張軒松一次性套現(xiàn)7.3億緩解財務(wù)壓力 永輝超市首季業(yè)績回暖轉(zhuǎn)型仍承壓

長江商報消息 ●長江商報記者 張佩 綜合報道

永輝超市（601933.SH）業(yè)績回暖之際，張軒松趁機(jī)減持，以緩解財務(wù)壓力。

5月26日，永輝超市公告披露，張軒松通過大宗交易方式合計減持公司股份1.8億股，減持比例占公司總股本1.98%。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，截至5月7日，張軒松持有永輝超市股份質(zhì)押率為59.76%。據(jù)上交所披露的數(shù)據(jù)顯示，張軒松此番減持價格為4.07元/股，以此估算，其實際套現(xiàn)約7.33億元。

巧打生鮮牌起家，張軒松憑借敏銳的商業(yè)眼光，帶領(lǐng)永輝超市異軍突起并迅速壯大成千億超市巨頭。

然而，新零售浪潮襲來，永輝超市掉隊，深陷轉(zhuǎn)型困境。2021年，激進(jìn)擴(kuò)張的永輝超市吞苦果，巨虧39.44億元。張軒松陷入危機(jī)。

此次減持，張軒松稱是為降低個人負(fù)債及減少財務(wù)費用。市場關(guān)心的是，作為公司董事長及創(chuàng)始人，張軒松一次性巨額減持會給永輝超市帶來什么影響？其能否帶領(lǐng)永輝超市業(yè)績繼續(xù)回歸增長軌道？

巧打生鮮牌起家

張軒松的商業(yè)之路是從做啤酒代理、批發(fā)開始的。

張軒松于1971年出生于商業(yè)氛圍濃厚的福建省福州市。1990年，高中還未畢業(yè)的張軒松棄學(xué)投入商海，彼時他的第一份事業(yè)是做啤酒代理、批發(fā)。與別人開門店、等人上門批發(fā)啤酒的做法不同，他和合伙人率先提出“送貨上門、服務(wù)到家”的口號，并逐漸在啤酒批發(fā)市場站穩(wěn)了腳跟。

5年后，積累了一定資本的張軒松開始把目光瞄準(zhǔn)零售業(yè)，并在當(dāng)年12月成立了第一家超市——福州市鼓樓區(qū)古樂微利超市。

但很快，家樂福、麥德龍、沃爾瑪?shù)瘸�市巨頭紛紛涌入內(nèi)地市場，大賣場的出現(xiàn)，開始不斷擠壓當(dāng)?shù)匦〕�市的生存空間。來自外界的壓力也督促著張軒松尋求經(jīng)營超市的差異化路徑。

2001年3月，福州首家“農(nóng)改超”超市——福州永輝屏西生鮮超市開業(yè)，率先開創(chuàng)了“生鮮食品超市”這種全新業(yè)態(tài)經(jīng)營農(nóng)貿(mào)超市的模式。同年4月，張軒松創(chuàng)辦成立了福州永輝超市有限公司——這便是后來崛起的永輝超市的真正起點。

2010年，順利上市的永輝超市很快進(jìn)入到快速擴(kuò)張模式。從線下門店數(shù)量來看，2010年底，永輝超市已開業(yè)門店數(shù)量為156家，同時，在福建、重慶、北京等九個區(qū)域簽約門店約80家。到了2021年底，公司已開業(yè)門店數(shù)量為1057家（不含永輝生活、超級物種等），覆蓋全國29個省和直轄市，已簽約未開業(yè)門店達(dá)159家。

如此成績，讓永輝超市位居2020年中國超市百強(qiáng)第二位、2020年中國連鎖百強(qiáng)第四位，也讓張軒松以20億美元（約合127.57億人民幣）的財富躋身于2021年福布斯全球富豪榜。

不過，在激進(jìn)昂揚的創(chuàng)業(yè)之后，等待張軒松的是一條更為漫長且艱巨的守業(yè)之路。但這條路張軒松走得遠(yuǎn)沒有之前輕松。

陷轉(zhuǎn)型困局罕見巨虧

2016年，阿里提出線上線下全渠道打通的新零售概念，盒馬鮮生橫空出世，互聯(lián)網(wǎng)+實體商超的打法席卷全國，讓整個大賣場行業(yè)為之一震。很快，張軒松就在2017年宣布永輝成立“超級物種”，力求打造“零售+餐飲+APP”體驗式消費的系列工坊。

2017年年初，超級物種開出第一家福州溫泉店，到當(dāng)年年底，超級物種就已經(jīng)在9大核心城市共計開出27家門店，可見張軒松對這個新項目的重視。

不過2018年三季報后，超級物種的開店情況就不再出現(xiàn)在永輝超市的財務(wù)報告中。原因在于當(dāng)年永輝超市將主要負(fù)責(zé)永輝超市新零售板塊的業(yè)務(wù)運營的永輝云創(chuàng)剝離出去。

而據(jù)永輝超市2018年中報披露，當(dāng)年上半年，永輝云創(chuàng)實現(xiàn)營業(yè)收入約13.83億元，同比增長52.82%；凈利潤虧損6.20億元，虧損同比增加59.38%。

拋卻押寶的“超級物種”來看，近年永輝超市傳統(tǒng)門店新增數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)下滑趨勢。

公開資料顯示，2016-2019年，永輝超市每年新開門店均超過百家。2020年，新開Bravo門店114家（含百佳永輝，不含mini店、永輝生活、超級物種），關(guān)店8家，新簽約95家。而到了2021年，永輝超市新開Brava門店數(shù)僅75家，關(guān)店14家，新簽約47家。

在2021年年報中，永輝超市更是直接表示，今后“要高質(zhì)量的新開店，合理謹(jǐn)慎閉店，Bravo門店調(diào)優(yōu)，線上有質(zhì)量的增長”。

永輝超市深陷轉(zhuǎn)型之痛，出現(xiàn)罕見巨虧。2021年，其實現(xiàn)營業(yè)收入910.62億元，同比下滑2.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）由正轉(zhuǎn)負(fù)，巨虧39.44億元，同比下滑319.78%；扣除非經(jīng)常性損益后的的凈利潤虧損38.33億元，同比下滑760.78%。

張軒松減持1.8億股還債減壓

永輝超市經(jīng)營陷入困境，張軒松個人也財務(wù)壓力。

5月26日，永輝超市公告披露，張軒松通過大宗交易方式合計減持公司股份1.8億股，減持比例占公司總股本1.98%。減持后，張軒松仍持有永輝超市8.82億股股份，持股比例為9.72%。

上交所披露的數(shù)據(jù)顯示，張軒松此番減持價格為4.07元/股，以此估算，張軒松此次減持實際套現(xiàn)約7.33億元。

公告稱，張軒松此次減持目的是為了降低個人負(fù)債及減少財務(wù)費用。長江商報記者查詢永輝超市公告發(fā)現(xiàn)，截至5月7日，張軒松持有永輝超市股份10.62億股，占公司總股本11.7%，其中累計質(zhì)押6.35億股，占其持股數(shù)量的59.76%。

上市公司方面財務(wù)壓力也不小。長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2015-2017年，永輝超市的資產(chǎn)負(fù)債率基本維持在30%-40%區(qū)間，但此后公司資產(chǎn)負(fù)債率不斷攀升。2018-2020年，永輝超市資產(chǎn)負(fù)債率分別為50.96%、60.93%、63.69%。到2021年，公司資產(chǎn)負(fù)債率大幅度攀升至84.47%，較上年同期大幅提升20.78個百分點。

值得一提的是，經(jīng)歷去年巨虧，今年一季度，永輝超市經(jīng)營業(yè)績有所回暖。一季報顯示，報告期，永輝超市實現(xiàn)營業(yè)收入272.43億元，同比增長3.45%；凈利潤5.02億元，同比增長2053.54%；扣非凈利潤6.28億元，同比增長263.07%。雖然相較2021年同期業(yè)績大幅提升，但凈利潤以及扣非凈利潤都遠(yuǎn)未恢復(fù)至2017年的同期水準(zhǔn)，轉(zhuǎn)型壓力仍存。

在此情況下，張軒松減持會給永輝超市帶來什么影響？永輝超市業(yè)績會否繼續(xù)回歸增長軌道？長江商報記者將進(jìn)一步觀察。

責(zé)編：ZB