捷佳偉創(chuàng)存貨增34%毛利率猛降   股權(quán)激勵目標(biāo)已完成88%被指不合理

長江商報消息 ●長江商報記者 李啟光

離2021年結(jié)束只剩下兩個月，在基本可以判斷全年業(yè)績時，捷佳偉創(chuàng)拋出了一份股權(quán)激勵計劃。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，捷佳偉創(chuàng)(300724.SZ)的2021年限制性股票激勵計劃中，三個解除限售期均以2020年凈利潤為基數(shù)，其中第一個解除限售期條件為2021年凈利潤增長率不低于30%。

捷佳偉創(chuàng)2020年凈利潤達(dá)5.23億元，這也表示公司完成第一個解除限售期目標(biāo)要完成凈利潤6.8億元。

2021年前三季度，捷佳偉創(chuàng)實(shí)現(xiàn)凈利潤5.99億元，同比增長33.06%，已完成第一個解除限售期目標(biāo)的88%，離全年計劃只差0.81億元。

對此，11月1日，深交所下發(fā)關(guān)注函，質(zhì)疑捷佳偉創(chuàng)本次限制性股票激勵計劃的合理性。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2018年至2020年，捷佳偉創(chuàng)營業(yè)收入和凈利潤分別增長了約170%和70%。

但是，捷佳偉創(chuàng)的毛利率從2018年的40.08%，逐步下滑至2021年上半年的25.99%。而且，公司三季度末存貨高達(dá)43.51億元，同比增長約34%，占總資產(chǎn)比例為34.26%，規(guī)模較大。

離全年目標(biāo)只差0.81億

10月29日，捷佳偉創(chuàng)公布了一份《2021年限制性股票激勵計劃（草案）》。

公告顯示，本激勵計劃授予部分涉及的激勵對象共計131人，為公司（含控股子公司）高級管理人員、核心管理人員及核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）骨干（不包括獨(dú)立董事、監(jiān)事，也不包括單獨(dú)或合計持有公司5%以上股份的股東或?qū)嶋H控制人及其配偶、父母、子女）。

本激勵計劃擬授予的限制性股票數(shù)量為61.85萬股，占本激勵計劃草案公告時公司股本總額的0.1779%。

其中，捷佳偉創(chuàng)副總經(jīng)理、財務(wù)負(fù)責(zé)人金晶磊，董事會秘書、副總經(jīng)理譚湘萍分別獲授的限制性股票數(shù)量2.26萬股、0.26萬股；陳麒麟等19位外籍激勵對象獲授的限制性股票數(shù)量8.16萬股；核心管理人員及核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）骨干共110人獲授的限制性股票數(shù)量51.17萬股。

捷佳偉創(chuàng)表示，本激勵計劃擬授予的激勵對象系基于崗位的重要性而確定的，均為對公司經(jīng)營業(yè)績和未來發(fā)展起到主要貢獻(xiàn)的高級管理人員、核心管理人員和核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）骨干，在光伏設(shè)備、半導(dǎo)體相關(guān)領(lǐng)域具有豐富的行業(yè)經(jīng)驗，是公司未來保持行業(yè)優(yōu)勢的核心競爭力，穩(wěn)定和激勵該部分人員群體對公司的發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略意義。

公告顯示，捷佳偉創(chuàng)限制性股票的授予價格為每股60元，即滿足授予條件后，激勵對象可以每股60元的價格購買公司向激勵對象增發(fā)的公司限制性股票。

本激勵計劃授予限制性股票的解除限售考核年度為2021年至2023年三個會計年度，每個會計年度考核一次。

三個解除限售期均以2020年凈利潤為基數(shù)，其中第一個解除限售期條件為2021年凈利潤增長率不低于30%；第二個解除限售期條件為2022年凈利潤增長率不低于60%；第三個解除限售期條件為2023年凈利潤增長率不低于80%。

捷佳偉創(chuàng)表示，公司未滿足上述業(yè)績考核目標(biāo)的，所有激勵對象對應(yīng)考核當(dāng)年可解除限售的限制性股票均不得解除限售，由公司回購注銷。

數(shù)據(jù)顯示，捷佳偉創(chuàng)2020年凈利潤達(dá)5.23億元，三個解除限售期條件分別為6.8億元、8.37億元和9.41億元。

2021年前三季度，捷佳偉創(chuàng)實(shí)現(xiàn)凈利潤5.99億元，同比增長33.06%，已完成第一個解除限售期目標(biāo)的88%，離全年計劃只差0.81億元。

從單季度數(shù)據(jù)來看，2018年至2020年的第四季季度，捷佳偉創(chuàng)凈利潤分別為0.45億元、0.41億元和0.72億元，均為當(dāng)年利潤最低的一個季度。

近日，捷佳偉創(chuàng)在回答投資者提問時表示，隨著雙碳目標(biāo)帶動終端需求的擴(kuò)大、技術(shù)迭代加快推進(jìn)以及公司新產(chǎn)品的成熟落地，公司也會迎來一個持續(xù)向好的發(fā)展前景。

由此看來，捷佳偉創(chuàng)對企業(yè)未來充滿信心，而第四季度完成目標(biāo)也并非難事。

11月1日，深交所下發(fā)關(guān)注函表示，要求捷佳偉創(chuàng)結(jié)合市場環(huán)境變化情況和發(fā)展趨勢、前三季度經(jīng)營業(yè)績情況、過往年度第四季度業(yè)績?nèi)�年占比的變動趨勢、目前在手訂單�?guī)模等因素，詳細(xì)說明本次限制性股票激勵計劃公司層面2021年業(yè)績考核指標(biāo)的確定依據(jù)和合理性。

實(shí)控人解禁期剛到便減持

捷佳偉創(chuàng)2018年8月上市，是一家國內(nèi)領(lǐng)先的從事晶體硅太陽能電池設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家高新技術(shù)企業(yè)。

目前，捷佳偉創(chuàng)主要產(chǎn)品包括PECVD及擴(kuò)散爐等半導(dǎo)體摻雜沉積工藝光伏設(shè)備、清洗、刻蝕、制絨、全自動絲網(wǎng)印刷設(shè)備等晶體硅太陽能電池生產(chǎn)工藝流程中的主要及配套自動化設(shè)備、智能車間系統(tǒng)以及高端顯示、先進(jìn)半導(dǎo)體的濕法、爐管類設(shè)備研發(fā)、制造和銷售。

根據(jù)中國電子專用設(shè)備工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2020年，捷佳偉創(chuàng)位列中國電子專用設(shè)備行業(yè)十強(qiáng)單位。

當(dāng)前，我國光伏設(shè)備行業(yè)市場競爭較為激烈。2018年度、2019年度、2020年度及2021年半年度，捷佳偉創(chuàng)毛利率分別為40.08%、32.06%、26.43%和25.99%，呈逐漸下降趨勢。

捷佳偉創(chuàng)表示，主要原因是半導(dǎo)體摻雜沉積光伏設(shè)備和自動化配套設(shè)備毛利率下降。市場競爭加劇、政策環(huán)境變化、設(shè)備的技術(shù)水平等因素均有可能影響到公司的產(chǎn)品銷售價格，進(jìn)而影響公司的毛利率。

不僅如此，截至2021年三季度末，捷佳偉創(chuàng)存貨高達(dá)43.51億元，同比增長約34%，占總資產(chǎn)比例為34.26%，規(guī)模較大。

針對存貨問題，捷佳偉創(chuàng)在半年報中表示，一方面是因為公司主要設(shè)備的供、產(chǎn)、銷的周期較長，從原材料采購到產(chǎn)品生產(chǎn)、再到將產(chǎn)品發(fā)給客戶，較長期間內(nèi)均在存貨科目列示；另一方面，根據(jù)公司的收入確認(rèn)政策，公司將產(chǎn)品發(fā)給客戶并經(jīng)對方驗收合格后方能確認(rèn)收入，而一般情況下發(fā)出設(shè)備會存在一定的驗收周期，未驗收前該部分產(chǎn)品在存貨中反映，較大程度影響了公司的存貨余額。

在此情況下，若下游客戶取消訂單或延遲驗收，捷佳偉創(chuàng)可能產(chǎn)生存貨滯壓和跌價的風(fēng)險，從而可能會對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

二級市場上，捷佳偉創(chuàng)以14.16元/股發(fā)行上市，截至11月1日收盤價為114.65元/股，市值接近400億元，漲幅超7倍。

不過，8月11日，三年鎖定期到期解禁當(dāng)天，捷佳偉創(chuàng)便拋出一份關(guān)于控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動人、董事兼高級管理人員的減持公告，合計擬減持不超過總股本的5.56%。

其中，公司控股股東、實(shí)控人之一梁美珍擬減持不超2.05%公司股份；其一致行動人梁美珍女兒蔣婉同擬減持不超1.02%公司股份。

在解禁當(dāng)天，捷佳偉創(chuàng)還收到了一份創(chuàng)業(yè)板監(jiān)管函，因公司監(jiān)事的配偶在半年報披露前夕違規(guī)買入128.95萬元公司股票。捷佳偉創(chuàng)2021半年報的披露時間為8月27日。

不過，近年來，捷佳偉創(chuàng)業(yè)績增長較快。

數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，捷佳偉創(chuàng)營業(yè)收入分別為14.93億元、25.27億元和40.44億元，分別同比增長20.11%、69.30%和60.03%，三年時間增長了1.7倍，而且連續(xù)兩年增速超過60%。

同期，捷佳偉創(chuàng)凈利潤分別為3.06億元、3.82億元和5.23億元，分別同比增長20.53%、24.73%和36.95%，三年增長了約71%。

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責(zé)編：ZB