俄羅斯降息應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑壓力

長(zhǎng)江商報(bào)消息 日前，俄羅斯央行會(huì)議決定繼續(xù)下調(diào)關(guān)鍵利率，并表示年內(nèi)這一指標(biāo)仍有下調(diào)空間。俄高層會(huì)議還決定，降低貸款等利率水平。

隨著金融領(lǐng)域形勢(shì)不斷穩(wěn)固，俄羅斯經(jīng)濟(jì)政策正在從“以反危機(jī)為主”，逐步向“防風(fēng)險(xiǎn)與促發(fā)展并重”過渡。

據(jù)俄羅斯銀行(俄央行)消息，4月29日，俄央行董事會(huì)決定下調(diào)關(guān)鍵利率300個(gè)基點(diǎn)，從17%降至14%。俄央行認(rèn)為，俄面臨的外部環(huán)境仍充滿挑戰(zhàn)，嚴(yán)重限制了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但物價(jià)和金融面臨的風(fēng)險(xiǎn)得到控制，為降息創(chuàng)造了條件。

不僅如此，俄商業(yè)貸款利率也在下調(diào)。優(yōu)惠抵押貸款方面，在4月下旬召開的經(jīng)濟(jì)問題會(huì)議上，俄總統(tǒng)普京表示該領(lǐng)域形勢(shì)不及預(yù)期，建議將優(yōu)惠抵押貸款利率從12%下調(diào)為每年9%。5月1日，俄總理米舒斯京簽署該項(xiàng)決議。俄聯(lián)邦政府表示，這將提高家庭住房負(fù)擔(dān)能力，并支持建筑業(yè)發(fā)展。消費(fèi)貸款方面，從5月1日起，俄最大國(guó)有商業(yè)銀行儲(chǔ)蓄銀行下調(diào)消費(fèi)貸款計(jì)劃利率2個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，該銀行還將主要存款利率從16%下調(diào)至12%。

此前，市場(chǎng)預(yù)測(cè)俄監(jiān)管機(jī)構(gòu)將繼續(xù)降息，但本次降息幅度高于市場(chǎng)普遍預(yù)期。在經(jīng)歷了2月底及3月初的大幅升息后，俄當(dāng)前全面降息原因主要在于以下方面：

一是通脹有所放緩。俄央行表示，當(dāng)前俄通脹壓力和通脹預(yù)期正在下降，通脹壓力在3月初大幅上升后趨于穩(wěn)定，同時(shí)4月份通脹預(yù)期恢復(fù)到去年年中水平，企業(yè)的短期價(jià)格預(yù)期也有所下降。3月份，俄通脹率年化水平達(dá)16.7%，創(chuàng)2015年年初以來最高值。同時(shí)，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整月度價(jià)格漲幅為7.5%，為2000年以來最高。該月幾乎所有商品和服務(wù)的價(jià)格都加速上漲，其中食品和耐用品的價(jià)格漲幅最大，原因主要是受盧布走弱和外部制裁影響。

調(diào)查顯示，居民對(duì)物價(jià)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心正在逐步增強(qiáng)。一方面，通脹預(yù)期回落。受訪者認(rèn)為此前所預(yù)期的價(jià)格上漲已經(jīng)成為事實(shí)，4月份居民對(duì)未來通脹預(yù)期的評(píng)估平均值為12.5%，與3月份的調(diào)查結(jié)果相比下降了近6個(gè)百分點(diǎn)。另一方面，消費(fèi)者情緒呈積極態(tài)勢(shì)，4月份俄消費(fèi)者信心指數(shù)回升到2月份的水平。

俄央行行長(zhǎng)娜比烏林娜表示，本年度物價(jià)水平預(yù)計(jì)上漲18%至23%，考慮到2月底及3月份已經(jīng)出現(xiàn)較大漲幅，預(yù)計(jì)未來12個(gè)月通脹水平將控制在10%至12%的范圍內(nèi)。2023年，總體通脹水平預(yù)計(jì)保持在5%至7%的區(qū)間，并于2024年回到4%預(yù)期目標(biāo)。娜比烏林娜表示，降低關(guān)鍵利率將有助于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，但不會(huì)造成通脹風(fēng)險(xiǎn)。

二是盧布持續(xù)走強(qiáng)。莫斯科交易所5月5日拍賣數(shù)據(jù)顯示，美元兌盧布匯率一度跌至65.31盧布，自2020年3月份以來首次跌破66盧布；歐元兌盧布匯率自2020年2月份以來首次跌破71盧布。此前，俄審計(jì)署負(fù)責(zé)人庫(kù)德林表示，隨著其他國(guó)家對(duì)俄貨幣興趣的增加，盧布匯率將會(huì)走強(qiáng)。

事實(shí)上，盧布3月底以來持續(xù)升值，專家預(yù)測(cè)未來一段時(shí)間仍有上升空間。俄主要黨派之一的公正俄羅斯—為了真理黨主席米羅諾夫認(rèn)為，俄羅斯盧布是世界上被嚴(yán)重低估的貨幣之一，其匯率與實(shí)際情況不符。他認(rèn)為盧布將繼續(xù)升值，并有可能達(dá)到2014年春季水平，即1美元可兌換30盧布至35盧布。

三是經(jīng)濟(jì)面臨下滑。俄經(jīng)濟(jì)發(fā)展部稱，3月份俄GDP增長(zhǎng)放緩至1.6%，而1月份俄經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5.8%，2月份為4.3%。按季度算，第一季度俄GDP增長(zhǎng)率為3.7%，而2021年第四季度為5.0%。報(bào)告指出，GDP增長(zhǎng)放緩的原因一方面在于工業(yè)生產(chǎn)萎縮，其增長(zhǎng)率從2月份的6.3%降至3月份的3.0%；另一方面在于消費(fèi)需求放緩，3月份俄零售、公共餐飲和服務(wù)業(yè)的總營(yíng)業(yè)額僅增長(zhǎng)2.9%，而2月份增長(zhǎng)達(dá)7.2%。此外，俄面臨進(jìn)出口和物流限制，貨物和服務(wù)進(jìn)出口大幅下跌。

俄央行、國(guó)際貨幣基金組織等近期相繼發(fā)布對(duì)俄經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)和預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。從中可以看出，俄羅斯本年度面臨嚴(yán)峻外部挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)總量將有一定程度收縮，經(jīng)濟(jì)低谷或?qū)�無法避免。

俄央行預(yù)測(cè)，2022年俄GDP將收縮8.0%至10.0%；2023年將在結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下逐步實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2023年第四季度俄GDP將實(shí)現(xiàn)4.0%至5.5%的增長(zhǎng)，2024年將增長(zhǎng)2.5%至3.5%。

國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)為，部分國(guó)家的制裁、石油和天然氣禁運(yùn)將導(dǎo)致俄經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化，預(yù)計(jì)俄GDP將連續(xù)兩年下降，2022年將收縮8.5%，2023年降幅為2.3%。

通過放寬貨幣政策，俄央行希望迅速恢復(fù)貸款等商業(yè)活動(dòng)以抑制經(jīng)濟(jì)下滑，加快進(jìn)口替代和供應(yīng)鏈恢復(fù)的進(jìn)程。

盡管俄羅斯經(jīng)濟(jì)面臨前所未有的壓力，但俄多方認(rèn)為，俄羅斯經(jīng)濟(jì)無法被扼殺。俄國(guó)家安全委員會(huì)副主席梅德韋杰夫表示，俄有必要集中所有力量和資源，以便經(jīng)受住考驗(yàn)并取得勝利，沒有人能夠孤立俄羅斯并“扼殺”俄經(jīng)濟(jì)。

普京在圣彼得堡參加立法委員會(huì)會(huì)議期間表示，西方國(guó)家摧毀并肢解俄羅斯的目標(biāo)沒有實(shí)現(xiàn)，便對(duì)俄發(fā)動(dòng)大規(guī)模經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)，利用各種借口甚至不需要任何借口不斷出臺(tái)新的制裁措施。盡管如此，“經(jīng)濟(jì)扼殺”計(jì)劃已經(jīng)宣告失敗。

短期來看，俄已基本頂住西方制裁壓力，而如何防止經(jīng)濟(jì)深度衰退、恢復(fù)并保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)則是需要面臨的長(zhǎng)期挑戰(zhàn)。 (經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào))

責(zé)編：ZB