喜馬拉雅成本居高不下三年虧超20億   開拓多元變現(xiàn)模式營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 江楚雅

上市之路一波三折的喜馬拉雅再度遞表。

3月29日，喜馬拉雅在港交所更新招股書。經(jīng)過多年發(fā)展，喜馬拉雅已成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)最大在線音頻平臺(tái)，營(yíng)業(yè)收入規(guī)�？焖倥噬�，2021年已達(dá)58.6億元，全場(chǎng)景平均月活躍用戶達(dá)2.68億，同比增長(zhǎng)24.4%。

但在推廣、版權(quán)、內(nèi)容等方面持續(xù)大手筆投入下，喜馬拉雅虧損的問題始終沒有解決。2019年至2021年三年，其累計(jì)凈虧損超20億元。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，喜馬拉雅正在開拓多元化商業(yè)變現(xiàn)渠道，打造可持續(xù)發(fā)展路徑。2021年，喜馬拉雅付費(fèi)訂閱、廣告、直播收入均實(shí)現(xiàn)約40%增長(zhǎng)。

自2012年成立至今，喜馬拉雅已完成了9輪融資，目前估值超過200億。

成本居高不下虧損擴(kuò)大

3月29日，喜馬拉雅向港交所遞交上市申請(qǐng)文件，擬登陸港交所主板。去年9月，喜馬拉雅曾終止擬于美國(guó)上市的程序，并轉(zhuǎn)向港交所遞交上市申請(qǐng)，文件期滿6個(gè)月后失效，此次系更新招股文件。

招股書顯示，2019年至2021年，喜馬拉雅的營(yíng)業(yè)收入分別為26.8億元、40.5億元、58.6億元，呈穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。同期，公司毛利率分別為44.5%、49.1%、54%，也呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。

但由于前期燒錢擴(kuò)展市場(chǎng)，規(guī)模不斷擴(kuò)大的喜馬拉雅仍然無法避免虧損的局面。2019年至2021年，喜馬拉雅年內(nèi)虧損分別為19.25億元、28.82億元、51.06億元，2021年虧損同比擴(kuò)大77%；經(jīng)調(diào)整年內(nèi)虧損則分別為7.49億元、5.39億元、7.59億元，三年累計(jì)凈虧損超20億元。

喜馬拉雅稱，2021年產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)虧損、經(jīng)調(diào)整虧損(非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量)及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出凈額，主要?dú)w因于其在內(nèi)容獲取、銷售及營(yíng)銷活動(dòng)以及研發(fā)活動(dòng)方面的開支。

據(jù)了解，喜馬拉雅的營(yíng)業(yè)成本主要包括內(nèi)容創(chuàng)作者的收入分成和購買版權(quán)的內(nèi)容成本，其中收入分成是大頭。2020年和2021年，喜馬拉雅給內(nèi)容創(chuàng)作者的分成分別是13億和16億，占總營(yíng)收比例分別為31.9%與27.3%。

2021年，喜馬拉雅的研發(fā)開支為10.27億元，同比增長(zhǎng)64.6%，占同期總收入的17.5%，技術(shù)和研發(fā)人員占比近40%。

據(jù)招股書披露，喜馬拉雅此次IPO募集所得資金凈額將主要用于繼續(xù)擴(kuò)大和提升所提供的內(nèi)容并賦能內(nèi)容創(chuàng)作者，并提升下一代技術(shù)、AI和大數(shù)據(jù)能力以進(jìn)一步提高營(yíng)運(yùn)效率等。

用戶滲透率67%拓展多元變現(xiàn)模式

經(jīng)過多年發(fā)展，喜馬拉雅已成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)最大在線音頻平臺(tái)。2021年，喜馬拉雅移動(dòng)端主應(yīng)用程序平均月活躍用戶在中國(guó)在線音頻應(yīng)用程序中排名第一。根據(jù)灼識(shí)咨詢資料，2021年，就在線音頻收入而言，喜馬拉雅于中國(guó)在線音頻行業(yè)的市場(chǎng)份額為28%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，喜馬拉雅正在開拓多元化商業(yè)變現(xiàn)渠道，打造可持續(xù)發(fā)展路徑。

付費(fèi)訂閱、廣告、直播是喜馬拉雅的三大變現(xiàn)方式。2021年，喜馬拉雅營(yíng)收中訂閱收入為29.9億元，同比增長(zhǎng)49.0%；廣告收入為14.9億元，同比增長(zhǎng)38.8%；直播收入為10億元，同比增長(zhǎng)39.6%。

用戶方面，2021年，喜馬拉雅全端平均月活躍用戶為2.68億，同比增長(zhǎng)24.4%，其中移動(dòng)端平均月活躍用戶達(dá)1.16億。移動(dòng)端用戶日均收聽時(shí)長(zhǎng)為144分鐘，總收聽內(nèi)容時(shí)長(zhǎng)達(dá)17441億分鐘�！�2021中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視聽發(fā)展研究報(bào)告》顯示，喜馬拉雅的用戶滲透率達(dá)67.1%。

相較于其他在線音頻平臺(tái)，喜馬拉雅的用戶粘性和活躍度較高。招股書披露，喜馬拉雅的付費(fèi)用戶及付費(fèi)率逐年遞增。2021年，其付費(fèi)會(huì)員數(shù)量1440萬，同比增長(zhǎng)52%，移動(dòng)端用戶付費(fèi)率提高至12.9%。

在行業(yè)日益競(jìng)爭(zhēng)激烈的形態(tài)下，為挽回虧損，喜馬拉雅開始突圍車聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)音頻市場(chǎng)。喜馬拉雅2.68億月活躍用戶中，IoT（物聯(lián)網(wǎng)）及其他第三方開放平臺(tái)月活用戶有1.5億。

中投公司的數(shù)據(jù)稱，物聯(lián)網(wǎng)/車聯(lián)網(wǎng)在線音頻市場(chǎng)的收入從2018年的5860萬元增加到2020年的4.57億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為179.2%，預(yù)計(jì)到2025年將進(jìn)一步增長(zhǎng)至173億元。

此外，喜馬拉雅正通過布局智能家居、智能音箱和車聯(lián)網(wǎng)擴(kuò)大用戶群。招股書顯示，喜馬拉雅與阿里、小米、百度、騰訊、華為、美的等頭部企業(yè)達(dá)成合作，93%以上的智能音箱都接入了喜馬拉雅的內(nèi)容。

在車載智能終端部分，其與特斯拉、保時(shí)捷、寶馬、奧迪等超過95%的汽車企業(yè)進(jìn)行深入合作，TOP30的汽車品牌均已接入喜馬拉雅的音頻服務(wù)。

圍繞音頻和內(nèi)容，喜馬拉雅表示，希望連接上下游產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建一個(gè)超級(jí)音頻內(nèi)容生態(tài)圈。目前，喜馬拉雅內(nèi)容生態(tài)包括有聲讀物、泛娛樂音頻、播客、知識(shí)分享和音頻直播等內(nèi)容。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，喜馬拉雅現(xiàn)階段還是處于策略性虧損期，以不斷投入換取更多份額更大規(guī)模和更強(qiáng)的用戶粘性，一旦這些優(yōu)勢(shì)鞏固，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行變現(xiàn)就會(huì)順理成章。

責(zé)編：ZB