伊利股份120億定增被53家投資者哄搶   股權(quán)融資累計185億派發(fā)紅利超300億

長江商報消息 乳業(yè)龍頭伊利股份（600887.SH）刷新了行業(yè)紀(jì)錄。

近日，伊利股份披露非公開發(fā)行情況，成功發(fā)行約3.18億股股票，募資總額為120.47億元。

根據(jù)《非公開發(fā)行報告書》，伊利股份的本次定增，申購異常，達(dá)到了“哄搶”地步。53家投資者有效申購，最終只有22家投資者申購成功，認(rèn)購倍數(shù)達(dá)3.4倍。知名國際機(jī)構(gòu)巴克萊銀行、高盛公司、瑞士銀行、摩根大通等成為最大贏家。

伊利股份的本次定增備受市場關(guān)注，除了定增規(guī)模大外，其也是再融資新規(guī)實施以來百億以上定增項目參與申購家數(shù)最多的項目，還是發(fā)行折價率最低的項目。其折價率只有5.46%。

毫無疑問，伊利股份本次定增火爆，與公司具備較好的成長性及股東回報有關(guān)。

本次定增募資，主要實體項目為液態(tài)奶生產(chǎn)基地建設(shè)、全球領(lǐng)先5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)嬰兒配方奶粉智能制造示范等。

今年前三季度，伊利股份實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）79.44億元。同比增逾30%。

定增創(chuàng)下了四個“最”

伊利股份的本次定增再融資之所以如此受關(guān)注，與其創(chuàng)造了四個“最”直接相關(guān)。

始于今年6月，伊利股份拋出定增預(yù)案。當(dāng)時，公司的初步計劃是，擬向不超過35名特定投資者發(fā)行股份數(shù)量不超過6.08億股，募資總額不超過130億元。

伊利股份有6個募投項目，第一個大項目為液態(tài)奶生產(chǎn)基地建設(shè)項目，總投資89.27億元，擬使用募資54.80億元。第二個項目為全球領(lǐng)先5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)嬰兒配方奶粉智能制造示范項目，總投資21.20億元，擬使用募資15.50億元。另外還有三個實體項目，分別為長白山天然礦泉水、數(shù)字化轉(zhuǎn)型和信息化升級、乳業(yè)創(chuàng)新基地，總投資分別為7.44億元、18.33億元、6.22億元，擬分別使用募資2.70億元、12.50億元、5.90億元。除上述項目外，還有一個項目，那就是補(bǔ)充流動資金及償還銀行貸款，計劃使用募資38.60億元。

6個項目總投資181.05億元，擬使用募資130億元。

今年9月，公司對定增預(yù)案進(jìn)行了調(diào)整，擬募資金額調(diào)減至不超過120.47億元，上述6個項目擬使用的募資也進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整。

盡管擬募資金額調(diào)減了約10億元，但伊利股份本次定增依然是A股消費行業(yè)規(guī)模最大的競價定增融資。

這次定增，從披露預(yù)案到最終實施，只有6個月，速度較快。

本次定增的火爆有點出乎意料。

據(jù)披露，本次定增，53家投資者有效申購，最終獲配對象只有22名，發(fā)行股票數(shù)量為3.18億股，發(fā)行價格為37.89元/股，募集資金總額約為120.47億元。

從數(shù)據(jù)來看，此次伊利股份是再融資新規(guī)發(fā)布以來，百億元以上定增項目中參與申購的投資者家數(shù)最多的一次定增，認(rèn)購倍數(shù)高達(dá)3.4倍。

此外，A股市場上，大幅折扣發(fā)行較為常見，這一“慣例”在伊利股份的本次定增項目中沒有出現(xiàn)。12月9日，伊利股份收盤價為41.41元/股，定增發(fā)行價為37.89元/股，折價率約為8.50%。這一發(fā)行價，較其詢價日的收盤價折價5.46%，創(chuàng)再融資新規(guī)以來的新低。

備受關(guān)注的還是投資者。此次定增，證券、基金、保險、私募、公募、資管、個人等各類型投資者云集，高毅、睿遠(yuǎn)等知名私募均積極參與申購，此外，大批國際機(jī)構(gòu)積極報價。最終，22家投資者獲配成功。

在這次定增中，外資是最大贏家。巴克萊銀行獲配14.88億元，居首位。高盛公司獲配14.14億元，安聯(lián)環(huán)球、瑞士銀行、摩根大通銀行、香港上海匯豐銀行分別獲配7.89億元、6.77億元、4億元、3.82億元，僅這6家機(jī)構(gòu)共計獲配金額為51.50億元，占募資總額的42.75%。

三家頂級私募機(jī)構(gòu)也獲配。其中，寧波君和同謙股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）獲配4.8億元。高毅資產(chǎn)旗下的-高毅曉峰2號致信基金獲配1055.6萬股，獲配金額近4億元。天津禮仁投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）-卓越長青私募基金獲配923.7萬股，獲配金額近3.5億元；天津禮仁投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）卓越長青二期私募基金獲配923.7萬股，獲配金額近3.5億元。

上市以來市值增長逾600倍

投資者爭搶的伊利股份，歷史地看，具有較好成長性、較高的回報率。

今年前三季度，伊利股份實現(xiàn)營業(yè)收入850.07億元，同比增長15.23%，歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）79.44億元，同比增長31.87%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）75.47億元，同比增長29.96%。

備受關(guān)注的是，今年前三季度的凈利潤、扣非凈利潤不僅創(chuàng)了新高，且已經(jīng)明顯超過去年全年水平，全年高增長已成定局。

伊利股份于1996年登陸A股市場，至今已有26個年頭，上市以來，公司營業(yè)收入表現(xiàn)為持續(xù)增長。上市當(dāng)年，其實現(xiàn)營業(yè)收入3.55億元，1998年突破10億元關(guān)口，2005年超過百億，2014年超過500億元，2020年達(dá)到968.86億元。24年間，營業(yè)收入累計增長約272倍。

受三聚氰胺等因素影響，國內(nèi)乳業(yè)市場曾出現(xiàn)過波動。伊利股份的凈利潤也因此受到影響，出現(xiàn)波動，但整體上，公司凈利潤依然表現(xiàn)為增長勢頭。

1996年，公司實現(xiàn)的凈利潤為0.33億元，2020年的凈利潤為70.78億元，24年累計增長約213倍。

Wind數(shù)據(jù)顯示，上市以來，伊利股份實現(xiàn)的凈利潤累計數(shù)為569.48億元。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，受健康消費和消費升級影響，乳制品市場仍然存在巨大的增長空間頭，作為行業(yè)龍頭，伊利股份有必要進(jìn)行產(chǎn)能布局，把握市場機(jī)遇。

針對伊利股份本次定增，有研報稱，伊利股份本次募投項目達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計將新增液態(tài)奶日產(chǎn)能6148噸，液態(tài)奶產(chǎn)能有望在2020年底1312萬噸基礎(chǔ)上提升15%左右（以每年生產(chǎn)365天計算），將新增奶粉日產(chǎn)能100噸、新增礦泉水日產(chǎn)能1296噸。項目建設(shè)達(dá)產(chǎn)后，伊利股份的產(chǎn)能將得到有效擴(kuò)張，市場領(lǐng)先地位將得到進(jìn)一步鞏固，中長期業(yè)績有望保持穩(wěn)健增長。

有分析稱，伊利股份具有較為明顯的品牌優(yōu)勢以及全球供應(yīng)鏈的高效協(xié)同優(yōu)勢。伊利股份稱，其持續(xù)優(yōu)化海內(nèi)外市場及生產(chǎn)基地聯(lián)動機(jī)制，強(qiáng)化全球供、產(chǎn)、銷的統(tǒng)籌規(guī)劃和運營協(xié)同及風(fēng)險應(yīng)急能力，全面提升“全球供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)”高效協(xié)同優(yōu)勢。截至今年6月底，伊利股份綜合產(chǎn)能近1394萬噸/年。公司常溫液態(tài)類乳品的市場滲透率為 85.7%。

這些優(yōu)勢，預(yù)示著伊利股份盈利能力的可持續(xù)性。

二級市場上，與營業(yè)收入和凈利潤相比，市值增長幅度更大。截至今年12月10日下午收盤，伊利股份的市值為2572.15億元，在上市之初，其市值只有4.21億元，累計增長約610倍。

較好的成長性支撐了較好的回報率。上市以來，伊利股份派發(fā)的現(xiàn)金紅利累計數(shù)為304.44億元，分紅率約為62.13%（2021年度分紅未開始，故剔除當(dāng)年凈利潤數(shù)據(jù)）。這一分紅率，在A股市場排名居前。

累計派發(fā)現(xiàn)金紅利304.44億元，那么，伊利股份的累計股權(quán)融資是多少呢？

Wind數(shù)據(jù)顯示，伊利股份通過IPO、配股、定增等合計募資184.61億元（含剛剛完成的120.47億元定增融資，剔除則為64億元），累計派發(fā)的紅利是累計股權(quán)融資額的164.91%。

●長江商報記者 沈右榮

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