美歐將俄部分銀行踢出SWIFT “金融核彈”威力多大?

長江商報消息 俄烏局勢愈演愈烈、波折再起，美歐等國對俄羅斯的金融制裁再度升級。

據(jù)新華社報道，美國等西方國家2月26日發(fā)布聯(lián)合聲明，將部分俄羅斯銀行排除在環(huán)球銀行間金融通信協(xié)會（SWIFT）支付系統(tǒng)之外，并對俄羅斯央行實施限制措施，以防其配置國際儲備削弱制裁措施造成的影響。

SWIFT昨日向記者證實，將根據(jù)法律指示遵守相關(guān)制裁俄羅斯的規(guī)定，且正與歐洲當(dāng)局接觸，以獲得有關(guān)實體的詳細信息。另據(jù)新華社報道，俄羅斯央行昨日發(fā)表聲明稱，俄方擁有必要資源與工具，可維持金融穩(wěn)定，保障金融領(lǐng)域的業(yè)務(wù)運轉(zhuǎn)。

一石激起千層浪。消息一出，分析人士多以“金融核彈”“核武級別”來形容這一措施的嚴重程度。這一“大招”的使出，究竟會如何攪動全球金融市場？

何為SWIFT？如此手段已非首次使用

SWIFT成立于1973年，總部設(shè)在比利時首都布魯塞爾，主要職能是在全球銀行系統(tǒng)之間傳遞結(jié)算信息。

被踢出“SWIFT群”的殺傷力有多大？據(jù)新華社報道，切斷一國金融機構(gòu)與SWIFT系統(tǒng)之間的聯(lián)系，實際上就切斷了金融機構(gòu)與全球銀行系統(tǒng)間的聯(lián)系，將無法進行跨境收付款，進而影響國際貿(mào)易。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前SWIFT系統(tǒng)擁有約1.1萬家金融機構(gòu)成員，其中包括近300家俄羅斯銀行。

一位市場分析人士對記者表示，部分俄羅斯銀行被禁止使用SWIFT支付系統(tǒng)，相當(dāng)于把俄羅斯金融體系從國際清算體系中排除，許多國際貿(mào)易往來將無法進行支付清算，進出口商或被迫重新談判、選擇范圍收窄，國際金融合作也將受到極大限制。而且，這一影響涉及SWIFT系統(tǒng)內(nèi)全部幣種的支付。

新華社報道顯示，當(dāng)天的聯(lián)合聲明未列出將被排除出SWIFT系統(tǒng)的俄銀行名單，但美方官員透露，相關(guān)制裁目標是10家俄最大金融機構(gòu)，其資產(chǎn)占俄銀行業(yè)總資產(chǎn)的近80%。相關(guān)名單將在幾天內(nèi)擬定。

由于并非所有俄羅斯銀行都將被排除，因此，有分析認為，這在一定程度上保證了歐盟購買俄羅斯天然氣的支付渠道暢通。

美國務(wù)院能源安全高級顧問阿莫斯·霍赫斯坦2月25日表示，美國的制裁措施將不會針對俄石油和天然氣產(chǎn)業(yè)，因為此舉不但難以減少俄石油和天然氣收入，反而會令美國及其盟友承擔(dān)能源價格上漲的后果。

西方通過SWIFT實施金融制裁已非首次。據(jù)新華社報道，作為制裁伊朗核活動的措施之一，美國2012年施壓SWIFT中斷過對伊朗中央銀行及其他部分金融機構(gòu)的服務(wù)。

“殺傷力”到底有多大？

將俄羅斯部分銀行從SWIFT系統(tǒng)中移除，真的會造成“金融核彈”級的殺傷力嗎？

一位分析人士對記者表示，“金融核武器”的表述實屬夸大其詞。由于俄羅斯在全球貿(mào)易體系的比重較低，加上近年來“去美元化”的原因，這一措施對俄羅斯及全球金融的影響有限。截至2021年末，俄持有美國長期債券金額總計僅63.31億美元，其中美國政府債54.15億美元、美企業(yè)債和股票資產(chǎn)不到十億美元，規(guī)模有限。

“俄羅斯客戶可能被迫減少國外出行，導(dǎo)致商業(yè)活動陷入停滯。”嘉盛集團資深分析師Joe Perry對記者表示，SWIFT是金融機構(gòu)之間進行金融信息傳遞的通道，而SWIFT并不對銀行賬戶做任何劃撥，對銀行賬戶進行資金劃撥的是清算和結(jié)算業(yè)務(wù)。

中信建投宏觀經(jīng)濟團隊首席經(jīng)濟學(xué)家黃文濤認為，禁用SWIFT將阻斷俄羅斯與國際金融機構(gòu)間的交易信息收發(fā)。盡管仍可通過電子郵件或傳真聯(lián)系匯款信息，但安全性不完善，大量數(shù)據(jù)需要人工交換，作為支付信息的傳輸路徑極為脆弱。盡管資金流并未被切斷，但交易仍將面臨打擊。

近年來，俄羅斯也在試圖減少對SWIFT系統(tǒng)的依賴。公開資料顯示，2014年，俄羅斯央行已開發(fā)一套本土結(jié)算系統(tǒng)——俄羅斯銀行金融信息系統(tǒng)（“SPFS系統(tǒng)”），并在2019年投入使用。

截至2021年11月10日，SPFS系統(tǒng)有400個使用者，主要使用者包括俄羅斯銀行，還包括亞美尼亞、白俄羅斯、德國、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦和瑞士等國的23家銀行，但不包括在俄羅斯經(jīng)營業(yè)務(wù)的、主要的非俄羅斯銀行，如德意志銀行、意大利裕信銀行等。

然而，俄羅斯銀行依然高度依賴SWIFT系統(tǒng)。截至2021年5月，僅有20%的俄羅斯境內(nèi)轉(zhuǎn)賬通過SPFS完成。相較于SWIFT系統(tǒng)，在使用者的數(shù)量、使用頻率、使用范圍等方面，SPFS仍然有不少差距。

過去一段時期，俄央行也在持續(xù)推行“去美元化”，大幅削減其美元儲備。數(shù)據(jù)顯示，俄央行外匯儲備約為6430億美元，其中僅有6.6%為美國債券，較2018年的30%有大幅下降。當(dāng)前，在俄央行外匯儲備中，中國債券占13.8%，法國債券占12.2%，日本債券占10%，德國債券占9.5%，黃金儲備約占22%。

全球金融市場提防外溢影響

截至記者發(fā)稿，聯(lián)合聲明尚未公布被排除的俄銀行名單。如果最終名單里包含油氣貿(mào)易國際結(jié)算量大的俄銀行，這一“大招”的落地，又將如何攪動全球金融市場？

受訪專家認為，全球能源價格或?qū)⑹艿經(jīng)_擊，進而加劇全球通脹。

“新制裁措施后續(xù)將對歐洲能源進口造成較大壓力。”黃文濤表示，俄羅斯作為重要原油和天然氣出口國，約占世界原油供應(yīng)量的12%，占歐盟能源進口量的39.5%，德國和意大利對俄的天然氣依存度達到50%以上。

對于這一制裁措施對全球的外溢性影響，有分析人士對記者表示，由于俄羅斯自身對全球經(jīng)濟的貢獻有限，其對全球的出口主要為能源和軍火，因此最主要的影響可能是引發(fā)全球能源價格大幅上升。因為幣值不穩(wěn)定，俄羅斯盧布在全球支付和各國儲備中的份額較低，但制裁性措施對俄羅斯自身進口的影響可能較大。

該分析人士還表示，相關(guān)事件處于持續(xù)演變中，即使沖突停止，金融制裁可能仍會延續(xù)，這將對俄羅斯產(chǎn)生持續(xù)影響。凍結(jié)資產(chǎn)、禁止使用SWIFT系統(tǒng)等嚴厲制裁措施或輪番上演，目的就是要打擊俄羅斯的經(jīng)濟金融體系。

Joe Perry提醒稱，本周市場需要關(guān)注多方事態(tài)發(fā)展。比如，就即將召開的OPEC+會議，市場可以觀察該組織是否會因為俄烏沖突而將增產(chǎn)幅度提升至高于預(yù)期的水平；此外，本周澳洲聯(lián)儲和加拿大央行也將舉行會議，傳遞最新加息預(yù)期，金融市場或?qū)⒚媾R波動。

（上海證券報）

責(zé)編：ZB