古越龍山5年4次提價產(chǎn)品最高再漲20%   營業(yè)成本占比下滑仍漲價被指跟風白酒

長江商報消息 生產(chǎn)黃酒的古越龍山也要漲價了。

12月24日，古越龍山(600059.SH)發(fā)布公告表示，鑒于當前原材料價格及人工成本大幅上漲，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本不斷上升，對部分產(chǎn)品提價4.65%至20%。這是公司近5年來，第4次發(fā)布漲價消息。

然而，長江商報記者發(fā)現(xiàn)，古越龍山2021年一至三季度營業(yè)成本分別為3.20億元、1.65億元和2.03億元，分別占當期營業(yè)收入的63.87%、62.74%和60.78%，呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢。

有業(yè)內(nèi)人士認為，古越龍山此輪提價有“跟風”白酒之嫌，或許帶來一輪黃酒行業(yè)漲價潮。

原料價格上漲成漲價理由

12月24日，古越龍山發(fā)布公告表示，鑒于當前原材料價格及人工成本大幅上漲，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本不斷上升，為提高古越龍山品牌力和競爭力，公司決定對部分產(chǎn)品價格進行調(diào)整。

具體來看，古越龍山青花醉系列提價幅度為10%至20%；清純（醇）系列，提價幅度為4.65%至12%；庫藏系列，提價幅度為5%至15%。上述產(chǎn)品2020年銷售額合計為3.34億元，平均毛利率為44.37%。

同時，古越龍山果酒、浮雕、花色品種、狀元紅等其他產(chǎn)品提價幅度為5%至20%。上述產(chǎn)品2020年銷售額合計為3.59億元，平均毛利率為29.88%。

古越龍山表示，產(chǎn)品價格調(diào)整計劃于2022年1月20日起執(zhí)行。

2020年，古越龍山營業(yè)收入達13.01億元，同比下滑26.06%；凈利潤達1.50億元，同比下滑28.22%。

古越龍山此次提價的產(chǎn)品銷售額共計6.93億元，占2020年營業(yè)收入超過一半，達53.27%。

在2020年業(yè)績“雙降”后，古越龍山2021年迎來爆發(fā)增長。

資料顯示，古越龍山所從事的主要業(yè)務是黃酒的制造、銷售及研發(fā)，生產(chǎn)黃酒原酒、黃酒瓶裝酒及少量果酒、白酒等。公司主要產(chǎn)品古越龍山、女兒紅、狀元紅、沈永和、鑒湖牌等紹興黃酒是中國首批國家地理標志產(chǎn)品。

其中，古越龍山是中國黃酒行業(yè)標志性品牌、釣魚臺國賓館國宴專用黃酒、“亞洲品牌500強”中唯一入選的黃酒品牌，公司產(chǎn)品經(jīng)銷全國各大城市，遠銷日本、東南亞等多個國家和地區(qū)，享有“國粹黃酒”的美譽。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，古越龍山此前5年間有多次提價。

古越龍山于2017年10月起上調(diào)了部分產(chǎn)品的價格，其中壇酒系列提價幅度為12%；清爽型黃酒提價幅度為8.4%；部分庫藏十年、十五年、二十年年份酒，提價幅度為7.5%；普通年份酒，提價幅度為11.6%。上述產(chǎn)品2016年銷售額合計為3834萬元，平均毛利率為13.26%。

2018年3月底，古越龍山的小壇加飯?zhí)醿r15%，該部分產(chǎn)品2016年銷售額為4368萬元，毛利率為5.0%；清醇系列產(chǎn)品提價10%，該部分產(chǎn)品2016年銷售額為1.09億元，毛利率為25.90%。

2019年6月10日起，古越龍山庫藏五年、六年系列產(chǎn)品提價8.43%，該部分產(chǎn)品2018年銷售額為1.6億元，平均毛利率為53.36%；東方原釀系列產(chǎn)品提價8.02%，該部分產(chǎn)品2018年銷售額為2644.09萬元，平均毛利率為59.64%。

除了2020年外，古越龍山每年提價一次已成為近5年來的“常態(tài)”，而且每次漲價的理由都無外乎是“原輔材料、人工、物流成本上漲”。

或帶來一輪黃酒行業(yè)漲價潮

古越龍山敢于漲價，或許和公司業(yè)績上漲有關。

數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，古越龍山營業(yè)收入達10.98億元，同比增長27.75%；凈利潤達1.28億元，同比增長48.53%。

古越龍山2021年1-9月經(jīng)營數(shù)據(jù)公告顯示，公司前三季度中高檔酒銷售收入達7.46億元，同比增長32.45%；普通酒銷售收入達3.04億元，同比增長10.37%；兩者合計達10.5億元，同比增長25.21%。

銷售額猛增之際，古越龍山上調(diào)價格是否真如其所言是因原材料價格及人工成本大幅上漲？

2018年至2020年，古越龍山營業(yè)成本分別為10.65億元、10.15億元和8.44億元，分別占營業(yè)收入的62.03%、57.7%和64.87%。

2021年前三季度，古越龍山營業(yè)成本6.88億元，占營業(yè)收入的62.66%。

顯然，古越龍山的營業(yè)成本占比不僅沒有增長，而且還在下滑，與2018年水平相當。

分季度來看，古越龍山2021年一至三季度營業(yè)成本分別為3.20億元、1.65億元和2.03億元，分別占當期營業(yè)收入的63.87%、62.74%和60.78%，呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢。

而且，2021年前三季度，古越龍山銷售費用、管理費用、研發(fā)費用和財務費用分別為1.27億元、6755.47萬元、978.42萬元和-1235.04萬元，2020年同期分別為1.28億元、5943.25萬元、1073.78萬元和-858.18萬元。

2021年半年報中，古越龍山表示，黃酒原酒的釀造時間主要集中在每年10月至次年3月份，生產(chǎn)季節(jié)性較強，瓶酒灌裝生產(chǎn)則可全年進行。

由此看來，古越龍山當前正在抓緊生產(chǎn)，所銷售的產(chǎn)品多為2020年的“存貨”，而且即便是到了2022年1月，所售產(chǎn)品也并非最近生產(chǎn)。

在營業(yè)成本占比下降，以及四大費用同比變化并不明顯的前提下，古越龍山貿(mào)然漲價也是跟隨潮流。

在古越龍山之前，消費體量比黃酒大得多的白酒相關企業(yè)近期紛紛提價。

瀘州老窖、五糧液、劍南春、舍得酒業(yè)、內(nèi)參酒、習酒等均發(fā)布了漲價通知，目前貴州茅臺依然“巋然不動”。

二級市場上，12月21日至24日，古越龍山每股股價的收盤價從11.91元上漲至12.88元，上漲幅度達8.14%，表明了市場對公司漲價的認可。

古越龍山也認為，本次部分產(chǎn)品調(diào)價可能對公司產(chǎn)品市場占有率有一定的影響，加上成本上漲因素，因此產(chǎn)品調(diào)價不一定使公司利潤實現(xiàn)增長，敬請廣大投資者注意投資風險。

有業(yè)內(nèi)人士認為，作為A股市場黃酒行業(yè)老大，古越龍山此輪提價有“跟風”白酒之嫌，或許會形成示范效應，帶來一輪黃酒行業(yè)漲價潮。

視覺中國圖

●長江商報記者 李啟光

責編：ZB