美聯(lián)儲(chǔ)縮債現(xiàn)變數(shù) 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)或迎“窗口期”

長(zhǎng)江商報(bào)消息 上周末美國(guó)最新公布的8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)“大跌眼鏡”，使得美聯(lián)儲(chǔ)縮債前景出現(xiàn)變數(shù)。

業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)一旦延后縮債時(shí)間表，或是釋放相關(guān)預(yù)期，對(duì)于全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而言將構(gòu)成利好消息，投資者可關(guān)注短期內(nèi)的“窗口期”。

美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)縮債存疑

美國(guó)勞工部上周五（9月3日）公布的8月非農(nóng)數(shù)據(jù)使得市場(chǎng)普遍預(yù)期的美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)“縮債”出現(xiàn)變數(shù)。

數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口新增23.5萬(wàn)，創(chuàng)下今年1月以來(lái)最小增幅，且遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的增75萬(wàn)；8月失業(yè)率為5.2%，市場(chǎng)預(yù)期為5.2%，前值為5.4%；8月就業(yè)參與率為61.7%，預(yù)期為61.8%，前值為61.7%。

市場(chǎng)人士表示，與7月和6月增幅相比，8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)令人失望，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)信心受挫。然而，另一個(gè)投資邏輯卻得到強(qiáng)化——非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)或因此不急于推進(jìn)縮減購(gòu)債規(guī)模，超寬松貨幣政策將繼續(xù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場(chǎng)形成支撐，因此9月3日當(dāng)天美國(guó)股市并未出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

美聯(lián)儲(chǔ)副主席克拉里達(dá)此前明確表示，如果美國(guó)就業(yè)崗位持續(xù)增加80萬(wàn)左右，年底前可能會(huì)縮減購(gòu)債規(guī)模。美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒也表示，再增加85萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位就可以考慮縮債。如果以市場(chǎng)此前預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在9月宣布縮債的時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，顯然當(dāng)前美國(guó)的就業(yè)數(shù)據(jù)并未“達(dá)標(biāo)”。

Wolfpack資本首席投資官杰夫·萊特表示，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)令人失望，它將為美聯(lián)儲(chǔ)提供更多推遲縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模的理由。美聯(lián)儲(chǔ)前經(jīng)濟(jì)學(xué)家佩爾利表示，考慮到最新的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，一些想要提前或快速減碼的美聯(lián)儲(chǔ)官員可能會(huì)略微降低調(diào)門(mén)。

風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)或迎短期利好

值得關(guān)注的是，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)如果進(jìn)一步釋放“鴿派”信號(hào)，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)短期內(nèi)或?qū)⒂瓉?lái)一輪“窗口期”，投資者可以關(guān)注優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

部分分析師表示，保持較充裕的流動(dòng)性是當(dāng)前美股市場(chǎng)最為期望的。瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理首席策略師盧伯樂(lè)表示，其團(tuán)隊(duì)對(duì)美股前景更加樂(lè)觀，并將對(duì)于美股的立場(chǎng)從“減持”上調(diào)至“中性”。

還有機(jī)構(gòu)指出，一旦美聯(lián)儲(chǔ)延遲收緊貨幣政策，大量資金可能會(huì)最先涌入大型科技股，科技股有望成為暫時(shí)的受益者。摩根士丹利旗下在線(xiàn)券商E-Trade Financial最近一項(xiàng)調(diào)查顯示，股票經(jīng)紀(jì)賬戶(hù)在100萬(wàn)美元或以上的美國(guó)獨(dú)立高凈值客戶(hù)中，科技公司被評(píng)為三季度最佳投資對(duì)象。E-Trade數(shù)據(jù)顯示，認(rèn)為科技股是三季度獲利最佳機(jī)會(huì)的客戶(hù)比例較此前一次調(diào)查增加了12個(gè)百分點(diǎn)至46%。Altfest私人財(cái)富管理首席執(zhí)行官路易斯表示，對(duì)于部分投資者而言，科技股相比大盤(pán)股的吸引力在于，無(wú)論經(jīng)濟(jì)前景好壞，它們都能帶來(lái)盈利。

還有機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，如果外圍風(fēng)險(xiǎn)情緒上升，中國(guó)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有望受到內(nèi)外雙重利好提振，更加值得關(guān)注。盧伯樂(lè)強(qiáng)調(diào)，根據(jù)該機(jī)構(gòu)模型，從長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)股票的估值相對(duì)于其他股票更具有吸引力。（中國(guó)證券報(bào)）

責(zé)編：ZB