極米科技自研光機導入助凈利增逾80% 百億市值解禁二股東百度擬套現超9億

長江商報消息 ●長江商報記者 明鴻澤

投影儀“一哥”極米科技（688696.SH）將遭二股東百度拋售。

3月3日晚間，極米科技披露，二股東百度擬從公告披露日起的3個交易日后的6個月，減持不超過公司總股本的4.28%。

2021年3月3日，極米科技闖關IPO成功，在科創(chuàng)板掛牌上市。百度拋出減持計劃之日，正是其所持股份解除限售之時，堪稱有點“急不可耐”。

不過，二級市場上，極米科技的股價已經大幅下跌。2021年上市之后，短短3個月，公司股價沖至883.78元/股，較其首發(fā)價格133.73元/股上漲了5.61倍。但隨后，股價開始跌跌不休，今年3月4日，股價為401.01元/股，已較高點時跌超50%。

不過，雖然二級市場不看好極米科技，但公司自身的經營業(yè)績還是不錯的。

根據業(yè)績快報，2021年度，極米科技實現歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）約4.89億元，同比增逾80%。

一經解禁就籌劃套現

一經解禁，極米科技的重要股東百度就拋出大規(guī)模減持套現計劃，急迫之情溢于言表。

3月3日，剛好是極米科技上市一周年。這一天，共計有2137萬股解除限售，對應的市值接近百億。

作為極米科技引進的戰(zhàn)略投資者，百度通過北京百度網訊科技有限公司（以下簡稱“百度網訊”）、北京百度畢威企業(yè)管理中心（有限合伙）（以下簡稱“百度畢威”）持有極米科技股份。

招股書顯示，2017年12月，極米科技實施增資擴股，新增注冊資本109.1272萬元，百度畢威、百度網訊分別認繳出資71.1699萬元、23.7233萬元，持股比例分別為7.0423%、2.3474%。

本次增資價格為210.76元/出資額，百度網訊、百度畢威本次增資分別出資1.50億元、5000萬元。

2021年，極米科技上市后，百度網訊、百度畢威對極米科技的持股比例分別為 9.88%、1.73%，二者合計持股11.61%。

3月3日，百度畢威、百度網訊所持極米科技股份解除限售。就在這一天，二者同時拋出減持計劃。

根據公告，百度網訊擬通過競價交易、大宗交易方式減持股份數量不超過127.71萬股，占總股本的2.55%，百度畢威擬通過競價交易、大宗交易方式減持股份數量不超過86.27萬股股份，占總股本的1.73%，二者合計減持的股份數量不超過公司總股本的 4.28%。由此可見，百度畢威將進行清倉。

本次減持時間為，百度網訊通過集中競價方式減持的，在今年4月25日至6月8日內進行，百度畢威通過集中競價方式減持的，在4月25日至9月8日內進行，百度網訊通過大宗交易方式減持的，自公告披露之日起3個交易日后的3個月內進行，百度畢威通過大宗交易方式減持的，自公告披露之日起3個交易日后的6個月內進行。

公告稱，百度網訊、百度畢威本次減持源于自身資金需求。

解禁之日就拋出減持計劃，百度真的是因為缺錢而大幅減持嗎？

極米科技上市之時的發(fā)行價為133.73元/股，2021年6月28日，股價最高達到883.78元/股，較其發(fā)行價漲幅高達5.61倍。不過，隨之而來的是股價不斷下跌。到今年3月4日，股價跌至401.01元/股，較此前高點下跌了54.63%。

當然，盡管極米科技股價大幅下跌，但百度依然大賺特賺。

如果百度網訊、百度畢威本次實現頂格減持，以3月3日收盤價計算，二者將合計套現約9.23億元。減持完成后，百度網訊還持有7.33%股權，持股市值為15.80億元。

據此計算，目前，二者持股市值約為25億元，較其入股成本大賺23億元，收益率約為11.50倍。

16億閑錢理財仍新增債務

雖然股價跌幅超過50%，但極米科技的經營業(yè)績并不俗，二者視乎背道而馳。

2月24日晚間，極米科技發(fā)布業(yè)績快報。2021年度，公司實現營業(yè)收入40.46億元，同比增長43.06%，凈利潤約為4.89億元，同比增長81.79%，扣除非經常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）為4.34億元，同比增長75.48%。

顯然，這一業(yè)績是亮麗的。2013年才成立的極米科技，近幾年，經營業(yè)績表現出高速成長。

2015年，公司實現的營業(yè)收入為2.15億元，凈利潤為虧損0.35億元。2017年、2018年，營業(yè)收入分別為9.99億元、16.59億元，凈利潤為0.15億元、0.10億元。

2019年開始，公司業(yè)績進入高速增長期。2019年、2020年，公司實現的營業(yè)收入分別為21.16億元、28.28億元，同比分別增長27.60%、33.62%。對應的凈利潤為0.93億元、2.69億元，同比分別增長881.43%、187.79%�？鄯莾衾麧櫟谋憩F與凈利潤基本相當。

由此可見，2019年至2021年，公司凈利潤實現了連續(xù)三年高速增長。

極米科技解釋稱，2021年，公司產品市場表現良好，銷量保持增長，公司定價策略及產品結構變化，以及公司自研光機持續(xù)導入帶動毛利率提高。這些因素疊加，使得營業(yè)收入和凈利潤均出現快速增長。

看上去業(yè)績不錯，為何股價與基本面嚴重背離呢？

在極米科技IPO之時，市場就質疑稱，公司研發(fā)投入大幅低于競爭對手。極米科技雖多年位居行業(yè)龍頭，但其在核心領域尚未解決“卡脖子”問題，其領先地位、業(yè)績高增長能否持續(xù)，令人擔憂。

公開資料顯示，極米科技產品硬件的核心零部件包括光機、DMD器件、DLP驅動芯片及主控芯片，其中除光機外，其他核心零部件均全部來自對外采購。目前，主流消費級投影設備普遍采用的投影技術——DLP（Digital Light Processing，數字光處理），其核心專利都掌握在美國德州儀器（TI）公司，極米科技產品的核心成像部件也全部采用的是TI生產的DMD器件。

此外，投影賽道競爭加劇。目前，市場上在售的智能投影品牌數量達數百個，除了愛普生、堅果、明基等一些行業(yè)內品牌外，小米、京東、騰訊、愛奇藝也紛紛加碼投影賽道。

極米科技還有讓人不解之處。去年3月，公司通過IPO上市，募資16.72億元，超募資金4.72億元。去年9月底，公司用于購買銀行理財產品的閑置資金為16.05億元。

然而，極米科技的債務卻在增加。2020年底，其長期借款為2億元，到2021年6月底、9月底，分別為2.40億元、3億元。

投資者也為極米科技的產業(yè)布局著急。有投資者在互動平臺上稱，“公司現在手握十幾億現金，不是買理財就是請明星代言，為何不花點錢收購點晨鑫科技的股票，哪怕買個3億元、5億元的，這樣也算在LCOS芯片上有所布局，不會受制于人。不然，萬一被競爭對手搶先入股了，極米就相當被動了�！�

投資者的擔憂，是否會引起極米科技的重視，就要看其接下來的舉動了。

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責編：ZB