貝殼登陸港交所市值超千億港元 成首家“雙重主要上市”返港中概股

長江商報(bào)奔騰新聞記者 張璐

面對不確定性風(fēng)險(xiǎn)的增加，中概股的回歸速度也有所加快。

5月11日，房產(chǎn)交易和服務(wù)平臺貝殼-W（BEKE.US，02423.HK）正式在港交所掛牌上市，股票代碼“2423”，成為首家以“雙重主要上市+介紹上市”形式返港的中概股。

據(jù)了解，“介紹形式”，意味著以簡化式程序上市，特點(diǎn)是快，而且貝殼這次上市并非為融資而來�！爸饕�上市”，表示港交所也是其主要上市地，兩個(gè)上市市場對其同樣重要。由此可得出一個(gè)信息，貝殼急于開辟第二個(gè)融資市場，以降低依賴單一融資市場的風(fēng)險(xiǎn)。

本次貝殼港股開盤價(jià)為30.854港元/股，開盤后股價(jià)一度下跌，隨后股價(jià)上漲，截至5月12日收盤，股價(jià)報(bào)30.05港元/股，總市值1140億港元。

資料顯示，2020年8月，創(chuàng)始人左暉“云敲鐘”，讓貝殼順利登陸紐交所。彼時(shí)，貝殼風(fēng)頭正盛，雖然成立才兩年，但已經(jīng)被稱為中國最大的房產(chǎn)交易服務(wù)平臺、交易額僅次于阿里巴巴的企業(yè)。上市首日，貝殼漲超80%，市值更達(dá)到422億美元。

但今年4月，貝殼被美列入基于《外國公司問責(zé)法案》“預(yù)摘牌公司”名單。如果連續(xù)3年被認(rèn)定使用不符合要求的審計(jì)報(bào)告，公司股票便會被禁止在美國證券交易所或場外交易市場進(jìn)行交易。對此，貝殼方面曾表示，一直在積極尋求可能的解決方案，在條件允許的情況下，保持本公司在紐約證券交易所的上市公司地位。

于是，業(yè)內(nèi)把這次返港看作貝殼保留上市地位的“B計(jì)劃”。中信證券研究報(bào)告顯示，此次貝殼上市方案預(yù)計(jì)將消除關(guān)于上市地位的不確定性。兩地上市將為投資者提供更多的交易地點(diǎn)選擇和更靈活的交易時(shí)間，也有助于引入更多境內(nèi)外投資人，以提高公司股票交易的流動性。

在美上市后這兩年，貝殼有風(fēng)光無限之時(shí)，也曾遭受重創(chuàng)與虧損，如今也面對著前所未有的危機(jī)。

首先是受新房業(yè)務(wù)拖累，盈利能力下滑。2021年，貝殼營業(yè)成本同比增長21.1%至649億元，而2020年為536億元；毛利同比下降6.2%至158億元，2020年為169億元；毛利率下降至19.6%，2020年為23.9%。虧損也再次出現(xiàn)，2021年凈虧損5.25億元。

其次，自2021年起，在中概股走勢整體欠佳、加強(qiáng)中介行業(yè)監(jiān)管等多重因素影響下，貝殼股價(jià)表現(xiàn)低迷，市值大幅縮水。截至美東時(shí)間5月11日收盤，貝殼美股報(bào)11.5美元/股，總市值為145.41億美元。這意味著，貝殼目前總市值較最高點(diǎn)縮水逾80%。

中信證券預(yù)計(jì)，由于2022年一季度市場仍在低谷，預(yù)計(jì)貝殼經(jīng)營指標(biāo)仍將明顯下降。貝殼方面稱，公司預(yù)計(jì)2022年第一季度營業(yè)收入在115億元至125億元之間，較2021年同期下降約39.6%至44.4%。

據(jù)中信證券數(shù)據(jù)顯示，2022年4月重點(diǎn)城市新房網(wǎng)簽同比下降50.7%，二手房同比下降37.7%。

“受房地產(chǎn)市場下行影響，再加上裝修等新業(yè)務(wù)也還處于投入期，預(yù)計(jì)2022年上半年貝殼基本面仍面臨挑戰(zhàn)，有陷入階段性虧損的風(fēng)險(xiǎn)。”中信證券分析師稱。

不過也有行業(yè)人士認(rèn)為，在2022年下半年，隨著政策效應(yīng)不斷累積，房地產(chǎn)服務(wù)行業(yè)GTV有機(jī)會出現(xiàn)單季正增長，貝殼單季度業(yè)績彈性也有望出現(xiàn)。

責(zé)編：ZB