國際四大糧商利潤猛增 糧食供應(yīng)持續(xù)吃緊？

長江商報消息 在全球糧價居高不下、多國出臺糧食出口禁令之際，國際糧商正賺得盆滿缽滿。

阿徹丹尼爾斯米德蘭（ADM）、邦吉（Bunge）、嘉吉（Cargill）和路易達(dá)孚（Louis Dreyfus）被稱為國際四大糧商。自多國出臺糧食出口禁令之后，ADM、Bunge的股價上漲了近5%。如果再拉長時間線，ADM、Bunge今年以來的股價已分別上漲了30%和20%以上。

財報數(shù)據(jù)顯示，2022年第一季度，ADM的利潤率同比上漲53%，Bunge的凈利潤高達(dá)6.88億美元。Bunge首席執(zhí)行官赫克曼（Gregory Heckman）在電話會議上表示：“供應(yīng)鏈中斷正在改變?nèi)�球農(nóng)產(chǎn)品市場的貿(mào)易流向，并導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品價格上漲。由于需求持續(xù)強(qiáng)勁，供給更為緊張，我們的利潤向好�！�

農(nóng)業(yè)食品行業(yè)機(jī)構(gòu)城食有農(nóng)、FarMatters聯(lián)合創(chuàng)始人宋東彥在接受記者采訪時表示，由于對供應(yīng)鏈管理能力較強(qiáng)，且業(yè)務(wù)遍布農(nóng)產(chǎn)品全產(chǎn)業(yè)鏈，國際糧商更容易受益于糧價上漲。

“沒人能繞開四大糧商”

國際食物政策研究所（IFPRI）的數(shù)據(jù)顯示，截至5月下旬，已有23個國家和地區(qū)出臺糧食出口禁令，受限制農(nóng)產(chǎn)品在全球食品貿(mào)易中所占比例達(dá)17%，加劇全球糧食供給緊張局面。

農(nóng)業(yè)食品行業(yè)機(jī)構(gòu)城食有農(nóng)、FarMatters聯(lián)合創(chuàng)始人王宣人認(rèn)為，在此背景下，國際四大糧商之所以受益頗豐，和他們的戰(zhàn)略選擇相關(guān)。不同于麥當(dāng)勞等食品企業(yè)，它們并未選擇離開俄羅斯，不僅經(jīng)營著上游谷物生產(chǎn)及加工業(yè)務(wù)，還在尋求途徑將更多的糧食出口到國際市場。

ADM、Cargill表示，繼續(xù)在俄羅斯開展農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)是合理的。不僅如此，另一大宗商品巨頭嘉能可的谷物業(yè)務(wù)Viterra也正在俄羅斯運(yùn)營。市場研究機(jī)構(gòu)Logistic OS稱，自烏克蘭局勢升級以來，國際糧商的農(nóng)作物產(chǎn)量并未大幅改變。

據(jù)外媒報道，截至5月底，俄羅斯2021/2022年度小麥海運(yùn)發(fā)貨總量為3410萬噸，是去年同期近89%的水平。市場研究機(jī)構(gòu)AgFlow稱，嘉吉等國際糧食貿(mào)易商仍在發(fā)貨，它們甚至向以色列運(yùn)送了一些糧食，而以色列通常從烏克蘭購買糧食。Logistic OS的數(shù)據(jù)顯示，近幾個月來，Cargill、Louis Dreyfus均從烏克蘭出口了小麥。

王宣人進(jìn)一步稱，國際四大糧商之所以能將一些谷物自黑海地區(qū)運(yùn)輸出去，是因為這些公司擁有強(qiáng)大的供應(yīng)鏈。相對于其他小型企業(yè)來說，它們的出口基礎(chǔ)設(shè)施和全球貿(mào)易商網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)較好。

國際糧食貿(mào)易商在俄羅斯擁有大量資產(chǎn)。嘉吉此前的一份聲明稱，雖然它已停止了在俄羅斯地區(qū)的新投資，但將繼續(xù)運(yùn)營食品和飼料設(shè)施。Viterra與俄羅斯外貿(mào)銀行共同擁有黑海的Taman谷物碼頭，Louis Dreyfus在亞速海擁有一個碼頭，ADM和Cargill也有類似基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)。

從全球來看，以Cargill為例，該公司掌控著全球最大的水路運(yùn)輸船隊（包括內(nèi)河運(yùn)輸和海洋運(yùn)輸），擁有一支由超過500艘輪船組成的干散貨運(yùn)輸船隊，在全球近1000個港口中進(jìn)行貨物裝載工作，年運(yùn)輸量超過20億公噸。

“更重要的是，沒人能繞開四大糧商。”王宣人稱，“目前國際糧食交易量的80%都壟斷性地控制在國際四大糧商手中，這使其擁有定價權(quán)�！�

他解釋道，在糧食產(chǎn)業(yè)鏈上，國際四大糧商的上游是農(nóng)產(chǎn)品種植戶，糧商可與化肥、種業(yè)等供應(yīng)鏈上的巨頭形成聯(lián)盟，對種植戶形成閉環(huán)銷售。此外，它們還有金融杠桿、結(jié)合補(bǔ)貼壓價等方法控制成本。糧商的下游則是一些食品、餐飲公司，相較于糧食貿(mào)易商而言，食品、餐飲公司數(shù)量較多，這也使得糧商有較高的溢價能力。在今年糧價飆漲的背景下，上述因素使得國際糧商更有能力鎖定糧價上漲的利潤。

未來糧食供應(yīng)如何變化

目前，國際四大糧商大多對今年營收和利潤持樂觀態(tài)度，Bunge將今年的盈利預(yù)期提高了20%以上。

宋東彥在接受記者采訪時表示：“對于糧價走勢而言，一般而言，糧食下游的消費(fèi)較為剛性，這意味著需求端不會有太大的改變，供給端將是決定糧價走勢的重要因素�！�

美國農(nóng)業(yè)部（USDA）的全球農(nóng)產(chǎn)品供需報告預(yù)計，2022/2023年度，全球小麥總產(chǎn)量為7.748億噸，比2021/2022年度減少450萬噸，將是2018/2019年度以來首次下降。此外，全球玉米總產(chǎn)量為11.8億噸，而消費(fèi)總量為11.85億噸。

宋東彥進(jìn)一步稱，未來糧食供應(yīng)是否會有變化，要視供應(yīng)鏈、天氣情況及烏克蘭局勢走向而定。

市場研究機(jī)構(gòu)IKAR表示，5月，俄羅斯的谷物出口量可能會比去年同期小幅減少。目前最大的問題在于，俄羅斯能否在7月開始的新的出口季恢復(fù)正常出口數(shù)量。近期，俄羅斯政府在一份聲明中透露，俄羅斯總統(tǒng)普京在同土耳其總統(tǒng)埃爾多安舉行電話會談時表示，俄羅斯已準(zhǔn)備好與土耳其協(xié)調(diào)，為從被封鎖的烏克蘭港口運(yùn)送糧食提供便利。

對于對種植影響最大的拉尼娜現(xiàn)象，美國國家海洋和大氣管理局天氣預(yù)報辦公室負(fù)責(zé)人勒赫勒（Michelle L’Heureux）表示：“目前并不知道拉尼娜什么時候離開。而在拉尼娜現(xiàn)象消失之前，美國西部的特大干旱天氣不會消失。”

ADM首席執(zhí)行官盧西亞諾（Juan Luciano）則表示：“美洲地區(qū)需要兩個‘豐收季節(jié)’才能恢復(fù)供應(yīng)的舒適狀況。展望未來，我們預(yù)計農(nóng)作物供應(yīng)減少，加拿大油菜作物產(chǎn)量疲軟、南美作物短缺等因素，將在未來幾年導(dǎo)致全球糧食市場供給持續(xù)吃緊�！保ǖ谝回斀�(jīng)日報）

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責(zé)編：ZB