恒普科技產(chǎn)品單一研發(fā)費率低于同行 新品超97%收入來自關(guān)聯(lián)方合盛硅業(yè)

長江商報消息 ●長江商報記者 蔡嘉

專用設(shè)備制造業(yè)公司寧波恒普真空科技股份有限公司（以下簡稱“恒普科技”）科創(chuàng)板IPO申請獲得受理。

資料顯示，此次恒普科技擬公開發(fā)行新股1000萬股，募集資金不超過3.52億元，與公司2021年9月末資產(chǎn)總額3.65億元相當(dāng)。

目前，恒普科技的核心產(chǎn)品為金屬粉末注射成形（MIM）設(shè)備，該產(chǎn)品收入占比在90%左右，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對單一。

不僅如此，恒普科技的研發(fā)費用率不及同期同行業(yè)可比上市公司平均水平，2021年前九月為5.01%。

長江商報記者注意到，2021年恒普科技新產(chǎn)品碳化硅晶體生長爐實現(xiàn)規(guī)模化銷售，使得公司進入到寬禁帶半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域，而滬市主板公司合盛硅業(yè)（603260.SH）則是該產(chǎn)品的主要銷售對象。2021年前九月，恒普科技對合盛硅業(yè)的銷售收入占寬禁帶半導(dǎo)體設(shè)備銷售收入的97.07%，當(dāng)期合盛硅業(yè)晉升為恒普科技第一大股東，為公司貢獻2930.97萬元銷售收入，占比11.39%。

值得關(guān)注的是，合盛硅業(yè)與恒普科技存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。公司介紹，恒普科技實控人劉鵬岳父的兄弟羅立國，就是合盛硅業(yè)的實控人之一。

擬募資3.52億與資產(chǎn)規(guī)模相當(dāng)

據(jù)招股書介紹，成立于2011年4月的恒普科技是一家以材料研究為基礎(chǔ)，以高溫?zé)釄霏h(huán)境控制為技術(shù)核心的金屬注射成形（MIM）領(lǐng)域和寬禁帶半導(dǎo)體領(lǐng)域的關(guān)鍵設(shè)備供應(yīng)商，主要從事金屬注射成形（MIM）脫脂燒結(jié)爐、碳化硅晶體生長爐、碳化硅同質(zhì)外延設(shè)備等熱工裝備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年至2021年前九月（下簡稱報告期），恒普科技分別實現(xiàn)營業(yè)收入9044.24萬元、1.85億元、2.15億元、2.57億元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1045.97萬元、2747.81萬元、3176.34萬元、3424.05萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤分別為1020.64萬元、2721.39萬元、3200.85萬元、2972.19萬元，呈現(xiàn)逐年增長趨勢。

各報告期內(nèi)，恒普科技的綜合毛利率分別為31.53%、33.86%、32.6%、27.76%，呈現(xiàn)先上升后下降的現(xiàn)象，金屬粉末注射成形（MIM）設(shè)備的價格波動和收入結(jié)構(gòu)變動是造成綜合毛利率變動的重要因素。

隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的快速擴張，恒普科技的應(yīng)收賬款規(guī)模不斷擴大。截至各報告期末，公司應(yīng)收賬款余額（包含應(yīng)收質(zhì)保金款項）分別為1742.9萬元、3424.8萬元、3529.85萬元、5341.38萬元，占營業(yè)收入比例分別為19.27%、18.54%、16.45%、20.75%。

截至2021年9月末，恒普科技資產(chǎn)總額3.65億元，包括貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨等在內(nèi)的流動資產(chǎn)接近3億元。

值得關(guān)注的是，此次恒普科技擬公開發(fā)行股票不超過1000萬股，募集資金總額不超過3.52億元，募資規(guī)模與公司資產(chǎn)規(guī)模相當(dāng)。

由于營收規(guī)模增長較快，恒普科技的研發(fā)費用率出現(xiàn)下滑。2018年至2021年前九月，恒普科技研發(fā)費用分別為643.43萬元、1273.41萬元、1521.18萬元、1289.03萬元，占營業(yè)收入的比例分別為7.11%、6.89%、7.09%、5.01%。

同期，包括奧特維、北方華創(chuàng)等在內(nèi)的同行業(yè)可比上市公司研發(fā)費用率平均值分別為8.04%、7.78%、7.23%、8.15%，恒普科技的研發(fā)費用率均低于行業(yè)平均水平。

去年開始向合盛硅業(yè)大量供貨

目前，恒普科技的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對單一，金屬粉末注射成形（MIM）設(shè)備是其最主要的業(yè)績來源。

各報告期內(nèi)，公司金屬注射成形（MIM）設(shè)備收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為90.64%、89.83%、92.11%、81.27%；其貢獻的毛利占比分別為85.79%、90.73%、88.85%、83.47%。

長江商報記者注意到，恒普科技于2019年開始研發(fā)碳化硅晶體生長爐，并于2021年實現(xiàn)規(guī)�；�銷售，順利步入寬禁帶半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域，公司產(chǎn)品已進入合盛硅業(yè)及中電化合物兩家寬禁帶半導(dǎo)體生產(chǎn)企業(yè)，其中合盛硅業(yè)是恒普科技寬禁帶半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)務(wù)的主要銷售方。

招股書披露，2019年恒普科技向合盛硅業(yè)下屬企業(yè)新疆西部合盛硅業(yè)有限公司提供了設(shè)備修理服務(wù)，該服務(wù)具有偶發(fā)性。2020年，合盛硅業(yè)通過其下屬企業(yè)堆龍德慶硅遠(yuǎn)工貿(mào)有限公司向公司采購碳化硅晶體生長爐，2021年開始大量交貨。

2021年前九月，恒普科技對合盛硅業(yè)的銷售收入占寬禁帶半導(dǎo)體設(shè)備銷售收入的97.07%，當(dāng)期合盛硅業(yè)晉升為恒普科技第一大股東，為公司貢獻2930.97萬元銷售收入，占比11.39%。

根據(jù)恒普科技目前簽署的訂單情況，2021年全年及2022年，預(yù)計來自于合盛硅業(yè)的銷售收入在寬禁帶半導(dǎo)體設(shè)備收入中仍將占有較高比例，且2022年來自于合盛硅業(yè)的銷售收入仍將有大幅增長。

值得關(guān)注的是，合盛硅業(yè)與恒普科技存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。公司介紹，恒普科技實控人劉鵬岳父的兄弟羅立國，就是合盛硅業(yè)的實控人之一。

隨著工業(yè)硅、有機硅行業(yè)迎來強景氣周期，2021年前九月，合盛硅業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入141.15億元，同比增長123.34%；凈利潤50.03億元，同比增長596.08%。合盛硅業(yè)預(yù)計2021年實現(xiàn)凈利潤85億元至87億元，同比增長505.28%到519.52%。

新業(yè)務(wù)的核心客戶僅有合盛硅業(yè)，這就意味著如果恒普科技與合盛硅業(yè)的合作發(fā)生變化，或者公司開發(fā)寬禁帶半導(dǎo)體設(shè)備新客戶的進展情況不及預(yù)期，將可能對公司寬禁帶半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展帶來不利影響。

責(zé)編：ZB