好想你扣非續(xù)虧4億押注凍干前途未卜   財務(wù)詭異超10億資金閑置仍新增貸款

長江商報消息 ●長江商報記者 明鴻澤

石聚彬自以為找到了新的發(fā)力方向，但前景難料，市場普遍不看好。

在日前舉行的第二屆中國紅棗食藥同源峰會上，“紅棗第一股”好想你（002582.SZ）宣布推出凍干新品牌“小凍糧”。與此同時，在投資者互動平臺上，好想你表示，斥資4億元打造了凍干的智能化車間。

這意味著，好想你將耗資4億元押注凍干食品賽道。不過，良品鋪子、三只松鼠、來伊份等均早已入局，市場日趨激烈，好想你產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型前途未卜。

如今的好想你深陷虧損困境。今年前三季度，其實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）為0.18億元，同比下降99.18%，扣非后凈利潤則為虧損0.21億元。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，起家的紅棗業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，在去年賣掉百草味后，好想你幾乎淪為一家空殼公司。

如何才能擺脫經(jīng)營困境？作為好想你的實際控制人、董事長、總經(jīng)理，今年60歲的石聚彬需好好謀劃。

賣了百草味主業(yè)陷虧損困境

好想你實在讓市場難以好好想你，因為，其業(yè)績和股價走勢都很難看。

10月26日，好想你披露的三季報顯示，今年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.62億元，同比下降72.17%，凈利潤為0.18億元，同比下降99.18%。

對此，好想你甩鍋百草味——上年同期，有百草味業(yè)績貢獻，今年則沒有，導致二者大幅下滑。

其實，去年5月，好想你就完成了對百草味的出售，影響上年同期業(yè)績只有5個月，其業(yè)績大幅滑坡，是自身紅棗業(yè)績的不堪。

從單個季度看，今年一二三季度，公司營收分別為3.26億元、1.76億元、2.60億元，同比變動-81.63%、-75.37%、3.96%。三季度，上年同期沒有百草味影響，營業(yè)收入同比略有增長。對應(yīng)的凈利潤為0.36億元、0.19億元、-0.37億元，同比分別變動23.42%、-99.14%、-107.74%。二三季度均大幅下降，其中，三季度與百草味無任何關(guān)聯(lián)，公司季度出現(xiàn)盈轉(zhuǎn)虧。同期，扣非凈利潤分別為0.24億元、-0.24億元、-0.21億元，二三季度均為虧損。

今年前三季度，公司財務(wù)費用為-0.42億元，投資凈收益0.08億元、公允價值變動凈收益0.26億元，三者對凈利潤的影響金額合計為0.76億元。

如果剔除這些因素，好想你的凈利潤數(shù)據(jù)將更為難看。而這也正說明，公司的主營業(yè)務(wù)盈利能力非常低，自身幾乎沒有造血功能。

此前的2020年，好想你的扣非凈利潤為-1.20億元，系2017年以來的首虧。而出售百草味加劇了其主營業(yè)務(wù)虧損。

產(chǎn)業(yè)布局屢敗豪賭凍干

主營業(yè)務(wù)接連虧損，是好想你產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型布局的失敗，更是紅棗業(yè)務(wù)的一蹶不振。

2011年，依托紅棗單一主業(yè)，好想你成功登陸A股。然而，起家、發(fā)家的紅棗業(yè)務(wù)，逐漸成為其業(yè)績的累贅。

長江商報記者根據(jù)好想你歷年財報推算發(fā)現(xiàn)，至少是從2015年開始至今，好想你的紅棗業(yè)務(wù)處于持續(xù)虧損狀態(tài)。

2015年，此時，公司以紅棗為單一主業(yè)，當年扣非凈利潤為-0.29億元。

2016年至2018年，好想你扣非凈利潤分別為-0.38億元、0.63億元、0.91億元，從2017年開始扭虧為盈，并逐漸增長。但這不是紅棗功勞，而是百草味助力。2016年至2018年，杭州郝姆斯實現(xiàn)的扣非凈利分別為0.56億元、0.87億元、1.21億元，均超過好想你同期扣非凈利。

以此推算，2016年至2018年，好想你的紅棗業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，且紅棗業(yè)務(wù)的營業(yè)收入在不斷下降。2018年，公司紅棗業(yè)務(wù)收入僅8.68億元，占比為17.54%。而在2017年，紅棗業(yè)務(wù)收入為9.61億元，占比為23.61%。

2019年，杭州郝姆斯（百草味）實現(xiàn)扣非凈利潤1.39億元，而好想你扣非凈利潤為0.39億元，意味著紅棗業(yè)務(wù)虧損近億元。2020年，出售百草味后，好想你的扣非凈利潤為虧損1.20億元，表明紅棗業(yè)務(wù)虧損加劇。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，為了應(yīng)對紅棗業(yè)務(wù)虧損，扭轉(zhuǎn)經(jīng)營不利局面，好想你也曾多次進行產(chǎn)業(yè)布局。2016年10月，公司通過定增募資9.60億元，用于紅棗業(yè)務(wù)布局，包括線下門店擴張、店面升級。最終，未達預(yù)期而不了了之。

收購百草味，好想你曾抱有幻想，那就是借助百草味的電商渠道，完成紅棗業(yè)務(wù)線上布局，以達到“好百”融合目的，同時革除產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的弊端�，F(xiàn)在來看，這一幻想沒有變成現(xiàn)實。

出售百草味后，好想你也曾推出“星火計劃”，利用公司現(xiàn)有渠道、品牌、營銷等資源，打造縣域特色農(nóng)產(chǎn)品運營平臺。在這方面，好想你的競爭力遠不如拼多多，目前來看，在營業(yè)收入構(gòu)成中尚未有體現(xiàn)。

推出凍干食品、大舉向領(lǐng)域發(fā)力，或許是好想你的第四次產(chǎn)業(yè)布局，公司稱，出資4億元打造了凍干的智能化車間，投建了18條生產(chǎn)線。公司將推出主打凍干健康食品的全新子品牌，布局凍干水果、凍干奶塊、混合凍干三個品類。

其實，早在2018年，好想你就宣布，斥資4.4億元在新疆興建全智能化FD（凍干技術(shù)）車間。好想你曾預(yù)估，2019年，其凍干產(chǎn)品收入1.5億-2億元。

目前來看，凍干食品也未能挽救好想你虧損困境。

值得一提的是，雖然凍干食品在國內(nèi)處于發(fā)展期，有著較為廣闊的發(fā)展前景，但市場競爭已經(jīng)很激烈。除了良品鋪子、三只松鼠、來伊份等休閑食品頭部企業(yè)早已布局外，肯德基、小米有品、網(wǎng)易嚴選等也均推出了多款凍干食品。

在這一領(lǐng)域，好想你能否有所作為，依然是個未知數(shù)。

10億資金閑置仍向銀行借錢

出售百草味讓好想你的財務(wù)狀況大幅改善，但公司的財務(wù)運營頗為奇怪。

去年上半年，好想你出售百草味后，獲得近50億元現(xiàn)金。于是，公司償還了部分銀行借款，資產(chǎn)負債率從2019年底的47.03%降至2020年底的11.74%。

巨額資金在手，除了還債外，好想你將其用于分紅。

2020年度，好想你異常大手，實施了每10股派發(fā)10元（含稅）的分紅方案，向全體股東合計派發(fā)現(xiàn)金紅利4.70億元。這一分紅金額創(chuàng)了歷史紀錄。過去九年，公司分紅金額累計數(shù)為2.03億元。

除了高額分紅，好想你還實施了較大規(guī)模的股份回購。目前，回購計劃幾經(jīng)調(diào)整，已經(jīng)完成，公司累計耗資6.57億元，回購5870.62萬股股份。

不過，這與當初公告擬回購的數(shù)量及金額相差甚遠。去年6月，公司曾公告稱，擬回購股份數(shù)量為1.13億股至2.26億股，涉及金額14.69億元-29.38億元。最終，公司實際用于回購股份的金額僅為上限的22.36%。

4.7億現(xiàn)金分紅、6.57億元回購股份并注銷，好想你用于分紅的金額合計達11.27億元。

截至今年9月底，好想你賬面貨幣資金16.94億元、理財產(chǎn)品約8.30億元，合計為25.24億元。今年前三季度，其營業(yè)收入為7.62億元，營業(yè)總成本為8億元。由此可見，公司存在較為明顯的資金閑置，預(yù)計閑置資金超過10億。

然而，讓人奇怪的是，大量資金閑置，好想你卻不用于還債，不僅如此，還向銀行新增借款，財務(wù)運作頗為詭異。

財報顯示，截至今年9月底，好想你賬面上還存在4.82億元短期借款，而年初為3億元，意味著今年前三季度，公司新增了1.82億元短期借款。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，雖然好想你主業(yè)持續(xù)虧損，但作為實際控制人的石聚彬，已經(jīng)獲利不菲。上市后，石聚彬通過二級市場減持、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等途徑套現(xiàn)約3億元。此外，僅借助2020年度分紅，石聚彬分走了約1.18億元。

二級市場上，好想你跌跌不休。以前復(fù)權(quán)價計算，股價從2016年的20.96元/股跌至如今的8.38元/股，累計下跌60.02%。10月29日，其市值僅38.34億。

責編：ZB