曲美家居加速轉(zhuǎn)型子公司獲高瓴2億增資 海外營(yíng)收占比增至63%全球門(mén)店達(dá)8479家

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 汪靜

四年前一場(chǎng)“蛇吞象”并購(gòu)，開(kāi)啟了曲美家居（603818.SH）的轉(zhuǎn)型之路，亦令其在如今吸引到了明星投資機(jī)構(gòu)高瓴的目光。

6月2日晚間，曲美家居公告，公司全資子公司Qumei Runto就股權(quán)融資事項(xiàng)與高瓴正式簽署戰(zhàn)略投資協(xié)議，高瓴以向Qumei Runto增資的方式投資2億元人民幣。

據(jù)了解，高瓴此次的增資標(biāo)的Qumei Runto系曲美家居為四年前收購(gòu)Ekornes AS時(shí)設(shè)立的特殊目的公司。也就是說(shuō)，高瓴本次看中的實(shí)際上是曲美家居三級(jí)全資子公司Ekornes AS。

近年來(lái)，高瓴加速布局消費(fèi)、科技及醫(yī)療領(lǐng)域，而本次投資Ekornes AS則是曲美家居在去年7月完成全資控股的挪威知名座椅生產(chǎn)企業(yè)，其旗下品牌Stressless主打舒適的沙發(fā)和高級(jí)的舒適躺椅等產(chǎn)品，是全球舒適椅品類的銷售冠軍。

Ekornes AS去年訂單額增長(zhǎng)35%

高瓴似乎打算在家居領(lǐng)域大展拳腳。

2021年12月29日，曲美家居曾發(fā)布《關(guān)于全資子公司簽署股權(quán)融資意向協(xié)議的公告》。公告稱，公司就全資子公司Qumei Runto股權(quán)融資事項(xiàng)與高瓴和軟銀分別簽署了《曲美家居戰(zhàn)略合作之投資意向書(shū)》。

當(dāng)時(shí)意向書(shū)顯示，高瓴和軟銀擬以向Qumei Runto增資或受讓老股的方式分別投資2億元和2500萬(wàn)美元。

而就在近日，這次投資的具體內(nèi)容也終于水落石出。根據(jù)本次公告，Qumei Runto就股權(quán)融資事項(xiàng)與高瓴投資簽署了《曲美家居戰(zhàn)略合作之投資協(xié)議書(shū)》，約定珠海德祐諾暉股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(投資人)以向Qumei Runto增資的方式投資2億元。

投資人通過(guò)增資的方式對(duì)Qumei Runto進(jìn)行投資2億元，用于支持公司發(fā)展。增資完成后，投資人持有Qumei Runto的4.76%的股份。

公開(kāi)資料顯示，高瓴此次的增資標(biāo)的Qumei Runto注冊(cè)地為盧森堡，成立于2018年2 月10日，注冊(cè)資金為12000歐元，系曲美家居為收購(gòu)Ekornes AS時(shí)設(shè)立的特殊目的公司。

據(jù)了解，投資人認(rèn)購(gòu)股份應(yīng)支付的總價(jià)款對(duì)應(yīng)Qumei Runto全資子公司Ekornes AS的估值為60.45億元。扣除Qumei Runto及其子公司層面合并債務(wù)后得到Qumei Runto公司投資前估值為40億元。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，Ekornes AS是一家全球化的家具制造銷售企業(yè)，創(chuàng)立于1934年，總部位于挪威Ikornnes，主要開(kāi)發(fā)、制造舒適椅、沙發(fā)和床墊產(chǎn)品，并通過(guò)全球的家具商店、進(jìn)口商和零售商銷售旗下產(chǎn)品。

2018年8月，曲美家居完成對(duì)挪威上市公司Ekornes AS的要約收購(gòu)，通過(guò)子公司持有Ekornes 90.5%的股份，成為Ekornes控股股東，2021年7月，公司進(jìn)一步收購(gòu)Ekornes AS 9.5%股權(quán)，從而成為Ekornes AS的完全控股股東。

截至2021年底，該公司在全球擁有超過(guò)7000家門(mén)店、9家工廠，旗下品牌包括Stressless、IMG、Svane和Ekornes Contract等。2021年，Stressless品牌非舒適椅類產(chǎn)品訂單(電動(dòng)椅、沙發(fā)、餐椅、餐桌)金額超過(guò)7億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)50%，其中，沙發(fā)產(chǎn)品訂單同比增長(zhǎng)接近50%，餐椅類產(chǎn)品訂單同比增長(zhǎng)超過(guò)60%。

2021年，該公司表現(xiàn)不錯(cuò)，全年?duì)I收為43.18億挪威克朗，凈利潤(rùn)為4.96億挪威克朗。以最新人民幣匯率換算，即為營(yíng)收30.47億元、凈利潤(rùn)3.5億元。

2021年，Ekornes AS全年訂單額同比增長(zhǎng)35%，收入增長(zhǎng)26.59%，在手訂單充沛，公司接到大客戶的長(zhǎng)期訂單金額超過(guò)6億挪威克朗（人民幣4.28億元），交付金額超過(guò)2億元挪威克朗（人民幣1.43億元）。

全年新開(kāi)門(mén)店688家

一場(chǎng)家居界的“世紀(jì)大交易”，一度令曲美家居在業(yè)界聲名鵲起，也令其背上過(guò)沉重的擔(dān)子。

2018年，曲美家居聯(lián)合華泰旗下基金以超過(guò)40億收購(gòu)挪威國(guó)寶級(jí)品牌，高端家具制造商 Ekornes AS公司，成為中挪兩國(guó)大消費(fèi)品類領(lǐng)域的并購(gòu)交易之最。

在這次收購(gòu)之前，曲美家居的營(yíng)收增速在2016年、2017年分別為32.52%、26.05%，增速相對(duì)強(qiáng)勁，此外，公司未進(jìn)行并購(gòu)等操作，資產(chǎn)負(fù)債率亦長(zhǎng)期維持在20%左右，財(cái)務(wù)狀況相對(duì)健康。

2018年，隨著地產(chǎn)市場(chǎng)增速放緩，曲美家居營(yíng)收增速由2017年上半年的29.73%下滑至2018年上半年的10.32%，公司亟待尋求新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

正是在此時(shí)，曲美家居瞄上了挪威國(guó)寶級(jí)舒適椅品牌Stressless的制造商Ekornes AS。

2018年8月，當(dāng)時(shí)總資產(chǎn)僅21.59億元、賬面資金僅8.64億元的曲美家居，斥資40.63億元收購(gòu)Ekornes AS 90.5%的股份，溢價(jià)率高達(dá)45.63%，形成了12.73億元的高額商譽(yù)，與此同時(shí)，公司的資產(chǎn)負(fù)債率也由2017年末的22.49%飆升至2018年末的77.73%。

截至2022年一季度末，曲美家居仍存在11.42億元的高額商譽(yù)，負(fù)債方面，短債達(dá)到3.03億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債11.96億元，賬面僅有5.27億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)72.98%。

不過(guò)，曲美家居也在積極降本增效，公司董事長(zhǎng)趙瑞海明確指出：“接下來(lái)要最大程度的提質(zhì)、降本、增效，要改進(jìn)流程、積極創(chuàng)新，全力提高經(jīng)濟(jì)效率、工作效率，要圍著利潤(rùn)干�！�

那么，為什么曲美家居寧可背負(fù)沉重的債務(wù)包袱也要收購(gòu)下Ekornes AS？

據(jù)了解，Ekornes AS主要開(kāi)發(fā)、制造舒適椅和床墊產(chǎn)品，旗下品牌包括Stressless、IMG、Svane等，構(gòu)成了不同地域、不同價(jià)位的差異化品牌矩陣，而在2019年，曲美家居宣布全面轉(zhuǎn)型“時(shí)尚家居”品牌。

收購(gòu)該公司后，曲美家居的營(yíng)收規(guī)模顯著增長(zhǎng)，2018年-2021年分別為28.92億元、42.79億元、42.79億元、50.73億元，凈利潤(rùn)分別為-5906萬(wàn)元、8216萬(wàn)元、1.04億元、1.78億元。

與此同時(shí)，由于Ekornes AS的市場(chǎng)基本在海外，曲美家居的海外營(yíng)收也由2017年的487.1萬(wàn)元增長(zhǎng)至2018年的9.28億元，2018年-2021年占比分別為51.53%、57.26%、59.21%、63.36%。

近年來(lái)，Ekornes AS旗下門(mén)店也在迅速擴(kuò)張，2021年，Stressless新開(kāi)門(mén)店214家，IMG新開(kāi)門(mén)店315家，曲美家居總門(mén)店數(shù)增長(zhǎng)至8479家，公司全年新開(kāi)門(mén)店688家。

值得一提的是，2021年，Ekornes AS中國(guó)市場(chǎng)也保持快速增長(zhǎng)，訂單金額超過(guò)1.8億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)50%。截至2021年末，Stressless中國(guó)市場(chǎng)門(mén)店數(shù)超過(guò)120家。

責(zé)編：ZB