桃李面包前三季度凈利下滑17.16% 盈利方式單一過(guò)度依賴東北市場(chǎng)

長(zhǎng)江商報(bào)奔騰新聞編輯 吳淑平 綜合報(bào)道

“面包第一股” 桃李面包（603866.SH）想要做到“桃李滿天下”，估計(jì)有點(diǎn)難。

10月18日，桃李面包發(fā)布公告稱，2021年前三季度營(yíng)收46.63億元，同比增長(zhǎng)6.67%；歸屬凈利潤(rùn)為5.68億元，同比下降17.16%。

單季度來(lái)看，今年一季度和二季度，桃李面包實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為13.27億元和16.12億元，同比增長(zhǎng)了0.31%和13.87%；歸屬凈利潤(rùn)分別為1.62億和2.07億，同比下跌了16.27%和7.52%。

第三季度營(yíng)收17.24億元，同比增長(zhǎng)5.57%；歸屬凈利潤(rùn)1.99億元，同比下降25.82%。

對(duì)比來(lái)看，第二季度業(yè)績(jī)有所回暖，陷入了增收不增利局面。綜合近幾年來(lái)看，桃李面包營(yíng)收增長(zhǎng)速度卻持續(xù)下滑，明顯“見(jiàn)頂”跡象。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年至2020年，桃李面包營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)分別為24.55%、28.95%、23.42%、18.47%、16.77%、5.66%。顯然，上市以來(lái)，桃李面包營(yíng)收增速屢屢下滑，2020年?duì)I收增速已然降至個(gè)位數(shù)。

除了業(yè)績(jī)不佳外，桃李面包近一年來(lái)在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)也并不樂(lè)觀。前不久，桃李面包曾創(chuàng)下25.8元/股的年內(nèi)低點(diǎn)，較2020年9月初47.77元/股的歷史高點(diǎn)跌去約46%，市值蒸發(fā)超200億元。截至10月19日，股價(jià)報(bào)收27.51，市值262.0億元。

桃李面包前身為沈陽(yáng)市桃李食品有限公司，成立于1997年，2015年12月在A股上市。主要經(jīng)營(yíng)面包及糕點(diǎn)、月餅、粽子等。

桃李面包一直被外界詬病企業(yè)盈利依賴單一產(chǎn)品，上市前的2011年至2013年間，面包收入占總收入比重分別為94.69%、94.72%、95.89%，而其他三類產(chǎn)品收入之和僅占總收入的5%左右。

2021年半年報(bào)顯示，面包及糕點(diǎn)營(yíng)收29.26億元，占比99.55%，其他三類營(yíng)收之和不足1%，相較之前，產(chǎn)品單一問(wèn)題現(xiàn)象完全沒(méi)有改善，也就是說(shuō)，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)和主要產(chǎn)品未發(fā)生過(guò)重大變化。

誕生于東北，因此東北市場(chǎng)自然而然也是桃李面包的大本營(yíng)，市場(chǎng)不均衡也是其面臨的最大問(wèn)題，截至2020年，東北市場(chǎng)營(yíng)收仍然占據(jù)桃李面包總營(yíng)收的46.97%。

2021年上半年，東北地區(qū)的營(yíng)收占比為44.9%，華北市場(chǎng)的營(yíng)收占比為23.22%，兩個(gè)地區(qū)加起來(lái)的占比高達(dá)68.12%；而南部的西南地區(qū)的營(yíng)收占比僅為12.47%，華南地區(qū)的營(yíng)收占比更是只有7.27%。

而除此以外，桃李面包不但在南方市場(chǎng)的營(yíng)收占比較低，且還面臨著虧損的情況。根據(jù)半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，桃李面包的華南地區(qū)和華中地區(qū)持續(xù)虧損，分別虧損1628.02萬(wàn)元和236.57萬(wàn)元。而據(jù)媒體報(bào)道，桃李面包江蘇浙江等地子公司，自成立起就處于虧損狀態(tài)。

責(zé)編：ZB