漫步者耳機業(yè)務強勁凈利預增14% 毛利率逐年下降市占率有望提升

長江商報奔騰新聞記者 吳淑平 綜合報道

受益于無線耳機市場需求旺盛，漫步者（002351.SZ）業(yè)績持續(xù)高增。

2月16日，漫步者科技股份有限公司（以下簡稱“漫步者”）披露2021年度業(yè)績快報，公司營業(yè)總收入23.11億元，同比增長19.50%；歸屬于上市公司股東凈利潤3.15億元，同比增長14.18%。

公司表示，收入增長原因主要系耳機產(chǎn)品收入的增加；凈利潤增長主要原因是本期營業(yè)收入的增加和子公司北京漫步者延慶工廠拆遷形成的資產(chǎn)處置收益增加。

長江商報奔騰新聞記者注意到，在進入2019年后，漫步者就一改之前業(yè)績頹勢，數(shù)據(jù)顯示，2019年和2020年公司業(yè)績出現(xiàn)高速增長，營業(yè)收入和凈利潤的同比增幅分別達到41.13%、130.01%和55.59%、124.85%，歸其原因，業(yè)績“大變臉”主要是受無線耳機市場需求暴增所致。

近兩年，在市場催動下，A股興起一個概念板塊——TWS(英文“True Wireless Stereo”的縮寫)無線耳機概念，2016年9月，蘋果公司發(fā)布AirPods，開創(chuàng)真無線耳機時代，2019年隨著藍牙5.0技術推廣等因素，無線耳機市場呈現(xiàn)井噴式增長。

成立于2001年的漫步者，從2018年開始布局TWS耳機。隨著TWS耳機市場迅速增長，漫步者TWS業(yè)務也快速發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年前9月，公司耳機產(chǎn)品分別實現(xiàn)營業(yè)收入6.84億元、11.96億元和7.375億元，占總營收比重達55%、62%和65%。漫步者在公告中表示，TWS耳機類產(chǎn)品的快速增長有效抵消了老業(yè)務的下滑，為公司開辟了新的收入和利潤增長點。

資料顯示，漫步者產(chǎn)品涵蓋音箱、耳機、汽車音響、專業(yè)音響等四大品類上百種型號，專注于音頻產(chǎn)品開發(fā)。

長江商報奔騰新聞記者梳理發(fā)現(xiàn)，漫步者的TWS耳機中，銷量最好的是價格在200-300元的產(chǎn)品，由于漫步者對芯片、電池等關鍵零部件的品質要求較高，這個價位的耳機利潤空間其實并不大，更多的是“薄利多銷”。

數(shù)據(jù)顯示，雖然公司營收凈利逐年增長，然而毛利率沒升反降，2019年至2021年9月份，毛利率分別為35.30%、33.17%和32.02%，逐步下降。

同時，根據(jù)全球行業(yè)分析咨詢公司Counterpoint Research的數(shù)據(jù)，2020年AirPods出貨量約在8000萬-1億臺，并呈現(xiàn)持續(xù)增長勢頭。另外，IDC 2020全年統(tǒng)計報告顯示，2020年中國前五大無線耳機廠商分別為蘋果、華為、小米、夏新以及漫步者，市場占比情況分別為15.6%、8.8%、8.4%、6.7%以及5.6%。

在漫步者看來，TWS市場目前仍處于起步階段，且公司市場份額較低。隨著市場擴大且越來越向頭部集中，公司有望繼續(xù)提升市占率。

責編：ZB