紅星美凱龍?jiān)佟百u子” 遠(yuǎn)洋集團(tuán)40億獲取紅星地產(chǎn)千億貨值

長(zhǎng)江商報(bào)奔騰新聞?dòng)浾?nbsp;江楚雅

紅星美凱龍(01528.HK)繼續(xù)出售資產(chǎn)進(jìn)行“輸血”。

7月18日，遠(yuǎn)洋集團(tuán)發(fā)布公告稱，遠(yuǎn)洋集團(tuán)、遠(yuǎn)洋資本與紅星控股正式簽署協(xié)議，以40億元獲取紅星地產(chǎn)70%股權(quán)。三方將有效持有重慶紅星美凱龍企業(yè)發(fā)展有限公司35%、35%、30%的股權(quán)，共同推進(jìn)紅星地產(chǎn)的后續(xù)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)。

公告顯示，遠(yuǎn)洋本次收購(gòu)紅星地產(chǎn)，目標(biāo)公司連同其附屬公司、合聯(lián)營(yíng)企業(yè)等共計(jì)持有91個(gè)項(xiàng)目。同時(shí)，紅星的物業(yè)平臺(tái)也將按照賬面凈資產(chǎn)的價(jià)格轉(zhuǎn)讓，由遠(yuǎn)洋集團(tuán)和遠(yuǎn)洋資本100%持有。

截至2020年底，紅星地產(chǎn)總資產(chǎn)約1000億元，其中存貨逾600億元、現(xiàn)金90億元、預(yù)收賬款近500億元、有息負(fù)債168億元、凈資產(chǎn)167億元。

知名地產(chǎn)分析師嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)長(zhǎng)江商報(bào)奔騰新聞?dòng)浾弑硎�，通過(guò)這次收購(gòu)，對(duì)于遠(yuǎn)洋而言，其作為央企，勢(shì)必要擴(kuò)大規(guī)模，而對(duì)于紅星而言，通過(guò)此類收購(gòu)，能夠真正促進(jìn)其聚焦家具等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)。兩個(gè)企業(yè)合作后，勢(shì)必也會(huì)衍生出一些新業(yè)務(wù)和合作。

長(zhǎng)江商報(bào)奔騰新聞?dòng)浾咦⒁獾�，近年�?lái)受互聯(lián)網(wǎng)家裝浪潮的沖擊，美凱龍整體營(yíng)銷成本增加，市場(chǎng)份額逐漸萎縮，從而拖累整體利潤(rùn)表現(xiàn)。

根據(jù)其財(cái)報(bào)披露，從2017年算起，美凱龍的毛利和凈利率連續(xù)4年下滑，尤其是凈利率表現(xiàn)，從2017年的39.03%逐年滑落至2020年的14.5%。

2020年紅星美凱龍各項(xiàng)數(shù)據(jù)下滑明顯，營(yíng)收142.36億，同比下降13.56%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)17.31億，同比下降61.37%，扣非后歸母凈利潤(rùn)僅為11.62億元，同比增速首度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，達(dá)到-55.55%。

其資產(chǎn)負(fù)債率也從2016年的51.04%，增至2020年的61.16%，今年一季度進(jìn)一步增至61.44%。

據(jù)2020年報(bào)披露，紅星美凱龍的在手貨幣資金僅為65.11億元，而同期負(fù)債合計(jì)804.5億元，流動(dòng)負(fù)債316.39億元，各類短期借款、到期負(fù)債合計(jì)遠(yuǎn)超在手現(xiàn)金，債務(wù)壓力不小。

今年以來(lái)，紅星系面臨著極大的債務(wù)挑戰(zhàn)，只能不斷出售資產(chǎn)換取現(xiàn)金。3月28日，紅星地產(chǎn)引入遠(yuǎn)洋資本作為戰(zhàn)略投資者，遠(yuǎn)洋資本獲得紅星地產(chǎn)18%的股權(quán)，交易對(duì)價(jià)10.3億元。

6月2日，紅星美凱龍公告，23億將7家物流子公司全部股權(quán)及全部借款債權(quán)轉(zhuǎn)讓給天津遠(yuǎn)川投資。相當(dāng)于把物流地產(chǎn)都賣了，資產(chǎn)包含11個(gè)物流地產(chǎn)項(xiàng)目，總建筑面積規(guī)模約85萬(wàn)方。

此外，紅星系還出售了不少項(xiàng)目股權(quán)給不同的公司，并通過(guò)多種方式籌集資金，但依然沒(méi)有徹底解決債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二級(jí)市場(chǎng)上，家居上市平臺(tái)美凱龍的股票也曾有被紅星美凱龍集團(tuán)多次質(zhì)押的情況，截至2020年9月30日，紅星美凱龍集團(tuán)合計(jì)持有美凱龍55.32%股權(quán)。

最近一起股權(quán)質(zhì)押行為是在2020年11月和12月，紅星美凱龍集團(tuán)分別質(zhì)押了美凱龍7400萬(wàn)股、6952萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)的質(zhì)押股份市值為6.93億元、6億元。

嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，紅星當(dāng)前債務(wù)問(wèn)題等比較多，對(duì)于各類房企來(lái)說(shuō)，需要關(guān)注企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和投資拿地模式，防范出現(xiàn)各類企業(yè)資金的問(wèn)題。

責(zé)編：ZB