山東玻纖2021年凈利5.46億創(chuàng)新高   量?jī)r(jià)齊升玻纖紗產(chǎn)能居全國第四

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 汪靜

行業(yè)景氣度持續(xù)，山東玻纖（605006.SH)交出亮眼成績(jī)單。

2月15日晚間，山東玻纖發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，2021年，山東玻纖實(shí)現(xiàn)營收27.49億元，同比增長37.72%；實(shí)現(xiàn)凈利潤5.46億元，同比增長216.78%。

山東玻纖表示，對(duì)于2021年業(yè)績(jī)?cè)鲩L，一方面是玻纖下游應(yīng)用領(lǐng)域需求旺盛，玻纖紗銷量、價(jià)格齊升；另一方面是產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)步提升，綜合成本不斷下降。

二級(jí)市場(chǎng)對(duì)于這份業(yè)績(jī)快報(bào)似乎也較為滿意。2月16日，山東玻纖股價(jià)報(bào)收12.65元/股，漲4.72%。該股歷史最高股價(jià)為18.7元/股。

營收凈利增幅均創(chuàng)新高

山東玻纖2021年再創(chuàng)佳績(jī)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2013年起，山東玻纖營收規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，但增幅并不算快，2017年增速最高曾達(dá)到28.1%，凈利潤方面，2014年增速最高達(dá)184.22%。

2018年-2020年，公司營業(yè)收入分別為18.03億元、18.11億元、19.96億元，增速分別為5.67%、0.44%、10.19%；凈利潤分別為1.69億元、1.46億元、1.72億元，增速分別為39.03%、-13.35%、17.83%。

根據(jù)山東玻纖發(fā)布的2021年業(yè)績(jī)快報(bào)，2021年，山東玻纖實(shí)現(xiàn)營收27.49億元，同比增長37.72%；實(shí)現(xiàn)凈利潤5.46億元，同比增長216.78%，均創(chuàng)下歷史新高。

值得關(guān)注的是，雖然全年凈利潤大幅提升，但山東玻纖主要盈利均為前三季度所貢獻(xiàn)，根據(jù)2021年業(yè)績(jī)快報(bào)計(jì)算，2021年第四季單季，其實(shí)現(xiàn)凈利潤僅為9600萬元，較第三季度環(huán)比下降19.32%。

不過，山東玻纖盈利能力也有所提高�；仡櫄v史數(shù)據(jù)，其毛利率最高為2015年31%，2020年，公司毛利率下滑至27.92%，2021年一季度開始，玻纖行業(yè)回暖，公司產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升，一季度至三季度，公司毛利率分別為34.83%、42.02%、36.72%。

從現(xiàn)金流及負(fù)債來看，山東玻纖似乎有一定改善，2021年第二季度，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入2.19億元，第三季度凈流入2.31億元，前三季度經(jīng)營性現(xiàn)金流共計(jì)凈流入5.15億元，同比大增708.97%。

而負(fù)債方面，山東玻纖資產(chǎn)負(fù)債率也由2020年底的60.72%降低至2021年前三季度的54.49%。不過，公司仍有一定的償債壓力，截至2021年前三季度末，公司賬面資金4.63億元，短期負(fù)債則為5.93億元。

玻纖紗產(chǎn)能國內(nèi)第四

公開資料顯示，山東玻纖前身為玻纖有限，成立于2008年，公司主要業(yè)務(wù)產(chǎn)品為玻纖紗及制品，子公司沂水熱電有部分熱電產(chǎn)品供應(yīng)當(dāng)?shù)亍?/p>

自成立以來，山東玻纖玻纖紗產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，截至2020年年底，公司現(xiàn)有玻纖紗產(chǎn)能37萬噸，國內(nèi)第四、全球第七。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，山東玻纖的玻纖業(yè)務(wù)顯然貢獻(xiàn)了大部分營收。2019年-2021年上半年，山東玻纖玻纖業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營收15.03億元、16.75億元、14.78億元，分別占比82.97%、83.93%、102.14%，其中2021年上半年占比102%，是由于分部間抵銷-2.84億元。

根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，2021年第四季度，山東玻纖粗紗均價(jià)6261.5元，環(huán)比第三季度的6007.1元上升4.2%。中銀證券預(yù)測(cè)，考慮2021年10月底公司三線技改完成點(diǎn)火，產(chǎn)能由6萬噸增加至10萬噸，預(yù)計(jì)2021年第四季度產(chǎn)量小幅釋放，量?jī)r(jià)齊升。

這從公司玻纖業(yè)務(wù)的盈利水平上能夠體現(xiàn)出來。2019年-2021年上半年，公司玻纖業(yè)務(wù)毛利率分別為28.89%、28.27%、35.14%。

中銀證券同時(shí)指出，目前玻纖價(jià)格環(huán)比2021年第四季度基本持平，煤炭、天然氣價(jià)格已顯著回落，技改增量產(chǎn)能完全釋放，預(yù)計(jì)2022年第一季度總體向好。

其認(rèn)為，在風(fēng)電、汽車、電子等推動(dòng)下，需求有望持續(xù)表現(xiàn)；能耗等約束增加，新增供給預(yù)計(jì)放緩。需求增速高于供給增速，行業(yè)格局持續(xù)向好。另外，隨著玻纖制品性能提升，行業(yè)成長性凸顯，預(yù)計(jì)周期屬性逐漸平滑，因此市場(chǎng)持續(xù)看好玻纖行業(yè)，看好公司未來的成長性。

責(zé)編：ZB