韓建河山連續(xù)三日累漲超20%   扣非凈利扭虧主業(yè)毛利率仍低于同行

長江商報奔騰新聞記者 蔡嘉

連續(xù)三個交易日股價大漲，建筑業(yè)上市公司韓建河山（603616.SH）緊急提示風(fēng)險。

2月8日晚間，韓建河山披露公告稱，公司股票連續(xù)三個交易日內(nèi)收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，屬于股票交易異常波動情形。其中，2月7日和2月8日韓建河山連續(xù)兩個交易日漲停。

截至2月8日收盤，韓建河山所屬證監(jiān)會行業(yè)C30非金屬礦物制品業(yè)最新靜態(tài)市盈率為17.15倍，公司最新靜態(tài)市盈率為118倍，已顯著高于同行業(yè)上市公司平均水平。

長江商報奔騰新聞記者注意到，當(dāng)日韓建河山所在的PPP概念、建筑材料、節(jié)能環(huán)保等板塊均出現(xiàn)不同程度的上漲。

公開資料顯示，韓建河山主業(yè)涵蓋預(yù)應(yīng)力鋼筒混凝土管（PCCP）、鋼筋混凝土排水管（RCP）和商品混凝土。主導(dǎo)產(chǎn)品PCCP主要用于大中型引水、調(diào)水等水利工程，市政給排水等水務(wù)工程。

從其基本面來看，韓建河山的經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)并不算突出。自2017年登陸資本市場之后，韓建河山連續(xù)四年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤（扣非凈利潤，下同）虧損。

2017年至2020年，韓建河山分別實現(xiàn)營業(yè)收入7.47億元、10.49億元、9.77億元、9.77億元，凈利潤-5930.16萬元、1290.3萬元、-6701.84萬元、2847.35萬元，扣非后凈利潤分別為-6019.3萬元、-1318.95萬元、-6910.2萬元、-7771.25萬元。

直至2021年，韓建河山才扭虧為盈。去年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.08億元，同比增長118.43%；凈利潤和扣非后凈利潤分別為4008.79萬元、4256.09萬元，同比增長175.33%、182.91%。

韓建河山介紹，公司產(chǎn)品下游大中型引水調(diào)水工程主要取決于國家政策導(dǎo)向與投資安排，國家重點水利建設(shè)項目的落地與實施情況，均存在不確定性。公司PCCP的銷售合同主要通過投標(biāo)方式取得，行業(yè)內(nèi)市場競爭激烈，存在投標(biāo)而不能中標(biāo)的風(fēng)險。

根據(jù)公司最近一期經(jīng)審計的年度報告顯示，2020年度公司PCCP業(yè)務(wù)收入占總營業(yè)收入的49.37%，毛利率為16.13%，PCCP業(yè)務(wù)毛利率普遍低于公司同行業(yè)平均水平。

不僅如此，由于水利、市政工程的建設(shè)工期較長，且通常是跨年度實施，韓建河山根據(jù)合同訂單的要求分批發(fā)貨、分期收回貨款，往往在期末存在較大金額的應(yīng)收賬款。

截至2021年9月末，韓建河山應(yīng)收賬款與合同資產(chǎn)合計超過8億元，占期末總資產(chǎn)的比例達(dá)到32.56%。

韓建河山表示，公司債權(quán)期末余額較大增加了公司的流動性風(fēng)險，可能對公司經(jīng)營業(yè)務(wù)的資金周轉(zhuǎn)產(chǎn)生一定的影響。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴大，公司債權(quán)期末余額也不斷增加，存在一定的回收風(fēng)險。

值得關(guān)注的是，目前韓建河山的控股股東還存在著股份質(zhì)押和凍結(jié)的情況。截至目前，韓建河山控股股東韓建集團持有的公司41863031股無限售流通股已被司法凍結(jié)，占其所持公司股份比例為 31.31%，占公司總股本的比例為10.98%。

此外，韓建集團持有公司股份總數(shù)為1.34億股，占公司總股本的35.06%。累計質(zhì)押股份數(shù)量7888.13萬股，占其持有公司股份總數(shù)的59%，占公司總股本的20.68%。

責(zé)編：ZB