映日科技三年賺1.23億與經(jīng)營現(xiàn)金流背離 與長信科技關(guān)系密切低于市價10%供貨

長江商報消息 ●長江商報記者 蔡嘉

在長信科技原總裁的帶領(lǐng)下，成立尚不足七年的蕪湖映日科技股份有限公司（以下簡稱“映日科技”）向創(chuàng)業(yè)板發(fā)起沖擊。

招股書顯示，映日科技的實控人張兵直接和間接合計擁有公司34.98%股權(quán)。作為張兵的前東家，長信科技于2016年成為映日科技的重要客戶，為映日科技貢獻(xiàn)超10%收入。目前長信科技還間接持有映日科技6.52%股份。

為了保持合作關(guān)系，映日科技也給予了長信科技極具競爭力的產(chǎn)品售價。各報告期內(nèi)，公司向長信科技銷售ITO靶材的平均單價分別低于無關(guān)聯(lián)客戶平均單價10.05%、6.17%、10.81%。

另一方面，近年來映日科技盈利能力呈快速增長趨勢，但盈利質(zhì)量卻在下滑。2019年至2021年，映日科技合計實現(xiàn)歸母凈利潤1.23億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額卻背道而馳，合計為-8965.83萬元。

截至2021年末，映日科技資產(chǎn)總額6.15億元，其中應(yīng)收賬款和存貨合計3.2億元，占比52.36%。

實控人為大客戶長信科技原總裁

已經(jīng)遞交招股書的映日科技，與上市公司長信科技之間的聯(lián)系尤為密切。

資料顯示，映日科技成立于2015年8月，本是一家外商投資企業(yè)，直至2019年7月，張兵、魏德福、鄭永定三人受讓映日科技超80%股權(quán)，由此張兵直接持有公司34.88%股份，成為映日科技的實控人。

長江商報記者注意到，成為映日科技實控人之時，張兵還是長信科技的總裁，并已在長信科技供職近20年。

招股書介紹，2001年11月至2004年12月，張兵歷任長信薄膜科技（蕪湖）有限公司（長信科技前身）技術(shù)部經(jīng)理、品管部經(jīng)理、總經(jīng)理助理，2005年1月至2020年8月歷任長信科技總工程師、副總裁、常務(wù)副總裁、董事及總裁。2019年7月，在拿下映日科技控制權(quán)的同時，張兵成為映日科技的董事長。

值得關(guān)注的是，在張兵進(jìn)入到映日科技之前，映日科技已經(jīng)與長信科技建立起了合作關(guān)系。

據(jù)了解，長信科技主營業(yè)務(wù)為觸控顯示關(guān)鍵器件的生產(chǎn)銷售，其主要產(chǎn)品ITO導(dǎo)電膜玻璃、觸控模組、觸顯一體化模組的生產(chǎn)原材料包括ITO靶材等濺射靶材，而ITO靶材正是映日科技的核心產(chǎn)品。

2015年，長信科技通過美泰真空參與到映日科技前身映日有限的設(shè)立。2016年，映日科技進(jìn)入到長信科技等TP領(lǐng)域客戶供應(yīng)鏈。

2019年至2021年，作為映日科技的前五大客戶之一，長信科技分別向映日科技貢獻(xiàn)銷售收入1980.46萬元、2079.18萬元、3452.3萬元，占映日科技各期收入的比例分別為17.58%、14.08%、10.96%。

截至目前，長信科技還通過美泰真空間接持有映日科技6.52%股份，為映日科技的重要股東。

由于二者之間存在密切的關(guān)聯(lián)關(guān)系，映日科技與長信科技之間的交易價格公允性就自然成為市場關(guān)注的重點(diǎn)。

招股書顯示，各報告期內(nèi)，映日科技向長信科技銷售ITO靶材的平均單價分別為每公斤1948.69元、1654.8元、1688.21元，分別低于無關(guān)聯(lián)客戶平均單價10.05%、6.17%、10.81%。

對此，映日科技表示，主要原因系長信科技為公司上述規(guī)格產(chǎn)品的第一大客戶，采購規(guī)模較其他非關(guān)聯(lián)客戶有明顯優(yōu)勢，而且雙方合作時間較長，公司基于采購數(shù)量和長期合作關(guān)系會給予長信科技一定價格優(yōu)惠。

應(yīng)收賬款和存貨占總資產(chǎn)過半

作為國內(nèi)高性能濺射靶材的領(lǐng)先企業(yè)之一，映日科技經(jīng)過多年發(fā)展已經(jīng)構(gòu)建了自身的核心競爭力。在平面顯示行業(yè)領(lǐng)域，公司系國內(nèi)首批掌握大尺寸ITO靶材制造工藝的企業(yè)之一。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，映日科技分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.13億元、1.48億元、3.15億元，歸母凈利潤1235.42萬元、2661.75萬元、8407萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤分別為898.7萬元、2077.04萬元、7409.43萬元。

不過，長江商報記者注意到，雖然盈利能力快速提升，兩年間歸母凈利潤整體增幅高達(dá)5.8倍，但其盈利質(zhì)量卻在下降。

各報告期內(nèi)，映日科技經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為382.76萬元、-3002.48萬元、-6346.11萬元，三年合計為-8965.83萬元，與歸母凈利潤總額1.23億元相背離。

截至各報告期末，映日科技的應(yīng)收賬款分別為5769.02萬元、7308.84萬元、1.14億元，占流動資產(chǎn)的比重分別為41.75%、34.34%、24%；存貨分別為4330.18萬元、8205.09萬元、2.08億元，占流動資產(chǎn)的比重分別為31.34%、38.56%、43.66%。

其中，截至2021年末，映日科技應(yīng)收賬款和存貨的總金額為3.2億元，占期末公司總資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的比例分別為52.36%、67.66%。

存貨的攀升也與映日科技主要產(chǎn)品產(chǎn)銷率下滑有關(guān)。2019年至2021年，公司ITO靶材的實際產(chǎn)量分別為3.7萬噸、7.74萬噸、18.29萬噸，產(chǎn)銷率分別為99.86%、81.25%、86.3%。

對于產(chǎn)銷率下降，映日科技表示公司主要產(chǎn)品進(jìn)入量供階段，一方面為滿足VNT模式客戶的需求留有庫存，另一方面部分產(chǎn)品生產(chǎn)完成后距離發(fā)出存在一定等待期。

此次映日科技IPO，募集資金也主要圍繞擴(kuò)產(chǎn)展開。根據(jù)計劃，公司擬募資5.05億元，募投項目建成達(dá)產(chǎn)后，公司每年將新增330噸ITO靶材和610噸金屬靶材的生產(chǎn)能力。

責(zé)編：ZB