安科生物因“增高針”市值兩天蒸發(fā)32億 市占率14%生物制品毛利率超88%成藥茅

長江商報消息 ●長江商報記者 劉方益

一則關于“增高針”危險的報道，讓生長激素企業(yè)坐立不安。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，8月5日以來，安科生物（300009.SZ）股價連續(xù)兩天下跌，共下滑了13%，市值蒸發(fā)32.28億元。

2020年，安科生物生長激素藥物領域市場占有率達13.95%，生物制品毛利率高達88.31%，堪稱“藥茅”。

不過，2017年至2020年，安科生物研發(fā)費用分別為7016.92萬元、8731.90萬元、1.20億元和1.29億元。同期銷售費用分別為研發(fā)費用的2.8倍、3.2倍、4.3倍和4.4倍。

8月5日，安科生物方面在互動平臺強調，在醫(yī)生的正確診斷和指導下，生長激素是一個非常安全、有效的產(chǎn)品。按照國家相關法律法規(guī)要求，公司生長激素產(chǎn)品均銷售至符合法律法規(guī)要求的醫(yī)療機構。

擴建生長激素生產(chǎn)線

8月4日，新華社發(fā)文《身高焦慮就打“增高針”？危險！》。文章指出，所謂“增高針”其實就是注射生長激素。

專家認為，生長激素有被濫用的苗頭，可能帶給使用者內(nèi)分泌紊亂、股骨頭滑脫、脊柱側彎等健康風險。

文章提出，近年來隨著社會需求的增加，生長激素的使用量越來越大。國內(nèi)一家生長激素龍頭企業(yè)年收入連年增長。2016年至2020年的5年間，其年收入增長了4倍多，收入90%以上都來自生長激素相關產(chǎn)品。

盡管文章沒有直接“點名”這家生長激素龍頭企業(yè)，但難免讓外界“對號入座”。

目前，國內(nèi)生長激素生產(chǎn)企業(yè)中，最為知名的就是A股公司長春高新及安科生物。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，長春高新子公司金賽藥業(yè)自稱國內(nèi)生長激素龍頭企業(yè)，公司2017年至2020年營業(yè)收入分別為20.84億元、31.96億元、48.22億元和58.03億元。

2021年一季度，金賽藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入17.43億元、凈利潤8.78億元，同比分別增長49.70%、70%，凈利潤占長春高新同期凈利潤8.75億元的100.34%。

據(jù)IQVIA以及國元證券數(shù)據(jù)，2020年，金賽藥業(yè)在國內(nèi)生長激素藥物領域占據(jù)78.39%的市場份額，安科生物市場占有率是13.95%。

從2020年財報可以看到，安科生物產(chǎn)品線更為豐富，涵蓋生物制藥、核酸檢測產(chǎn)品、多肽藥物、現(xiàn)代中成藥、化學合成藥等產(chǎn)業(yè)領域。生長激素是安科生物的重點管線，現(xiàn)有產(chǎn)品線包括重組人生長激素“安蘇萌”系列制劑。

在2021年一季報中，安科生物介紹，公司年產(chǎn)2000萬支支重組人生長激素生產(chǎn)線擴建提升項目已經(jīng)完成建設。該生產(chǎn)線已向國家藥品監(jiān)督管理局提交補充申請，目前正在審批過程中，該生產(chǎn)線獲批準生產(chǎn)后，將會產(chǎn)生經(jīng)濟效益。該項目的投資總額為7144.8萬元。

8月5日，安科生物方面則在互動平臺強調，目前公司生產(chǎn)激素產(chǎn)品已經(jīng)獲批7個適應證，產(chǎn)品均銷售至合法醫(yī)療機構。

安科生物還表示，藥品都會存在不良反應，因此藥品須在醫(yī)生等專業(yè)人士的指導下使用。在醫(yī)生的正確診斷和指導下，生長激素是一個非常安全、有效的產(chǎn)品。

銷售費為研發(fā)費4.4倍

多年來，生長激素類產(chǎn)品，在安科生物營收中占有重要比例。

數(shù)據(jù)顯示，2012年到2015年，安科生物生長激素營業(yè)收入為0.80億元、1.12億元、1.53億元和2.00億元，占營收比例為23.77%、26.18%、28.29%和31.44%。

這期間，安科生物生長激素營業(yè)收入不斷增長，占比也逐年提高，而且產(chǎn)品的毛利率也遠高于公司的其他產(chǎn)品。

2012年到2015年，安科生物生長激素的毛利率分別為94.59%、94.18%、93.77%和93.79%。

從2016年開始，安科生物調整了主要產(chǎn)品分類。2019年和2020年年報中，安科生物將生長激素系列制劑和用于病毒性肝炎等病毒性疾病的治療制劑一起歸為生物制品。

2019年到2020年，安科生物生物制品營業(yè)收入為8.61億元和8.95億元，占收入構成50.63%和52.63%。其中，2020年，公司生物制品毛利率高達88.31%。

從整體業(yè)績上看，2016年至2020年，安科生物營業(yè)收入分別為8.49億元、10.96億元、14.62億元、17.13億元和17.01億元，5年間增長了約一倍；凈利潤分別為1.97億元、2.78億元、2.63億元、1.24億元和3.59億元，5年間增長了約0.82倍。

不過，2016年至2020年，安科生物銷售費用分別為2.68億元、3.71億元、6.41億元、7.01億元和6.80億元，5年間增長了約1.54倍，遠超營收和凈利潤增幅。

2017年至2020年，安科生物研發(fā)費用分別為7016.92萬元、8731.90萬元、1.20億元和1.29億元。同期，安科生物銷售費用分別為研發(fā)費用的2.8倍、3.2倍、4.3倍和4.4倍。

2021年一季度，安科生物營業(yè)收入為4.85億元，同比增長53.76%；凈利潤為1.26億元，同比增長54.30%。同期，公司研發(fā)費用為3268.47萬元，銷售費用則達到1.76億元，后者為前者的4.4倍。

二級市場上，8月5日以來，安科生物股價連續(xù)兩天下跌，截至8月6日收盤，每股股價達13.15元，下滑了13%，市值蒸發(fā)32.28億元。

除了新華社報道成了安科生物的“黑天鵝”外，2021年5月下旬，廣東開展省級聯(lián)盟采購，擬納入重組生長激素注射液，安科生物股價也來了一撥深V走勢。

5月20日至5月28日，7個交易日中，安科生物股價下滑13%。

5月24日，安科生物在投資者互動平臺表示，公司尚未接到任何省份政府單位關于生長激素集采的書面文件和其他通知，但公司第一時間與相關部門進行了咨詢與溝通，相關信息還在陸續(xù)匯總中。

責編：ZB