霧芯科技面臨強(qiáng)監(jiān)管或出海尋路 汪瑩豪賭落敗財(cái)富一年縮水1500億

    ●長江商報(bào)記者 明鴻澤

    資本加持之下能夠創(chuàng)造奇跡。汪瑩就是資本成就的傳奇。

    39歲創(chuàng)業(yè)，僅用36個(gè)月時(shí)間，汪瑩的身家一度猛增至1629億元，瞬間拿下中國女首富寶座。

    汪瑩的暴富源自進(jìn)入了備受關(guān)注的電子煙賽道，這是一塊灰色地帶。借助資本力量加持，2021年初，汪瑩實(shí)際控制的霧芯科技（RLX.N）成功登陸紐交所。

    汪瑩有著不平凡的經(jīng)歷。畢業(yè)于美國哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院的汪瑩，先后供職于寶潔、優(yōu)步、滴滴等，2018年初在深圳創(chuàng)辦霧芯科技。

    然而，上市即巔峰，隨之而來的是下坡路。今年3月11日，國家煙草專賣局發(fā)布《電子煙管理辦法》，將于2022年5月1日正式實(shí)施，多年無序發(fā)展的電子煙產(chǎn)業(yè)進(jìn)入強(qiáng)監(jiān)管時(shí)代。尤為引人關(guān)注的是，新規(guī)要求，禁止銷售除煙草口味外的調(diào)味電子煙和可自行添加霧化物的電子煙。這無疑將對(duì)霧芯科技造成重創(chuàng)。

    出海，或許是電子煙的宿命，只是，中國電子煙多以代工為主，汪瑩能在海外市場趟出一條新路嗎？

    資本加持三年成女首富

    創(chuàng)業(yè)3年，就成了首富。這是一個(gè)令人難以置信的傳奇，卻實(shí)實(shí)在在地發(fā)生在汪瑩身上。

    公開信息顯示，汪瑩1982年出生于陜西西安，畢業(yè)于西安交通大學(xué)管理學(xué)院，后獲得美國哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院碩士學(xué)位。跟中國一代創(chuàng)業(yè)者不同，汪瑩是先積累工作管理經(jīng)驗(yàn)、市場動(dòng)向后，再進(jìn)行創(chuàng)業(yè)。她曾供職的公司包括寶潔、貝恩咨詢、優(yōu)步等，這都是全球知名公司。

    2018年，是汪瑩人生的轉(zhuǎn)折之年。這一年初，她從滴滴離職，南下深圳創(chuàng)業(yè)，成立深圳霧芯科技有限公司，進(jìn)軍電子煙領(lǐng)域。

    熟悉資本運(yùn)作的汪瑩創(chuàng)業(yè)不久就迎來了資本加持。2018年，創(chuàng)業(yè)當(dāng)年，霧芯科技進(jìn)行天使輪融資，源碼資本、IDG資本、紅杉中國等共計(jì)投入3800萬元參投。

    三大知名資本為何會(huì)在霧芯科技創(chuàng)立就積極“送錢”？因?yàn)殡娮訜熓钱?dāng)時(shí)的產(chǎn)業(yè)風(fēng)口。

    2015年，美國電子煙公司Juul橫空出世，2018年底，其獲得煙草巨頭奧馳亞集團(tuán)的巨額投資時(shí)，估值一度達(dá)到380億美元，成長速度驚人。這，讓業(yè)內(nèi)震驚。

    中國是全球電子煙產(chǎn)品及配件主要生產(chǎn)地，Juul公司估值暴漲，激發(fā)了國內(nèi)創(chuàng)業(yè)者熱情。或許，汪瑩就是其中之一。

    與傳統(tǒng)香煙不同，電子煙的競爭力，在于品牌、設(shè)計(jì)、味道等。其中，各種各樣的水果味，對(duì)電子煙民產(chǎn)生較大吸引力。

    汪瑩的電子煙命名為RELX悅刻，設(shè)計(jì)有勁爽薄荷、經(jīng)典煙草、熱帶水果等多種口味，宣傳文案上突出“健康”元素，混淆“替煙”概念。2019年，霧芯科技獲得兩輪融資，估值已達(dá)24億美元。

    資本是逐利的，資本加持霧芯科技的意圖，就是裹挾著霧芯科技走向資本市場。

    在資本加持之下，霧芯科技快馬加鞭式奔跑，很快成長為中國電子煙龍頭企業(yè)。2021年初，霧芯科技踏上了IPO之旅。受A股市場政策限制，霧芯科技選擇赴美上市。2021年1月22日，霧芯科技正式登陸紐交所，上市首日股價(jià)大漲，收報(bào)29.51美元/股，市值為458億美元，折合人民幣3000億元。

    當(dāng)時(shí)，汪瑩直接持有霧芯科技54.30%股權(quán)，以此計(jì)算，其個(gè)人身家達(dá)到1629億元。汪瑩一度超過楊惠妍，奪得中國女首富之位。而取得這一成就，汪瑩僅用三年時(shí)間。

    豪賭失敗市場前景難料

    汪瑩的女首富之位是短暫的。未來，她可能很難再登中國女首富之位。

    霧芯科技上市第二日股價(jià)一度達(dá)到35美元/股，而這就是其巔峰時(shí)刻，此后不斷回落。隨即霧芯科技遭到美國投資者集體訴訟，理由是其在IPO時(shí)模糊了潛在的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致買入后發(fā)生巨虧。

    在產(chǎn)業(yè)人士看來，汪瑩的創(chuàng)業(yè)過程，就是在進(jìn)行一場豪賭。她賭的是，電子煙會(huì)是一條陽光賽道，中國對(duì)電子煙會(huì)越來越開放。

    現(xiàn)在來看，她賭錯(cuò)了。

    去年11月，《中華人民共和國煙草專賣法實(shí)施條例》正式修改，新增了關(guān)鍵的一條，即電子煙等新型煙草制品參照本條例中關(guān)于卷煙的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

    今年3月11日，國家煙草專賣局發(fā)布了《電子煙管理辦法》，將于2022年5月1日正式實(shí)施，除了提高行業(yè)準(zhǔn)入門檻，并通過全國統(tǒng)一的電子煙交易管理平臺(tái)對(duì)電子煙全鏈路運(yùn)營進(jìn)行管理外，還規(guī)定電子煙企業(yè)IPO也要經(jīng)過煙草主管部門審核通過。尤為引人關(guān)注的是，新規(guī)要求，禁止銷售除煙草口味外的調(diào)味電子煙和可自行添加霧化物的電子煙。

    與傳統(tǒng)香煙相比，電子煙的市場競爭力，在于富有想象力的外觀創(chuàng)意、各類符合消費(fèi)者口味的煙彈。一旦這些被禁止，電子煙的競爭力甚至是生命力就難以存在。

    其實(shí)，關(guān)于電子煙與傳統(tǒng)香煙同樣接受監(jiān)管的市場傳聞早已有之，但也有從業(yè)者心存電子煙監(jiān)管政策會(huì)大幅度松綁的幻想�；蛟S，汪瑩就有這樣的預(yù)期。目前來看，汪瑩的豪賭是失敗的。

    其實(shí)，汪瑩不是第一遭遇這樣的政策利空。

    2019年，電子煙網(wǎng)上銷售泛濫，監(jiān)管接踵而至。2018年8月和2019年11月，監(jiān)管部門出臺(tái)相關(guān)規(guī)定，被市場稱為“網(wǎng)絡(luò)禁售令”。受此影響，電子煙相關(guān)企業(yè)迎來一輪洗牌。

    彼時(shí)，霧芯科技大舉發(fā)力線下實(shí)體銷售，不惜重金開拓線下市場。

    2020年三季度末，霧芯科技已經(jīng)擁有110個(gè)授權(quán)經(jīng)銷商，超5000家品牌專賣店、超10萬家綜合零售網(wǎng)點(diǎn)、超20家自營品牌專賣店，覆蓋城市超250座。

    不過，這一次的政策影響較前一次更大。汪瑩將如何應(yīng)對(duì)？

    二級(jí)市場上，今年3月25日，霧芯科技的股價(jià)為1.96美元/股，較上市首日的收盤價(jià)下跌了約93.36%。

    汪瑩的最新身家為16.52億美元，折合人民幣105.16億元，一年之間縮水了1500億元，財(cái)富經(jīng)歷了一次過山車。

    新規(guī)落地后，電子煙品牌將趨同，且線下店鋪需要拿到專賣許可證，這對(duì)電子煙銷售也將有所影響。

    值得一提的是，中國的電子煙主要以出口為主，未來，海外市場仍將是銷售的主陣地。但是，國產(chǎn)電子煙多以代工為主，想要以自己的品牌打天下并不容易。

    霧芯科技已經(jīng)上市，資本股東面臨退潮。如何擁抱監(jiān)管及海外市場，將對(duì)汪瑩形成新的挑戰(zhàn)。

責(zé)編：ZB