老鳳祥受益黃金市場(chǎng)火熱盈利逾18億   拓展下沉市場(chǎng)全年凈增495家門店

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 江楚雅

“中華老字號(hào)”老鳳祥業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)增。

3月2日，老鳳祥(600612.SH)發(fā)布2021年度業(yè)績(jī)快報(bào)公告，報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)收凈利均呈現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，表現(xiàn)可觀。其中，營(yíng)業(yè)總收入586.91億元，同比增長(zhǎng)13.47%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)18.76億元，同比增長(zhǎng)18.30%。

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)增下，公司持續(xù)推進(jìn)渠道下沉、做精做細(xì)市場(chǎng)，不斷提升市場(chǎng)覆蓋面和占有率，全國(guó)批發(fā)和零售業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，截至2021年末，公司共計(jì)擁有老鳳祥營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)達(dá)到4945家，全年凈增495家。

光大證券研報(bào)指出，作為行業(yè)龍頭，老鳳祥有望充分受益于婚慶遞延需求帶來(lái)的黃金珠寶行業(yè)景氣度提升。

業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)分紅率超40%

老鳳祥創(chuàng)始于1848年，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋黃金珠寶首飾產(chǎn)業(yè)、美術(shù)品產(chǎn)業(yè)、筆類文具用品產(chǎn)業(yè)三大產(chǎn)業(yè)。

2009年，老鳳祥完成借殼上市，核心業(yè)務(wù)變更為黃金珠寶首飾，占老鳳祥收入比重約 75%。

處在珠寶黃金產(chǎn)業(yè)的老鳳祥，自上市以來(lái)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。其2019年的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)較2008年分別增長(zhǎng)404.15億元、13.38億元，增長(zhǎng)幅度分別為4.39倍、19.11倍。

此外，老鳳祥綜合毛利率、凈利率較為穩(wěn)定。2011年以來(lái)，公司綜合毛利率在8.30%左右、凈利率3.50%左右波動(dòng)。

2021年，公司營(yíng)收凈利均呈現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，表現(xiàn)可觀。其中，營(yíng)業(yè)總收入586.91億元，同比增長(zhǎng)13.47%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)18.76億元，同比增長(zhǎng)18.30%。

不過(guò)，同期，公司扣非凈利潤(rùn)15.89億元，同比僅增長(zhǎng)5.01%。而2019年和2020年，該項(xiàng)指標(biāo)增長(zhǎng)幅度分別為21.39%和15.17%。相比之下，2021年老鳳祥扣非凈利潤(rùn)增速有所放緩。

借殼上市后，老鳳祥積極派發(fā)現(xiàn)金紅利。從2011年開(kāi)始，公司累計(jì)派發(fā)紅利達(dá)40.30億元，分紅率超過(guò)40%。

近年來(lái)，老鳳祥國(guó)企改革進(jìn)程有序推進(jìn)，核心子公司上海老鳳祥有限股權(quán)問(wèn)題已順利解決，未來(lái)或進(jìn)一步推動(dòng)管理層聘任、薪酬市場(chǎng)化，帶來(lái)中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)管理效率的改善。

拓展下沉市場(chǎng)營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)快速增長(zhǎng)

老鳳祥的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，與其持續(xù)進(jìn)行渠道開(kāi)拓有關(guān)。目前，國(guó)內(nèi)黃金珠寶銷售仍以線下為主，主要包括自營(yíng)、經(jīng)銷和加盟三種方式。

近年，隨著黃金珠寶市場(chǎng)參與者逐漸增多，加上國(guó)際珠寶品牌的競(jìng)爭(zhēng)，一線、二線城市黃金珠寶市場(chǎng)趨向飽和，因此，通過(guò)加盟方式搶占三線、四線城市市場(chǎng)，成為不少黃金珠寶頭部企業(yè)的選擇。除老鳳祥外，A股頭部黃金品牌周大生、港股龍頭企業(yè)周大福也紛紛加入借加盟模式擴(kuò)張的陣營(yíng)。

老鳳祥的線下銷售以加盟模式為主，近年?duì)I銷網(wǎng)點(diǎn)快速增長(zhǎng)。截至2021年末，公司共計(jì)擁有老鳳祥營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)達(dá)到4945家（含海外銀樓16家），全年凈增495家。

借助加盟體系，老鳳祥一方面在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)迅速擴(kuò)張，增強(qiáng)品牌傳播速度；另一方面，加盟體系下，老鳳祥主要負(fù)責(zé)授權(quán)和加盟商經(jīng)營(yíng)管理培訓(xùn)，借助輕資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)方式，大大降低公司運(yùn)營(yíng)成本。由于輕資產(chǎn)模式，公司多年來(lái)費(fèi)用率控制在5%以下。

同時(shí)，為滿足消費(fèi)者多元化需求，老鳳祥持續(xù)加大研發(fā)投入，為公司注入創(chuàng)新動(dòng)力。2018年以來(lái)，公司年均投入2000萬(wàn)元以上研發(fā)費(fèi)用，50%以上用于研發(fā)人員薪酬。

責(zé)編：ZB