名臣健康溢價1409倍繼續(xù)豪賭游戲行業(yè) 標(biāo)的凈資產(chǎn)僅15萬已獲字節(jié)跳動訂單

長江商報奔騰新聞記者 蔡嘉

“蒂花之秀”母公司名臣健康（002919.SZ）正大舉進(jìn)軍游戲行業(yè)。

10月31日晚間，名臣健康披露對外收購方案，公司擬以自有資金支付現(xiàn)金方式收購喀什奧術(shù)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡稱“喀什奧術(shù)”）100%股權(quán)。

根據(jù)評估，截至今年9月30日，喀什奧術(shù)股權(quán)全部權(quán)益賬面值15.54萬元，評估值為2.19億元，估值結(jié)果較賬面股東全部權(quán)益（凈資產(chǎn)）增值率為140972.97%。參考估值結(jié)果，交易雙方商定喀什奧術(shù)100%股權(quán)的作價結(jié)果為2.19億元。

超過1409倍增值率收購的喀什奧術(shù)是何方神圣？長江商報奔騰新聞記者注意到，喀什奧術(shù)成立于去年12月18日，至今尚未滿一年，目前尚未盈利。

據(jù)公司介紹，喀什奧術(shù)主要承接了其母公司廣州心源互動的部分游戲開發(fā)團(tuán)隊和相關(guān)游戲開發(fā)項目，并與行業(yè)知名公司建立了合作關(guān)系。目前，喀什奧術(shù)在研產(chǎn)品主要是《鎮(zhèn)魂街：天生為王》、《SS15項目》，預(yù)計未來2-3年主要收入來自該兩款產(chǎn)品。

值得關(guān)注的是，喀什奧術(shù)的兩大在研項目中，《鎮(zhèn)魂街：天生為王》的委托方為香港上市公司中手游（00302.HK）子公司深圳中手游，另一大項目《SS15 項目》委托方為北京字跳網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司，該公司是字節(jié)跳動（香港）有限公司境內(nèi)全資子公司。上述兩大項目預(yù)計上線運營時間分別為2022年上半年和2023年。

由于產(chǎn)品目前還處于研發(fā)階段，2020年和2021年前九月，喀什奧術(shù)分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.89萬元、0元，凈利潤8386.21元、14.7萬元。截至今年9月末，喀什奧術(shù)資產(chǎn)總額9678.85萬元，負(fù)債總額9663.31萬元，凈資產(chǎn)僅為15.54萬元。

不過，喀什奧術(shù)的母公司廣州心源互動作出業(yè)績承諾，喀什奧術(shù)2021年10-12月、2022年度、2023年度、2024年度和2025年度累計實現(xiàn)的凈利潤不低于2.19億元。

此外，雙方約定，喀什奧術(shù)研發(fā)的產(chǎn)品《鎮(zhèn)魂街》和《SS15》上線且流水達(dá)到5000萬元之后，名臣健康才向廣州心源互動支付各20%股份轉(zhuǎn)讓款。

以超高溢價收購一家剛剛成立不久的游戲公司，在此之前，名臣健康已經(jīng)在布局游戲領(lǐng)域方面嘗到甜頭。

據(jù)了解，自1994年以來，名臣健康一直扎根于日化行業(yè)，“蒂花之秀”就是其主打的國內(nèi)知名日化品牌。但隨著新興業(yè)態(tài)的發(fā)展，名臣健康的盈利能力已大不如前。

2017年12月公司登陸A股市場，2017年至2019年，名臣健康分別實現(xiàn)營業(yè)收入6.42億元、5.46億元5.17億元，同比變動7.64%、-14.86%、-5.27%；凈利潤4850.89萬元、2966.07萬元、2307.67萬元，同比變動2.32%、-38.86%、-22.2%。

去年8月份，名臣健康收購海南華多、杭州雷焰兩家公司各100%股權(quán)，由此切入移動網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)，打造新的業(yè)績增長點。從目前來看，新布局的游戲業(yè)務(wù)為名臣健康帶來了可觀的收益。

名稱健康披露，2020年9-12月以及2021年前三季度，海南華多、杭州雷焰兩家公司累計為公司貢獻(xiàn)了合計1.8億元的凈利潤，已經(jīng)成為公司經(jīng)營業(yè)績的主要來源。

從公司整體業(yè)績來看，2020年和2021年前三季度，名臣健康分別實現(xiàn)營業(yè)收入6.81億元、5.73億元，同比增長31.52%、28.91%；凈利潤1.02億元、1.21億元，同比增長343.04%、158.06%。

此次收購喀什奧術(shù)，名臣健康將進(jìn)一步布局游戲行業(yè)。但需要注意的除了游戲行業(yè)政策波動以及因高溢價帶來的商譽(yù)問題之外，由于本次交易全部以現(xiàn)金方式進(jìn)行，2.19億元的現(xiàn)金對價對于名臣健康而言也不是小數(shù)目。

截至今年9月末，名臣健康資產(chǎn)總額9.1億元，負(fù)債總額1.65億元，負(fù)債率18.09%，期末公司貨幣資金1.76億元，遠(yuǎn)低于本次交易作價。而去年收購兩家游戲公司之后，今年9月末，名臣健康賬面商譽(yù)1.18億元，占公司凈資產(chǎn)的15.8%。

責(zé)編：ZB