布匯率達(dá)到120.38的低點后持續(xù)升值，4月初已收復(fù)失地，恢復(fù)至俄烏沖突前水平，6月底達(dá)到51.16的近7年來新高。此后隨著國際油價下跌和俄政府有意回調(diào)，盧布小幅貶值，目前穩(wěn)定在55—60。

在世界經(jīng)濟形勢不穩(wěn)、西方國家制裁、美聯(lián)儲加息的背景下，盧布匯率能夠取得如此成績著實亮眼。法國《費加羅報》稱，盧布自年初以來升值幅度達(dá)45%至50%，這表明盧布已成為“金融動蕩海洋中的繁榮之島”。

不過，盧布在短期內(nèi)的持續(xù)升值也引起俄高層的關(guān)注。俄總統(tǒng)新聞秘書佩斯科夫稱，盧布過度升值成為聯(lián)邦政府和央行特別關(guān)注的問題。然而，在盧布匯率問題上俄國內(nèi)存在不同意見。

民眾傾向于強勢的盧布。俄商業(yè)機構(gòu)“Webbankir”調(diào)查顯示，大部分民眾認(rèn)為美元兌盧布匯率穩(wěn)定在50水平較為合適，近40%受訪者表示，這一數(shù)字最好不超過50，另有近五分之一的受訪者認(rèn)為50—60為最佳匯率，不到10%受訪者支持60—70匯率，支持70—80匯率區(qū)間的約為4%。有專家對此解釋稱，對于民眾來說，強勢的盧布是經(jīng)濟實力的標(biāo)志，在普通人看來，這有助于降低物價尤其是進(jìn)口商品價格。

而在政府部門看來，過高的盧布匯率同樣是問題。俄財政部長西盧安諾夫表示，1美元兌50盧布的匯率不符合俄羅斯當(dāng)前的現(xiàn)實情況。綜合來看，強勢的盧布將對俄經(jīng)濟造成不利影響。一方面是影響出口，西盧安諾夫表示，盧布升值引起農(nóng)業(yè)和能源等行業(yè)出口商的擔(dān)憂。本國貨幣走強將減少出口收入，國庫收入或?qū)⒁虼藫p失數(shù)千億盧布。二是不利于預(yù)算。盧布過度升值對預(yù)算收入造成負(fù)面影響，而預(yù)算收入的減少將限制其為經(jīng)濟社會發(fā)展提供財力支撐的能力。有金融專家表示，對俄官方來講，50水平或為美元兌盧布匯率的隱形“紅線”。

盧布匯率過高或者過低均不是理想結(jié)果，匯率的劇烈變化更非政府和市場所樂見。綜合看來，俄貨幣需找到合理匯率區(qū)間，并穩(wěn)定在合理區(qū)間，避免劇烈升值或貶值。有專家指出，最好的盧布是穩(wěn)定的盧布，避免讓投資和消費經(jīng)歷“過山車”式匯率變化。

關(guān)于匯率機制，俄政府擔(dān)憂，盧布過度升值將會造成企業(yè)停產(chǎn)與民眾失業(yè)，而過度貶值將會造成物價上漲與貧困增加。因此，西盧安諾夫表示，俄將繼續(xù)堅持浮動匯率政策，以使經(jīng)濟更好適應(yīng)不斷變化的外部環(huán)境。但政府尚未在此問題上達(dá)成共識。俄財長還表示，在當(dāng)前形勢下，有必要重建在預(yù)算規(guī)則下運作的匯率可預(yù)測性體系。

關(guān)于合理區(qū)間，俄聯(lián)邦政府第一副總理安德烈·別洛烏索夫表示，55—60的美元兌盧布匯率說明盧布過于強勢，在當(dāng)前情況下，對于俄羅斯工業(yè)而言，70—80的匯率是均衡合理的區(qū)間。市場預(yù)測，年底前盧布或?qū)⒅鸩较蛟摲秶�回調(diào)，而在實現(xiàn)這一目標(biāo)前盧布仍將短線升值。

保持匯率穩(wěn)定最重要的是俄羅斯經(jīng)濟基礎(chǔ)的穩(wěn)定發(fā)展。如擺脫對能源的過度依賴。蓋達(dá)爾研究所金融研究實驗室高級研究員謝爾蓋·祖波夫表示，未來由于國際因素和西方制裁，俄經(jīng)濟將不得不大幅降低對石油和天然氣收入的依賴。又如，實施進(jìn)口替代的效率。專家表示，俄在進(jìn)口替代道路上的進(jìn)展越多，民眾對盧布匯率的擔(dān)憂就越少。

保持匯率穩(wěn)定俄羅斯面臨不少挑戰(zhàn)。經(jīng)常賬戶方面面臨進(jìn)出口失衡，進(jìn)口受限嚴(yán)重；外匯儲備方面“友好國家”貨幣尚無法完全取代美元等。不過可以看到，在此問題上俄政府正在積極討論與探索。（經(jīng)濟日報）

責(zé)編：ZB