恒天然業(yè)績承壓下調(diào)原奶價格預(yù)期   原奶價格高企乳企加速布局上游奶源

長江商報消息 ●長江商報記者 張璐

受多種因素短期影響乳制品需求，全球乳業(yè)巨頭恒天然下調(diào)原奶收購價預(yù)期。

5月9日，恒天然宣布其2021/2022年度的原奶收購價預(yù)期區(qū)間將從每公斤乳固體9.3-9.9新西蘭元下調(diào)至每公斤乳固體9.1-9.5新西蘭元。這將降低原奶收購價區(qū)間的中位值，支付給奶農(nóng)的奶價將從每公斤乳固體9.6新西蘭元降至每公斤乳固體9.3新西蘭元。

據(jù)恒天然財報顯示，2021財年全球?qū)θ橹破返男枨蟛粩嘣鲩L，加上供應(yīng)受限，導(dǎo)致牛奶價格高企，僅上半財年原奶平均成本就上漲了近30%。值得一提的是，在投入成本大幅增加的情況下該公司仍然實現(xiàn)了盈利，并且恒天然2021財年大中華區(qū)息稅前利潤增長了10%，至4.03億新西蘭元。

今年3月份，恒天然公布2022財年中期業(yè)績。報告顯示，集團(tuán)總營收107.97億新西蘭元（折合人民幣468.68億元），增長9%。調(diào)整后稅后利潤3.64億新西蘭元（折合人民幣15.8億元），下降13%。

原奶價格依舊高企

據(jù)恒天然發(fā)布的最新全球市場報告顯示，受疫情影響，致使部分港口擁堵和供應(yīng)鏈延誤，從而導(dǎo)致中國3月份對恒天然乳制品的進(jìn)口量大幅下降至11.5萬噸，同比大幅減少29.1%。不過，雖然原奶的供需杠桿出現(xiàn)浮動，導(dǎo)致新西蘭原奶價格有所回落，但依舊保持高位運行。

對此，恒天然表示，全球乳制品價格的變化偏離記錄水平，但每公斤9.3新西蘭元的價格，仍然是最高的原奶預(yù)測價格。

恒天然進(jìn)一步表示，預(yù)計2022年下半年，由于飼料、化肥和能源成本居高不下，將繼續(xù)影響北半球的原奶生產(chǎn)，全球原奶產(chǎn)量將繼續(xù)受限。但隨著短期影響得到控制，需求將獲得恢復(fù)。

國內(nèi)原奶價格方面，多家機構(gòu)在最新研報中表示，近期玉米、小麥、大豆等原料價格上行，導(dǎo)致飼料價格持續(xù)走高。并且，受疫情影響，進(jìn)口奶牛費用和周期持續(xù)上漲，奶源短期缺口比較明顯。預(yù)計在2022下半年之前，我國原奶需求供給保持緊平衡。

長江商報記者注意到，由于奶源自給率不足，國內(nèi)各大乳企仍不得不進(jìn)口高價原奶。從原奶進(jìn)口方面來看，中國奶業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2021年國內(nèi)累計進(jìn)口大包奶粉約127.5萬噸，同比增長31.2%，平均價格為3604美元/噸，同比上漲7.3%，其中從新西蘭進(jìn)口的大包粉達(dá)到88.9萬噸，占比69.7%。

對于原奶價格高企的問題，目前各大乳企正積布局上游奶源，提升奶源自給率，控制成本上漲。

2021年，光明乳業(yè)以6.12億元收購小西牛公司60%股權(quán)，以完善在西部的奶源、產(chǎn)能和市場布局。同年，三元股份以現(xiàn)金約11.29億元收購上游奶牛養(yǎng)殖企業(yè)首農(nóng)畜牧46.37%股權(quán)，并于2022年1月完成股權(quán)交割，收購?fù)瓿珊蟪钟惺邹r(nóng)畜牧51%股權(quán)，首農(nóng)畜牧成為光明乳業(yè)控股子公司，產(chǎn)業(yè)鏈得以進(jìn)一步完善。

對此，乳業(yè)專家宋亮表示，“在疫情長期的影響下，中國奶源短缺的現(xiàn)狀將會持續(xù)，進(jìn)口風(fēng)險增大，掌控奶源成為乳企規(guī)避風(fēng)險的首選。各大頭部乳企積極布局上游端，保障了乳制品質(zhì)量的同時，也增強了自身競爭力�！�

2022上半財年利潤承壓

公開資料顯示，恒天然是由一萬多個奶農(nóng)家庭所組成的全球性乳制品營養(yǎng)公司，1973年，恒天然成為最早一批進(jìn)入中國市場的外企之一。根據(jù)公司早前披露的信息，大中華區(qū)已經(jīng)恒天然在全球范圍內(nèi)最大、最重要的市場。

去年9月份，恒天然發(fā)布了2021財年業(yè)績�！按笾腥A區(qū)依然是我們的重要市場，該地區(qū)調(diào)整后息稅前利潤增長10%至4.03億新西蘭元。這歸功于我們餐飲服務(wù)渠道的實力、中國充滿活力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境及中國市場對乳制品的熱愛�！北藭r，其首席執(zhí)行官Miles Hurrell這樣指出。

當(dāng)前，恒天然已經(jīng)進(jìn)入2022財年，新財年的表現(xiàn)自然成為焦點。據(jù)恒天然發(fā)布2022財年中期（2021年7月-2022年1月31日）業(yè)績，總收入為107.97億新西蘭元（約合人民幣468.68億元），同比增長9%，調(diào)整后稅后利潤為3.64億新西蘭元（約合人民幣15.8億元），同比下降13%。

恒天然表示，原奶價格上漲給餐飲服務(wù)和消費者業(yè)務(wù)的利潤率帶來了壓力，許多市場也感受到了疫情的影響。較低的新西蘭牛奶產(chǎn)量減少了恒天然的總產(chǎn)量，進(jìn)而影響整體銷量。

其中，大中華區(qū)調(diào)整后息稅前利潤為下降了20%，至2.36億新西蘭元（約合人民幣10.32億元）。恒天然調(diào)整后息稅前利潤為6.57億新西蘭元，據(jù)此估算，大中華區(qū)貢獻(xiàn)了恒天然36%的利潤。

長江商報記者注意到，2022財年中期，恒天然餐飲業(yè)務(wù)收入10.06億新西蘭元，占比約為三成，同比增長了3%；調(diào)整后稅后利潤0.89億新西蘭元，較上年折半。毛利率下降為17.2%,上年同期為27.2%。對于餐飲業(yè)務(wù)利潤下滑，恒天然稱由于投入成本在過去六個月里大幅攀升，無法以同樣的速度調(diào)整市場銷售價格。

不過，值得一提的是，上半財年，恒天然大中華區(qū)專業(yè)餐飲服務(wù)團(tuán)隊在烘焙、飲品等渠道及品牌建設(shè)方面持續(xù)發(fā)力。恒天然表示，餐飲服務(wù)渠道是大中華區(qū)業(yè)務(wù)的重要貢獻(xiàn)者，并在過去幾年顯著擴(kuò)張。集團(tuán)現(xiàn)在在中國的403個城市開展業(yè)務(wù)，而去年同期為372個城，而茶在大中華區(qū)市場是一個不斷增長的品類。

責(zé)編：ZB