陳湖文三姐弟同心創(chuàng)就600億財(cái)富   晨光股份研發(fā)費(fèi)率僅1%凈利增速放緩臨挑戰(zhàn)

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

靠一支筆創(chuàng)造數(shù)百億財(cái)富，潮汕陳湖文三姐弟創(chuàng)下了一個(gè)商業(yè)傳奇。

出生于盛產(chǎn)商人的潮汕，發(fā)家于大都市上海。33年時(shí)間，陳湖文、陳湖雄、陳雪玲三姐弟，從汕頭山村兩間小平房起步，以做一支“讓學(xué)習(xí)和工作更快樂、更高效”的筆為使命，將“晨光”牌文具銷往全國(guó)，出口至全球50多個(gè)國(guó)家及地區(qū)。

如今的晨光股份（603899.SH）已經(jīng)成長(zhǎng)為龐然大物，其自稱是全球最大的文具制造商之一。2021年，晨光股份營(yíng)業(yè)收入達(dá)到176億元，遠(yuǎn)超同行。

近10年，晨光股份營(yíng)業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”）雙雙持續(xù)高速增長(zhǎng)，展現(xiàn)出“晨光”般的成長(zhǎng)氣質(zhì)。作為實(shí)際控制人，陳湖文三姐弟也登上了富豪之列，財(cái)富達(dá)600億元。

有市場(chǎng)人士認(rèn)為，晨光股份目前的成功，一定程度上得益于實(shí)際控制人三姐弟“擰成了一股繩”。

然而，晨光股份業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@放緩，同行的奮起，研發(fā)創(chuàng)新不足，產(chǎn)品質(zhì)量問題頻發(fā)，市場(chǎng)集中度偏低等等，三姐弟也面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

“晨光”還只是早晨的一縷陽(yáng)光，散發(fā)的熱力有限，公司急需破局突圍，需要真正構(gòu)筑起壁壘，以抵御危機(jī)。

靠一支筆發(fā)家致富

潮商是中國(guó)著名的商幫之一，走出了一大批知名商人。李嘉誠(chéng)、馬化騰、劉鑾雄、黃光裕、朱孟依等，均出自潮汕，陳湖文三姐弟也出自潮汕地區(qū)。

陳湖雄與陳湖文是雙胞胎，1970年7月出生于廣東省汕頭市。公開消息稱，陳湖雄也是在走投無(wú)路的情況下開始創(chuàng)業(yè)的。

相傳陳湖雄從小就不喜歡學(xué)習(xí)，經(jīng)常逃課，學(xué)習(xí)成績(jī)常常是全班倒數(shù)，讀高三時(shí)，他一下子“醒”了，開始奮發(fā)學(xué)習(xí)，但為時(shí)已晚，底子差、學(xué)習(xí)吃力，兩次復(fù)讀仍“名落孫山”。

1987年，對(duì)高考灰心的陳湖雄外出打工，在一家文具廠當(dāng)推銷員。在推銷路上，聰明的陳湖雄很快發(fā)現(xiàn)，一家一家上門推銷速度太慢，為何不把文具直接賣給文具店呢？

直銷變經(jīng)銷，陳湖雄為文具廠拉來了很多百貨店經(jīng)銷商，連續(xù)八年，他奪得銷售冠軍。

較強(qiáng)的銷售能力吸引了越來越多的文具廠，陳湖雄也在尋思，文具市場(chǎng)空間較大，自己為何不可以生產(chǎn)文具？1997年，亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，一批文具品牌倒閉，陳湖雄代理的文具廠也不能幸免。沒有了貨源，陳湖雄的生意斷了，于是，他下定決心自己辦廠生產(chǎn)文具。說是機(jī)會(huì)，其實(shí)也是無(wú)奈，陳湖雄開始真正的創(chuàng)業(yè)之旅。

此時(shí)的陳湖雄，已有數(shù)十萬(wàn)元積蓄，加上在文具行業(yè)積累了不少資源，創(chuàng)業(yè)是有底氣的。于是，他邀請(qǐng)姐姐陳雪玲、哥哥陳湖文“一起干”。

上海筆廠多，經(jīng)過考察，陳氏三姐弟選擇在上海創(chuàng)業(yè)，并在奉賢租賃了一塊地建廠，取名為晨光文具（現(xiàn)更名為晨光股份）。

10年的文具推銷生涯，讓陳湖雄深知，只有過硬的技術(shù)產(chǎn)品、市場(chǎng)需求的產(chǎn)品才能走得更遠(yuǎn)。于是，他高薪聘請(qǐng)技術(shù)人員，與技術(shù)人員吃住一起，潛心研發(fā)攻關(guān)，將技術(shù)與市場(chǎng)需求結(jié)合。

晨光文具終于研制出了合格產(chǎn)品，掌握了生產(chǎn)筆頭的核心技術(shù)。官網(wǎng)顯示，目前，晨光文具擁有841項(xiàng)專利，處于行業(yè)前列。

陳湖雄還注意創(chuàng)新，提出晨光文具必須“總有新創(chuàng)意”。將卡通人物植入到筆帽上，漂亮又可愛，一經(jīng)上市就熱銷，晨光文具迅速崛起。2011年，其銷售收入14.47億元，2014年，營(yíng)業(yè)收入超過30億元。

2015年1月27日，晨光文具闖關(guān)IPO登陸上交所主板市場(chǎng)。2020年，公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)131.38億元，陳湖雄以186.8億元身家位列福布斯中國(guó)400富豪榜第200位。

2021年2月18日，晨光文具股價(jià)漲至每股100.77元，市值934.14億元，陳湖雄的財(cái)富最高達(dá)231億元。

姐弟同心利益分配均衡

陳湖雄自信地表示，晨光文具已經(jīng)成為全球最大的文具制造商之一，具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

誠(chéng)如其言，從近10年的發(fā)展來看，晨光文具確實(shí)表現(xiàn)不俗。2011年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為14.47億元，2021年，營(yíng)業(yè)收入達(dá)到176.07億元，10年增長(zhǎng)161.60億元，增幅為11.17倍。凈利潤(rùn)方面，2021年為1.29億元，2021年為15.18億元，累計(jì)增長(zhǎng)13.89億元，增幅為10.77倍。

晨光文具披露，其產(chǎn)品涵蓋書寫工具、學(xué)生文具、辦公文具及其他相關(guān)產(chǎn)品，在全國(guó)覆蓋超8萬(wàn)家零售終端，擁有晨光生活館、九木雜物社等523家零售大店，同時(shí)基于市場(chǎng)需求每年推出上千款新品，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷50多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，合作伙伴遍及全球。

陳湖雄引以為傲的是，近年來，APEC會(huì)議、博鰲亞洲論壇、全球CEO大會(huì)等國(guó)家級(jí)高端會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)均可見到晨光文具的各類產(chǎn)品。他說，晨光文具已經(jīng)展現(xiàn)出晨光打造“世界級(jí)晨光”的愿景。

那么，晨光文具如何從一只不起眼的筆身上創(chuàng)造數(shù)百億財(cái)富，成就一段商界傳奇？

兄弟同心，其利斷金。晨光文具是一家典型的家族企業(yè)，陳湖雄、陳湖文、陳雪玲三姐弟從創(chuàng)業(yè)之時(shí)其就牢牢控制著公司，三人均在公司擔(dān)任要職。

從職務(wù)分工看，哥哥陳湖文擔(dān)任董事長(zhǎng)，初期擔(dān)任公司總經(jīng)理，其是清華大學(xué)-明尼蘇達(dá)大學(xué)全球管理博士項(xiàng)目博士。弟弟陳湖雄是最初的創(chuàng)業(yè)者，擅長(zhǎng)營(yíng)銷，初期為公司董事長(zhǎng)，現(xiàn)任總裁。姐姐陳雪玲曾擔(dān)任公司生產(chǎn)中心副總經(jīng)理，即負(fù)責(zé)公司生產(chǎn)。

從財(cái)富分配來看，總體而言較為均衡。

晨光文具的控股股東為晨光控股，其持有晨光文具57.77%股權(quán)，陳湖雄、陳湖文、陳雪玲分別持股晨光控股38%、38%、24%。陳湖雄、陳湖文、陳雪玲還分別直接持股晨光文具1.47%、1.47%、0.87%。

目前，陳湖雄持股73.34%的上海杰葵投資管理事務(wù)所(有限合伙)持有晨光文具1.56%股權(quán)，陳湖文持股79.33%的上�？朴�投資管理事務(wù)所(有限合伙) 持有晨光文具1.58%股權(quán)。

據(jù)此計(jì)算，陳湖雄三姐弟直接間接合計(jì)持有晨光文具63.98%股權(quán)。

如果以2021年2月18日的市值計(jì)算，三姐弟的持股財(cái)富達(dá)600億元，陳湖雄、陳湖文、陳雪玲持股財(cái)富分別為231億元、230億元、138億元。

在市場(chǎng)人士看來，在創(chuàng)業(yè)過程中及在公司運(yùn)營(yíng)期間，陳雪玲所做的貢獻(xiàn)可能相對(duì)要小一些，因此，其獲得股權(quán)相對(duì)兩個(gè)弟弟要少一些，也算是合理的。整體而言，三姐弟利益分配較為合理均衡。

在A股市場(chǎng)，同行業(yè)公司齊心集團(tuán)兄弟五人創(chuàng)業(yè)，兄弟五人通過齊心控股持股齊心集團(tuán)。如今，其實(shí)際控制人為廣東潮陽(yáng)人陳欽鵬一人，且僅陳欽鵬一人在公司任職，擔(dān)任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。2021年，齊心集團(tuán)虧損5.62億元。

主營(yíng)地板的公司大亞圣象也是一家家族企業(yè)，曾經(jīng)出現(xiàn)兄弟鬩墻，兄弟二人為權(quán)利酣戰(zhàn)五年，如今二人陰陽(yáng)兩隔。

業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彯a(chǎn)品質(zhì)量待提升

晨光文具已經(jīng)躋身全球前列，是否可以高枕無(wú)憂？顯然不是，相反，公司還面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

近10年，晨光股份實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)持續(xù)高速增長(zhǎng)，但是，目前其同比增速已經(jīng)放緩。

從單季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)看，2021年一二季度，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為3.28億元、3.38億元，同比增長(zhǎng)42.50%、44.34%；三、四季度的凈利潤(rùn)分別為4.51億元、4.01億元，同比增速為0.57%、16.98%。其中三季度凈利同比持平源于上年三季度受疫情影響出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，四季度增速則明顯放緩，上年四季度的凈利潤(rùn)同比增速為32.65%，2019年四季度的增速為41.77%�？鄯莾衾麧�(rùn)同比增速方面，2019年至2021年的四季度同比增速為38.19%、26.67%、15.35%，2021年降速明顯。

今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為42.29億元，同比增長(zhǎng)10.93%。2019年及2021年同期的營(yíng)業(yè)收入同比增速分別為28%、82.96%。今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)同比變動(dòng)幅度為-16.04%、-13.34%，2019年及2021年的同期，凈利潤(rùn)同比變動(dòng)幅度為26.42%、42.50%，扣非凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度為29.54%、69.49%。

數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，公司營(yíng)業(yè)收入增速放緩，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)均為下滑。

近年來，針對(duì)晨光文具的一個(gè)突出的質(zhì)疑是，產(chǎn)品質(zhì)量不過關(guān)，吐槽集中于漏墨、茵紙、飛白（墨水出水不順暢）。

公開資料顯示，2018年，晨光文具曾因抽檢不合格，兩次發(fā)起召回。當(dāng)年3月份召回11萬(wàn)支初色中性筆，6個(gè)月后，“晨光”牌冰透固體膠的總揮發(fā)性有機(jī)物項(xiàng)目不達(dá)標(biāo)，召回共計(jì)15.36萬(wàn)支。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，盡管晨光文具聲稱每年投入億元進(jìn)行研發(fā)，但研發(fā)費(fèi)率較低。

2021年，公司研發(fā)投入為1.89億元，約占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重為1.07%。截至2021年底，公司研發(fā)人員數(shù)量為450人，約占員工總數(shù)的8.14%。

2021年年度報(bào)告稱，公司每年推出上千款新品。據(jù)此計(jì)算，公司每天要開發(fā)出3款新品，從公司研發(fā)投入、研發(fā)人員數(shù)量看，全靠自身研發(fā)似乎有些難度。

文具行業(yè)集中度較低。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)共有8000多家文具企業(yè)，銷售收入超過10億的企業(yè)僅有5家，分別是晨光文具、得力集團(tuán)、齊心集團(tuán)、廣博股份和真彩文具。前五大文具品牌市場(chǎng)占有率合計(jì)不到20%，晨光文具的市占率也只有7.32%。

行業(yè)集中度低的弊端明顯——企業(yè)數(shù)量多，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，行業(yè)規(guī)范化程度不高，亦出現(xiàn)惡性競(jìng)爭(zhēng)。

相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)學(xué)生群體達(dá)3億、辦公群體1億，合計(jì)4億群體，這是一個(gè)龐大的文具需求市場(chǎng)。

目前來看，包括晨光文具在內(nèi)，文具企業(yè)均沒有構(gòu)筑起行業(yè)護(hù)城河，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)無(wú)時(shí)不在，挑戰(zhàn)與危機(jī)隨時(shí)來襲。

晨光文具也在尋求轉(zhuǎn)型升級(jí)突圍。陳氏三姐弟恐怕要回歸“要有真技術(shù)”的產(chǎn)品初心，靠高端過硬產(chǎn)品形成真正的壁壘，晨光才能永放光芒。

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責(zé)編：ZB