奧園美谷前三季凈利勁增319% 剝離地產(chǎn)聚焦醫(yī)美助力業(yè)績(jī)上漲

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 劉倩雯

加速剝離房產(chǎn)業(yè)務(wù)的奧園美谷（000615.SZ），醫(yī)美全產(chǎn)業(yè)鏈布局初步成型，業(yè)績(jī)也節(jié)節(jié)高升。

近日，奧園美谷科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“奧園美谷”）發(fā)布2021年三季報(bào)，前三季度，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約2.11億元，同比勁增319.27%。其中，第三季度，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.61億元，同比增長(zhǎng)66.17%。

在原有地產(chǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)置出后，奧園美谷前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.42億元，與2020年同期基本持平，但資產(chǎn)負(fù)債率較2020年末大降逾26%。

夯實(shí)醫(yī)美主業(yè)

根據(jù)此前奧園美谷發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，公司二季度收購(gòu)的浙江連天美企業(yè)管理有限公司（簡(jiǎn)稱“連天美”）業(yè)績(jī)亮眼，4-9月凈利潤(rùn)約4618萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)約2540萬(wàn)元。結(jié)合奧園美谷2021年中報(bào)數(shù)據(jù)，從4月實(shí)現(xiàn)并表以來(lái)，連天美4月至9月凈利潤(rùn)共4618萬(wàn)元，2021年前三季度共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7570.17萬(wàn)元。

受限于當(dāng)前疫情影響，以及6月底八部委醫(yī)美專項(xiàng)整治，8月底國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局《醫(yī)療美容廣告執(zhí)法指南（征求意見(jiàn)稿）》對(duì)醫(yī)美服務(wù)機(jī)構(gòu)短期業(yè)績(jī)的多重疊加影響，業(yè)績(jī)達(dá)成殊為不易。值得關(guān)注的是，醫(yī)美服務(wù)機(jī)構(gòu)行業(yè)平均凈利潤(rùn)率通常僅為個(gè)位數(shù)，而連天美4月至6月凈利潤(rùn)率高約16.00%。

民生證券分析認(rèn)為，奧園美谷醫(yī)美中游新品牌、新模式待出發(fā)，上游矩陣豐富、技術(shù)領(lǐng)先醫(yī)美服務(wù)端輕重并舉。目前公司共有四家醫(yī)美機(jī)構(gòu)，華東地區(qū)包括浙江省龍頭連天美醫(yī)院和杭州維多利亞醫(yī)療美容醫(yī)院，大灣區(qū)內(nèi)有廣州奧若拉和廣州奧若拉花成兩家門(mén)診部，確立了大店品牌化、專業(yè)化運(yùn)營(yíng)策略。

此外，為把握醫(yī)美需求日�；�和家用化機(jī)遇，奧園美谷獨(dú)家代理能量源醫(yī)美器械品牌商賽諾秀、科醫(yī)人、韓國(guó)元泰部分產(chǎn)品，隨著銷量的釋放，在醫(yī)美合規(guī)化和品牌化的背景下，其合作有望進(jìn)一步加深。同時(shí)，光電醫(yī)美術(shù)后的修復(fù)有望帶動(dòng)公司以“富勒烯”成分和“納米技術(shù)”為主的敷料產(chǎn)品的銷量釋放。

加速房產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離

醫(yī)美業(yè)績(jī)亮眼之外，奧園美谷三季報(bào)的各項(xiàng)關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)也大幅向好，公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量穩(wěn)步提升。三季報(bào)顯示，奧園美谷地產(chǎn)置出已在財(cái)務(wù)報(bào)表上確認(rèn)，公司資產(chǎn)負(fù)債率大幅下降至三季度的45.47%。

公司以公開(kāi)掛牌的方式出售持有的京漢置業(yè)100%股權(quán)、北京養(yǎng)嘉健康100%股權(quán)和蓬萊華錄京漢養(yǎng)老35%股權(quán)。截至10月27號(hào)累計(jì)支付價(jià)款已達(dá)交易總價(jià)款的60%。上半年地產(chǎn)項(xiàng)目竣備交樓實(shí)現(xiàn)收入6.07億元。

在原有地產(chǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)置出后，奧園美谷前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.42億元，與2020年同期基本持平，并沒(méi)有發(fā)生市場(chǎng)之前擔(dān)心的業(yè)績(jī)規(guī)模大幅度縮水，但資產(chǎn)負(fù)債率較2020年末大降逾26%。

同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流基本持平，現(xiàn)金流質(zhì)量顯著改善，各項(xiàng)關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)明顯向好。

浙商證券分析，預(yù)計(jì)奧園美谷2021-2023年收入分別為20.5億元、21.9億元、29.6億元，同比增長(zhǎng)3%、6%、36%；歸母凈利潤(rùn)分別為2.3億元、2.9億元、3.7億元，對(duì)應(yīng)PE（市盈率）為55倍、43倍、33倍�？紤]到公司醫(yī)美全產(chǎn)業(yè)鏈布局已初步成型，未來(lái)將通過(guò)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的內(nèi)生增長(zhǎng)和外延并購(gòu)不斷擴(kuò)大收入及利潤(rùn)體量，且純粹醫(yī)美標(biāo)的在A股具備稀缺性，維持“增持”評(píng)級(jí)。

責(zé)編：ZB