芯微電子研發(fā)人員僅占11.1% 對賭壓身突擊分紅7500萬為凈利2.6倍

    ●長江商報記者 蔡嘉

    脫胎于黃山電器廠的黃山芯微電子股份有限公司（以下簡稱“芯微電子”），沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO。

    20年前被廠長王日新私有化后，黃山電器廠就一直為王日新個人獨資企業(yè)。直至2019年，王日新為公司引入員工持股平臺、私募等投資人，進行股權結構優(yōu)化。

    長江商報記者注意到，在上述增資擴股中，王日新與外部投資人以及員工持股平臺均設置了IPO及業(yè)績對賭承諾，并在2019年突擊分紅7500萬元，為當期芯微電子歸母凈利潤的2.56倍。2022年3月，芯微電子創(chuàng)業(yè)板IPO申請被受理。

    但作為一家功率半導體芯片公司，芯微電子的科技屬性卻備受市場質疑。截至2021年9月末，芯微電子近800名員工中，本科學歷的員工人數僅為16人，占比2.02%，高中及以下學歷占比高達82.47%。公司僅11%左右的員工從事研發(fā)工作。

    截至2021年9月末，芯微電子共有20項專利，其中發(fā)明專利6項，與同行業(yè)其他公司相比存在較大差距。

    引入外部投資者對賭上市

    據招股書介紹，芯微電子前身是黃山電器，由黃山電器廠改制而來。2001年，黃山電器改為私營企業(yè)，產權歸廠長王日新個人所有。直至2019年，黃山電器一直由王日新100%持股。

    2019年6月，或是為了籌劃上市，黃山電器開始密集的增資及股權轉讓。王日新通過股權轉讓的方式引入股東王民安（王日新之子）、王茍新。同年9月，黃山電器進行股權激勵，員工持股平臺黃山芯鵬、黃山宏芯進入公司股東名單。緊接著三個月后，公司增資擴股，引入高新毅達、黃山信保、京雅軒、深圳華強等新股東。

    2020年8月，黃山電器整體變更為股份公司，并更名為“芯微電子”。同年12月，芯微電子再次增資，除了包括高新毅達、黃山信保、京雅軒、深圳華強、前海藍點等部分原股東繼續(xù)增資之外，公司還引入了新股東光谷烽火、寧波風禾。

    目前，王日新仍持有芯微電子44.4%股份，為公司控股股東。王日新、王民安父子合計持有公司59.5%股份，共同為公司實控人。黃山芯鵬、高新毅達、光谷烽火分別持有公司13.02%、5.75%、5.48%股份，均為公司持股5%以上股東。

    包括上述股東等在內的前十大股東，合計持有芯微電子97.28%股份，股權較為集中。

    長江商報記者注意到，2019年12月，芯微電子首次引入高新毅達、黃山信保等五名外部股東時，簽訂了對賭協(xié)議。其中，在對于IPO方面，各方約定芯微電子在2022年6月30日之前申報合格IPO或申報被受理，2023年6月30日前實現合格IPO等，如果未能完成，投資方有權要求公司實控人按每年10%年化收益率進行股份回購。

    不僅如此，在業(yè)績對賭上各方約定，2019年至2022年，芯微電子各年度的扣除非經常性損益后的目標凈利潤分別為3200萬元、3500萬元、4000萬元、5000萬元。如果公司任一年度凈利潤不足目標凈利潤的80%，或者2020年至2023年中任一年度凈利潤較上一年度下降超過30%，公司實控人也可能將按照上述比例進行股份回購。

    此外，王日新還對員工持股平臺黃山芯鵬、黃山宏芯的全體合伙人承諾，公司將在未來五年內（2019年起計算）國內IPO并在A股上市，否則將會回購合伙份額。

    值得一提的是，在密集引入外部投資者的2019年，芯微電子分紅7500萬元，為當期歸母凈利潤的2.56倍。而在2018年和2020年，芯微電子并未實施分紅。

    超八成員工從事生產工作

    上市與業(yè)績對賭加身，想要沖擊創(chuàng)業(yè)板的芯微電子到底成色如何？

    據介紹，芯微電子是一家專注功率半導體芯片、器件及材料研發(fā)、生產和銷售的高新技術企業(yè)，產品以晶閘管為主，是大功率晶閘管方形芯片最早國產化廠商之一。

    近年來，芯微電子的經營業(yè)績呈現波動趨勢。2018年至2021年前九月，芯微電子分別實現營業(yè)收入1.53億元、1.69億元、2.29億元、2.75億元，歸母凈利潤分別為3017.23萬元、2931.19萬元、4228.62萬元、7917.22萬元，扣除非經常性損益后的歸母凈利潤分別為2727.94萬元、2363.05萬元、3852.63萬元、7313.87萬元。

    其中，2020年下半年以來受益于行業(yè)景氣度提升，實現6英寸硅外延片及5英寸晶閘管芯片量產，芯微電子業(yè)績快速增長。

    長江商報記者梳理發(fā)現，作為一家IDM（垂直整合）企業(yè)，芯微電子從上游材料外延片、陶瓷片生產到芯片設計、晶圓制造、封裝測試由公司自主完成。但從員工結構來看，截至2021年9月末，芯微電子在冊員工總數793人，其中生產人員655人，占比高達82.6%，研發(fā)人員88人，占比11.1%。

    身處技術密集型的半導體芯片行業(yè)，芯微電子的員工學歷卻普遍不高。公司近800名員工中，本科學歷的員工人數僅為16人，占比2.02%；654名員工為高中及以下學歷，占比高達82.47%；大專學歷員工人數123人，占比15.51%。

    此外，從研發(fā)投入力度來看，2018年至2021年前九月，芯微電子研發(fā)費用分別為1092.84萬元、1558.92萬元、1871.89萬元、1689.27萬元，占營業(yè)收入的比例分別為7.12%、9.23%、8.16%、6.14%。其中，職工薪酬占研發(fā)費用的比重在45%左右。

    截至2021年9月末，芯微電子共有20項專利，其中發(fā)明專利6項。但與捷捷微電、揚杰科技、華微電子、立昂微等同行相比，依然存在差距。截至2020年末，上述同行公司分別擁有專利99項、285項、74項、62項，研發(fā)人員數量分別為208人、676人、616人、273人。

責編：ZB