美聯(lián)儲(chǔ)縮債“靴子”落地 多國央行釋放加息信號(hào)

長江商報(bào)消息 北京時(shí)間11月4日凌晨，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議后宣布基準(zhǔn)利率維持在0%至0.25%不變，并從11月開始將每月資產(chǎn)購買規(guī)模減少150億美元，縮債計(jì)劃將于2022年年中結(jié)束。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾同時(shí)強(qiáng)調(diào)，縮債并不意味著加息。

美聯(lián)儲(chǔ)宣布縮減購債

與會(huì)官員們認(rèn)為，當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)接近實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，因此決定將每月資產(chǎn)購買規(guī)模減少150億美元。其中對(duì)美國國債的購買規(guī)模減少100億美元，對(duì)抵押貸款支持證券的購買規(guī)模減少50億美元。

具體實(shí)施路徑方面，美聯(lián)儲(chǔ)將在11月份稍晚時(shí)候，購買700億美元美國國債和350億美元抵押貸款支持證券（MBS），此前分別為800億美元和400億美元。將在12月分別購買600億美元和300億美元。未來還將適時(shí)調(diào)整縮債步伐。

“如果美聯(lián)儲(chǔ)未來保持這種縮債步伐，明年6月將完全結(jié)束資產(chǎn)購買。”富國銀行全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家布萊森在發(fā)給上海證券報(bào)記者的郵件中表示，如果美國就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇快于預(yù)期或通脹持續(xù)高企，美聯(lián)儲(chǔ)或會(huì)加快縮債步伐。

貨幣政策方面，美聯(lián)儲(chǔ)維持基準(zhǔn)利率在0%至0.25%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)，將超額準(zhǔn)備金率（IOER）維持在0.15%不變，將貼現(xiàn)利率維持在0.25%不變。

當(dāng)日，鮑威爾持續(xù)淡化加息預(yù)期。“現(xiàn)在進(jìn)行縮債是因?yàn)橄噍^去年12月的雙重政策目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)取得了實(shí)質(zhì)性的進(jìn)一步進(jìn)展，但現(xiàn)在還不是加息的時(shí)候。”鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示，疫情影響下，部分細(xì)分行業(yè)就業(yè)復(fù)蘇緩慢，整個(gè)就業(yè)市場(chǎng)仍有很大改善空間。

鮑威爾認(rèn)為目前通脹情況仍遠(yuǎn)高于長期政策目標(biāo)，供應(yīng)鏈緊張問題也較此前預(yù)期的更持久，但貨幣政策工具無法解決供應(yīng)鏈問題。美國勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，美國9月個(gè)人消費(fèi)支出指數(shù)（PCE）年率達(dá)到4.4%，是30多年來最大同比增幅。美聯(lián)儲(chǔ)青睞的核心PCE同比增長3.6%，創(chuàng)1991年5月以來新高。

盡管鮑威爾多次強(qiáng)調(diào)縮債行動(dòng)與加息沒有聯(lián)系，但在通脹上升壓力下，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在明年6月首次加息25個(gè)基點(diǎn)，這比美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期要提前半年。

歐洲央行暫保持寬松

高通脹威脅下，多國央行已經(jīng)釋放出加息信號(hào)。

日前，英國央行也公布了最新利率決定，維持基準(zhǔn)利率在0.1%不變，維持資產(chǎn)購買總規(guī)模在8950億英鎊不變，維持企業(yè)債購債規(guī)模在200億英鎊不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。

英國央行提及市場(chǎng)對(duì)該央行的加息預(yù)期，稱外界預(yù)期英國央行將在今年年底前將基準(zhǔn)利率上調(diào)至0.25%，到2022年底升至1%左右。但目前，英國央行仍在等待更多就業(yè)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，再做出是否加息的決定。市場(chǎng)預(yù)期，到2022年底，英國央行將加息逾100個(gè)基點(diǎn)。

為抑制通脹，加拿大央行10月底宣布徹底結(jié)束量化寬松，該央行還暗示，最快將于2022年4月開始加息。

盡管當(dāng)前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭增強(qiáng)，通脹水平也明顯升高，但相較美聯(lián)儲(chǔ)，歐洲央行貨幣政策正�；�的腳步較為緩慢。

在10月的貨幣政策會(huì)議上，歐洲央行維持三大關(guān)鍵利率不變，強(qiáng)調(diào)了保持寬松貨幣政策的必要性。歐洲央行同時(shí)宣布維持資產(chǎn)購買計(jì)劃的購債速度在每月200億歐元不變，并且重申維持規(guī)模為1.85萬億歐元的緊急抗疫購債計(jì)劃不變，并至少持續(xù)到2022年3月底。

光大銀行分析師周茂華告訴記者，一般來說，美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策會(huì)壓縮其他央行的政策寬松空間，但具體還是要看其他央行所在國家的內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。如果部分經(jīng)濟(jì)體明顯資金外流，這類國家央行可能面臨被迫收緊壓力。目前來看，美聯(lián)儲(chǔ)本次開啟緊縮貨幣政策周期對(duì)其他央行收緊影響暫時(shí)不明顯。（新華社）

責(zé)編：ZB