長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 金度
上市后，仲景食品業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯放緩，但依然大舉擴(kuò)大產(chǎn)能。
5月12日，仲景食品(300908.SZ)公告稱(chēng)，公司擬在南陽(yáng)市城鄉(xiāng)一體化示范區(qū)投資建設(shè)仲景食品產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，投資金額約為人民幣15億元。2021年1月14日，也就是上市僅兩個(gè)月，仲景食品將原募投項(xiàng)目“年產(chǎn)3000萬(wàn)瓶調(diào)味醬生產(chǎn)線項(xiàng)目”調(diào)整為“年產(chǎn)6000萬(wàn)瓶調(diào)味醬生產(chǎn)線項(xiàng)目”，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能將增長(zhǎng)1.5倍。
然而，仲景食品調(diào)味醬產(chǎn)品營(yíng)收增速僅6.86%，新建產(chǎn)能投產(chǎn)后或有大量產(chǎn)能“消化不良”。
值得一提的是，仲景食品2021年廣告宣傳費(fèi)增速遠(yuǎn)高于營(yíng)收增長(zhǎng)，公司2022年一季度業(yè)績(jī)卻不升反降，營(yíng)收和凈利出現(xiàn)“雙降”尷尬。
調(diào)味食品產(chǎn)能或出現(xiàn)閑置局面
仲景食品所在地河南省西峽縣為“中國(guó)香菇之鄉(xiāng)”，“西峽香菇”被國(guó)家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局認(rèn)定為“國(guó)家地理標(biāo)志產(chǎn)品、生態(tài)原產(chǎn)地保護(hù)產(chǎn)品”。
2020年，西峽香菇成為首批中國(guó)和歐盟《中歐地理標(biāo)志協(xié)定》保護(hù)的中國(guó)100個(gè)地理標(biāo)志產(chǎn)品之一，西峽已成為全國(guó)最大的香菇標(biāo)準(zhǔn)化栽培基地、最大的出口基地。
2020年11月，被稱(chēng)為“香菇第一股”的仲景食品在5年4沖IPO后，終于成功實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板上市。
招股書(shū)顯示，仲景食品募集資金凈額9.13億元，其中4.92億元募集資金計(jì)劃分別投資于“年產(chǎn)3000萬(wàn)瓶調(diào)味醬生產(chǎn)線項(xiàng)目”（擬投入募資1.36億元）、“年產(chǎn)1200噸調(diào)味配料生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”（擬投入募資1.06億元）、“營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”（擬投入募資1.5億元）以及“補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目”（擬投入募資1億元）。
除補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目外，上述三大項(xiàng)目的建設(shè)周期分別為2年、2年和3年。
2021年1月14日，也就是上市僅兩個(gè)月，仲景食品將原募投項(xiàng)目“年產(chǎn)3000萬(wàn)瓶調(diào)味醬生產(chǎn)線項(xiàng)目”調(diào)整為“年產(chǎn)6000萬(wàn)瓶調(diào)味醬生產(chǎn)線項(xiàng)目”，項(xiàng)目實(shí)施地點(diǎn)由“河南省西峽縣工業(yè)大道北段211號(hào)”變更為“河南省西峽縣創(chuàng)業(yè)大道西側(cè)、果香路東側(cè)”。
經(jīng)過(guò)評(píng)估后，仲景食品預(yù)計(jì)在原有投資金額基礎(chǔ)上增加6954.52萬(wàn)元投入，預(yù)計(jì)投資總金額為2.06億元，本次增加的募集資金來(lái)源為公司超募資金。
招股書(shū)顯示，仲景食品擁有調(diào)味醬產(chǎn)品產(chǎn)能4000萬(wàn)瓶，2017年至2019年以及2020年上半年，公司調(diào)味醬產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率分別為111.77%、93.54%、112.92%和154.85%，處于超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)。
2022年4月11日，仲景食品公告稱(chēng)，將年產(chǎn)1200噸調(diào)味配料生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)的日期調(diào)整為2022年6月30日，年產(chǎn)6000萬(wàn)瓶調(diào)味醬生產(chǎn)線項(xiàng)目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)的日期調(diào)整為2025年5月31日。
這也意味著，仲景食品調(diào)味醬產(chǎn)品產(chǎn)能將提高到1億瓶，較上市前提高1.5倍。
然而，2019年至2021年，仲景食品調(diào)味食品營(yíng)業(yè)收入分別為3.01億元、3.9億元和4.17億元，后兩年同比增長(zhǎng)29.42%和6.86%。
而且，仲景食品調(diào)味食品2021年?duì)I收增速還在下滑，公司將有可能出現(xiàn)產(chǎn)能閑置的局面。
廣告宣傳費(fèi)增速與營(yíng)收不匹配
就是在這一情況下，仲景食品還有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。
5月12日，仲景食品公告稱(chēng)，公司與南陽(yáng)市城鄉(xiāng)一體化示范區(qū)管理委員會(huì)于2022年5月12日簽署《仲景食品產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目投資合作協(xié)議》，公司擬在南陽(yáng)市城鄉(xiāng)一體化示范區(qū)投資建設(shè)仲景食品產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，項(xiàng)目占地約530畝，投資金額約為人民幣15億元，計(jì)劃分三期投資建設(shè)。
仲景食品表示，本次擬在南陽(yáng)市投資建設(shè)仲景食品產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，旨在充分利用南陽(yáng)市人才、資源、交通區(qū)位、產(chǎn)業(yè)政策等方面的綜合優(yōu)勢(shì)，加快提升以調(diào)味品為主的健康食品產(chǎn)業(yè)規(guī)模，形成公司從西峽到南陽(yáng)，從鄭州到上海的跨越式發(fā)展布局，有利于提升公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，為公司未來(lái)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，符合全體股東的利益。
事實(shí)上，仲景食品上市后的主要業(yè)績(jī)指標(biāo)均在下降。
2019年至2021年，仲景食品營(yíng)業(yè)收入分別為6.28億元、7.27億元和8.06億元，同比分別增長(zhǎng)18.61%、15.68%和10.95%；凈利潤(rùn)分別為9163.81萬(wàn)元、1.28億元和1.19億元，同比分別增長(zhǎng)12.39%、39.65%和-7.33%。
對(duì)于2021年凈利潤(rùn)下滑，仲景食品表示，2021年，公司原材料青花椒/青紅椒采購(gòu)價(jià)格較去年同期上升44.51%，主要因?yàn)榛ń樊a(chǎn)區(qū)受天氣因素影響，明顯減產(chǎn)所致；受?chē)?guó)際市場(chǎng)變化的影響，大豆油采購(gòu)價(jià)格較去年同期上漲43.41%，帶來(lái)營(yíng)業(yè)成本上升。
2021年年報(bào)還顯示，仲景食品年末經(jīng)銷(xiāo)商達(dá)到1643家，同比增長(zhǎng)24.09%，遠(yuǎn)不及公司營(yíng)收增幅，這說(shuō)明經(jīng)銷(xiāo)商想賺錢(qián)也越來(lái)越難。
需要關(guān)注的是，仲景食品2021年廣告宣傳費(fèi)較上年增加1116.27萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)67.46%，主要系公司為提高品牌知名度和影響力，加大宣傳物料、廣告、品牌策劃和設(shè)計(jì)、展會(huì)等投入，其中宣傳物料費(fèi)1277.48萬(wàn)元，地鐵、高鐵及傳統(tǒng)媒體廣告737.08萬(wàn)元，線上廣告及冠名費(fèi)382.37萬(wàn)元，展費(fèi)221.33萬(wàn)元，策劃設(shè)計(jì)費(fèi)152.66萬(wàn)元；市場(chǎng)推廣費(fèi)較上年增加1361.63萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)68.64%，主要系公司加大市場(chǎng)推廣，進(jìn)店、陳列、電商推廣等投入較同期增加。
然而，這些增加的費(fèi)用并未給仲景食品業(yè)績(jī)帶來(lái)相匹配的增速，反而出現(xiàn)了下滑。
2022年一季度，仲景食品營(yíng)業(yè)收入達(dá)1.99億元，同比下滑3.96%；凈利潤(rùn)達(dá)1681萬(wàn)，同比下滑58.46%，出現(xiàn)“雙降”。
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