英國央行意外加息 新興市場央行靜觀其變

長江商報消息 上周投資者迎來超級央行日。在美聯(lián)儲率先宣告“擰緊”水龍頭后，英國央行意外選擇領(lǐng)先美聯(lián)儲加息，歐洲央行、新興市場國家等選擇靜觀其變。業(yè)內(nèi)分析稱，美聯(lián)儲政策正�；瘜θ�球金融環(huán)境緊縮效應(yīng)尚未顯現(xiàn)，預(yù)計明年全球央行政策基調(diào)是逐步向常態(tài)回歸，但整體上各國仍將避免過快收緊貨幣政策。

英國央行成為疫情后首個加息的主要央行。在英國通脹數(shù)據(jù)創(chuàng)下近10年新高且經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇之際，英國央行選擇將基準(zhǔn)利率上調(diào)15個基點至0.25%，并將資產(chǎn)購買總規(guī)模維持在8950億英鎊不變，維持企業(yè)債購債規(guī)模在200億英鎊不變。

通脹成為英國央行加息的推動因素。英國央行表示，有跡象表明英國國內(nèi)物價仍在持續(xù)上漲，通脹率可能在明年4月份達到6%左右的峰值。為了可持續(xù)地實現(xiàn)英國央行設(shè)定的2%的通脹目標(biāo)，一定程度上溫和收緊貨幣政策可能是必要的。

此前公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，英國11月消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲5.1%，創(chuàng)近10年新高，遠(yuǎn)高于該央行2%的政策目標(biāo)。

“各國央行都在艱難平衡經(jīng)濟復(fù)蘇與通脹壓力。部分經(jīng)濟體通脹壓力持續(xù)增大，這部分經(jīng)濟體央行偏向于鷹派。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華告訴記者。

英國央行加息與當(dāng)日稍早時候美聯(lián)儲選擇加速縮債的理由一致。美聯(lián)儲官員認(rèn)為美國通脹已經(jīng)高于2%且在未來一段時間內(nèi)持續(xù)超出2%。在經(jīng)濟預(yù)測數(shù)據(jù)中，美聯(lián)儲預(yù)期明年美國核心通脹將達到2.7%，較9月份2.3%的預(yù)期上升了0.4個百分點。

“即使美聯(lián)儲上調(diào)通脹預(yù)期，我們也認(rèn)為美聯(lián)儲對明年的通脹過于樂觀�！备粐�銀行企業(yè)和投資銀行高級經(jīng)濟學(xué)家薩拉·豪斯（Sarah House）在發(fā)給記者的郵件中稱，預(yù)期美國通脹在明年底仍保持在3%以上，高于美聯(lián)儲的長期目標(biāo)。

具體行動上，美聯(lián)儲決定將月度縮債規(guī)模翻倍。從經(jīng)濟政策預(yù)期看，美聯(lián)儲官員對明年的加息次數(shù)立場較為鷹派。當(dāng)日公布的點陣圖顯示，18名美聯(lián)儲官員中，12名官員預(yù)計2022年將加息三次，11名官員預(yù)計2023年還將再加息三次。

美聯(lián)儲鷹派加息立場并未動搖新興市場國家央行的政策立場。印尼央行16日宣布維持7天期逆回購利率在3.50%不變，以支持印尼經(jīng)濟發(fā)展。印尼央行行長佩里·瓦吉約稱注意到美聯(lián)儲的行動和影響，但這并不會影響印尼的貨幣政策正常化節(jié)奏，預(yù)計印尼將在明年開始收緊過剩流動性。菲律賓央行當(dāng)日也將關(guān)鍵利率維持在2%不變，土耳其央行則選擇將基準(zhǔn)回購利率下調(diào)100個基點至14%。

“部分新興經(jīng)濟國家貨幣政策與美聯(lián)儲出現(xiàn)分歧，主要是美聯(lián)儲政策正�；瘜θ�球金融環(huán)境的緊縮效應(yīng)尚未顯現(xiàn)�！敝苊�華表示，目前部分新興經(jīng)濟體面臨疫情擴散、經(jīng)濟衰退等壓力，這部分經(jīng)濟體政策重心偏向于刺激內(nèi)需。

部分發(fā)達市場央行也沒有對美聯(lián)儲政策亦步亦趨。歐洲央行16日宣布維持三大關(guān)鍵利率不變，同時宣布下季度將放緩緊急抗疫購債計劃（PEPP）購買速度，明年第二季度開始將把資產(chǎn)購買計劃（APP）的購債速度從每月200億歐元提高至400億歐元，第三季度開始每月購債300億歐元。

周茂華預(yù)計，明年全球央行政策基調(diào)是逐步向常態(tài)回歸，主要原因是全球疫苗接種在持續(xù)推廣，疫情對全球經(jīng)濟影響逐步減弱，各國逐步退出特殊時期的非常規(guī)政策，以緩解通脹壓力及防范經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡與潛在系統(tǒng)性風(fēng)險。但整體上，明年各國仍將避免過快收緊央行政策沖擊經(jīng)濟復(fù)蘇與金融市場穩(wěn)定。（上海證券報）

責(zé)編：ZB