興發(fā)集團股價年增近兩倍市值360億創(chuàng)新高 擬分拆興福電子上市標的半年凈利超三年總和

長江商報消息 ●長江商報記者 汪靜

半導(dǎo)體行業(yè)爆發(fā)，磷化工龍頭興發(fā)集團（600141.SH）擬拆分旗下子公司興福電子上市。

8月13日晚間，興發(fā)集團發(fā)布公告，根據(jù)整體戰(zhàn)略布局，結(jié)合控股子公司興福電子自身業(yè)務(wù)發(fā)展需要，興發(fā)集團董事會授權(quán)上市公司及興福電子管理層啟動興福電子上市的前期準備工作。

長江商報記者注意到，興福電子是一家專業(yè)的以電子化學(xué)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為主的生產(chǎn)經(jīng)營公司。近年來，國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，而濕電子化學(xué)品又是超大規(guī)模集成電路、顯示面板、太陽能電池等生產(chǎn)過程中不可缺少的、關(guān)鍵性基礎(chǔ)化工材料之一。

經(jīng)過十余年發(fā)展，興福電子如今在業(yè)內(nèi)已經(jīng)具有一定地位，產(chǎn)品穩(wěn)定供給國內(nèi)外多家知名半導(dǎo)體客戶。與此同時，公司今年上半年業(yè)績大增，達到2645.45萬元。

值得一提的是，在消息出來的前三日，也就是8月11日、12日、13日，興發(fā)集團連續(xù)三個交易日內(nèi)收盤價漲幅偏離值累計超過20%，截至8月16日收盤，公司股價創(chuàng)新高，達到32.16元，較去年年末10.92元增長194.51%，市值達到359.84億元。

標的IC級磷酸國內(nèi)市占率達八成

隨著半導(dǎo)體國產(chǎn)化進程加快，國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展迎來爆發(fā)期，就近供應(yīng)和服務(wù)配套的需求決定了濕電子化學(xué)品生產(chǎn)本土化是大勢所趨，國內(nèi)濕電子化學(xué)品企業(yè)迎來發(fā)展良機。

8月13日晚間，興發(fā)集團發(fā)布公告，根據(jù)整體戰(zhàn)略布局，結(jié)合控股子公司興福電子自身業(yè)務(wù)發(fā)展需要，興發(fā)集團董事會授權(quán)上市公司及興福電子管理層啟動興福電子上市的前期準備工作。

對于此次分拆，興發(fā)集團也表示，本次籌劃子公司分拆上市事項有利于促進公司和興福電子業(yè)務(wù)的共同發(fā)展，規(guī)范治理運作及拓寬融資渠道，加快做大、做強、做優(yōu)微電子新材料產(chǎn)業(yè)。

公告顯示，2008年11月成立的興福電子成立主要負責(zé)電子級磷酸、電子級硫酸、蝕刻液等濕電子化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

根據(jù)其官網(wǎng)，2010年12月，興福電子生產(chǎn)出第一批電子級磷酸成品，經(jīng)過多年發(fā)展，2018年4月，其電子級硫酸開始供應(yīng)首家12寸半導(dǎo)體晶圓制造產(chǎn)線。

目前，興福電子產(chǎn)品已批量供應(yīng)臺聯(lián)電、中芯國際、華虹宏力、SK海力士、格羅方德、長江存儲、臺積電、長鑫存儲等國內(nèi)外多家知名半導(dǎo)體客戶。公司超過五成的電子化學(xué)品已出口至日本、韓國、新加坡、馬來西亞等國家和地區(qū)。

而在產(chǎn)能方面，興福電子已建成3萬噸/年電子級磷酸、2萬噸/年電子級硫酸、3萬噸/年電子級蝕刻液產(chǎn)能，產(chǎn)能規(guī)模居行業(yè)前列，產(chǎn)品質(zhì)量總體處于國際先進水平。

目前，興福電子正在新建4萬噸/年IC級硫酸項目，計劃2022年上半年前分期投產(chǎn)。另外，公司聯(lián)營公司興力電子1.5萬噸/年IC級氫氟酸裝置已建成投產(chǎn)，產(chǎn)品品質(zhì)已達到G5等級，目前正在加快客戶導(dǎo)入。

2021年上半年，興福電子持續(xù)加強市場開拓，各主導(dǎo)產(chǎn)品銷量均實現(xiàn)大幅增長，其中IC級磷酸銷量為5004噸，同比增長126.2%，國內(nèi)市占率已達到八成，國外市場份額占比逐步擴大; IC級硫酸銷量為6179噸，同比增長高達1445.37%，得到了國內(nèi)半導(dǎo)體客戶的廣泛認可，已成為國產(chǎn)最大的IC級硫酸供應(yīng)商；IC級蝕刻液銷量為901噸，同比增長161.68%。

與此同時，產(chǎn)銷量的增長也反映在了業(yè)績方面。2018年-2020年，興福電子營收分別為2.24億元、2.56億元、2.73億元，凈利潤分別為47.55萬元、522.96萬元、-744.2萬元。

2021年上半年，興福電子營收、凈利潤分別達到2.09億元、2645.45萬元，凈利潤超前三年總和。同期，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流達到502.77萬元。

電子化學(xué)品毛利率達35%

作為興福電子的母公司，興發(fā)集團經(jīng)過多年布局，形成了獨特的產(chǎn)業(yè)格局。

公開資料顯示，興發(fā)集團作為同時擁有“礦電化一體”和“磷硅協(xié)同”產(chǎn)業(yè)鏈的磷化工行業(yè)龍頭企業(yè)，目前主要從事磷礦石開采及銷售，精細磷酸鹽、磷肥、有機磷農(nóng)藥、有機硅及電子化學(xué)品等化工產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。其中，公司有機硅產(chǎn)業(yè)綜合實力躋身國內(nèi)第一梯隊。

雖然主要還是以磷礦石開采及銷售為主，不過，由于近年來半導(dǎo)體等行業(yè)火爆，興發(fā)集團有機硅、電子化學(xué)品等業(yè)務(wù)同樣發(fā)展迅速。

有機硅產(chǎn)能方面，2021年上半年，公司全資子公司湖北興瑞目前擁有有機硅單體設(shè)計產(chǎn)能36萬噸/年，并形成下游15萬噸/年硅橡膠、3萬噸/年密封膠以及2萬噸/年硅油產(chǎn)能；公司控股孫公司內(nèi)蒙興發(fā)目前在建40萬噸/年有機硅單體生產(chǎn)裝置，計劃2023年6月建成投產(chǎn)。

同期，公司氯堿、有機硅產(chǎn)品實現(xiàn)營收22.32億元，占總營收22.65%，毛利率為33.8%。

而在電子化學(xué)品業(yè)務(wù)方面，興發(fā)集團同樣加快了發(fā)展速度。

2018年的年度報告中，興發(fā)集團明確提出，要將新材料板塊做大做強，重點培育電子化學(xué)品、有機硅下游、有機磷阻燃劑等產(chǎn)業(yè)。其中，電子化學(xué)品包括電子級磷酸、電子級硫酸、電子級混配等產(chǎn)品。

2019年，盡管全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)受中美貿(mào)易戰(zhàn)和周期性影響表現(xiàn)疲軟，但興福電子逆勢加大市場開發(fā)力度，并取得顯著成效，其中電子級磷酸國內(nèi)外市場占有率顯著提升。當(dāng)年，公司電子化學(xué)品實現(xiàn)營收1.34億元，毛利率為25.47%。

2020年，公司電子化學(xué)品實現(xiàn)營收1.29億元，雖然營收減少，不過毛利率稍有提升，達到31.49%。

今年上半年，隨著興福電子各主導(dǎo)產(chǎn)品銷量實現(xiàn)大幅增長，公司電子化學(xué)品業(yè)務(wù)營收增長，達1.46億元，超去年全年營收，同時，毛利率也提高至35.56%。

德邦證券在研報中指出，目前，興發(fā)集團控股子公司興福電子的電子級磷酸、硫酸憑借其優(yōu)異的性能指標，已批量供應(yīng)下游多家知名晶圓廠。業(yè)已成為該產(chǎn)品國內(nèi)最大供應(yīng)商。隨著下游晶圓廠建設(shè)穩(wěn)步推進，公司在建4萬噸/年IC硫酸項目加速落地，有望為公司打開高成長空間，而公司濕電子化學(xué)品有望成為下一個高速成長賽道。

責(zé)編：ZB