中源家居上市即變臉凈利回到五年前   股價(jià)四輪大漲大跌被指市值管理之禍

    ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 明鴻澤

    視覺中國(guó)圖

    私募大佬葉飛與A股公司中源家居（603709.SH）隔空互撕，引發(fā)市值管理的羅生門之爭(zhēng)。

    近日，葉飛自爆，其通過中間人參與中源家居的市值管理，并聯(lián)系一些公募基金經(jīng)理和券商資管買入中源家居股票，但遭遇殺豬盤，蒙受較大損失。中源家居賴賬，不付尾款。

    消息一出市場(chǎng)轟動(dòng)，監(jiān)管部門迅速行動(dòng)，并向中源家居發(fā)出監(jiān)管工作函。

    5月14日晚，中源家居發(fā)布聲明，上市以來，公司、實(shí)際控制人、董監(jiān)高均未直接或通過第三方以口頭或書面形式委托有關(guān)盤方購買公司股票，開展“市值管理”，也未接觸或與蒲菲迪、微博大 V“葉飛私募冠軍直說”相識(shí)。

    真相究竟如何，相信監(jiān)管部門會(huì)給公眾一個(gè)客觀公眾的結(jié)論。

    中源家居主要從事沙發(fā)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，公司稱，其產(chǎn)品銷售遍及美國(guó)、中東、非洲、澳大利亞、英國(guó)等國(guó)家和地區(qū)。但其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不出色，2019年出現(xiàn)較大幅度下滑，去年雖然有較大幅度增長(zhǎng)，但仍不及五年前。

    長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，二級(jí)市場(chǎng)上，中源家居股價(jià)走勢(shì)詭異。近兩年，股價(jià)走出四輪大漲大跌的K線，市場(chǎng)曾多次質(zhì)疑為“殺豬盤”。

    私募大佬“討債”牽出市值管理

    盤方、前200股東名冊(cè)、10萬定金，百萬粉絲大V、私募大佬葉飛微博爆料，將中源家居推進(jìn)輿論漩渦。

    根據(jù)葉飛爆料，今年3月的一天，申萬宏源某營(yíng)業(yè)部人士劉鵬，找到葉飛談一筆買賣。一個(gè)“操盤方”（簡(jiǎn)稱“盤方”）計(jì)劃讓中源家居股價(jià)一兩個(gè)月內(nèi)漲30%左右，正在找資金代持中源家居股票。原因是中源家居進(jìn)行市值管理。

    這只是簡(jiǎn)單的牽線搭橋之舉，葉飛同意作為劉的下家中間人，去給盤方找代持方，最終找到兩個(gè)代持，并在今年3月31日?qǐng)?zhí)行買入。

    沒想到當(dāng)天就發(fā)生了意外，中源家居股價(jià)大跌葉飛找的兩個(gè)代持方，一個(gè)是公募基金內(nèi)部人士，一個(gè)是券商資管內(nèi)部人士。二人計(jì)劃使用公募基金資金、券商資管資金代持，代持費(fèi)用揣進(jìn)自己腰包。

    公開消息稱，葉飛找的下家，一個(gè)是公募基金內(nèi)部人士，一個(gè)是券商資管內(nèi)部人士。因?yàn)榍闆r生變，最終，公募基金方面沒有買，券商資管方面買了1500多萬元。

    此后兩個(gè)交易日，中源家居連續(xù)跌停。券商資管方面出于機(jī)構(gòu)風(fēng)控要求，平倉止損。

    下家虧損、上家不付尾款，說好的股價(jià)上漲30%變成了連續(xù)三個(gè)交易日大跌，中介費(fèi)更是沒有著落，葉飛憤而“討債”。

    對(duì)于上述葉飛自爆內(nèi)容，中源家居全部予以否認(rèn)，稱沒有參與任何市值管理，不認(rèn)識(shí)葉飛所說的操盤方蒲菲迪，也沒有做市值管理。葉飛所稱市值管理“盤方”提供了前200名股東名冊(cè)，中源家居也予以否認(rèn)，亦未與上述個(gè)人或任何投資機(jī)構(gòu)有資金往來情況。

    今年一季度，中源家居新增兩名機(jī)構(gòu)股東，分別為民生證券和三方資產(chǎn)管理(深圳)有限公司-三方資產(chǎn)正金澤之FOF一期私募證券投資基金。

    目前，關(guān)于葉飛爆料事件還在發(fā)酵，交易所、警方已經(jīng)展開調(diào)查。

    5月14日晚間，證監(jiān)會(huì)表示，對(duì)于以市值管理之名實(shí)施操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等行為， 證監(jiān)會(huì)始終秉持“零容忍”態(tài)度，依法予以嚴(yán)肅查處，涉嫌犯罪的，及時(shí)移送公安機(jī)關(guān)。一旦發(fā)現(xiàn)上市公司及實(shí)控人、私募基金、公募基金等相關(guān)機(jī)構(gòu)從事或參與相關(guān)違法違規(guī)活動(dòng)，將一查到底、依法嚴(yán)懲，并及時(shí)向社會(huì)公布。

    多次被質(zhì)疑“殺豬盤”

    中源家居的市值管理真相終究會(huì)被揭開。備受質(zhì)疑的是，公司多次被質(zhì)疑“殺豬盤”。

    長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2019年初以來，二級(jí)市場(chǎng)上的中源家居，股價(jià)K線表現(xiàn)為四輪暴漲暴跌。

    2018年10月，A股市場(chǎng)整體出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，大部分股價(jià)探底，中源家居最低探至19.81元/股，隨后逐步回升。2019年初開始，股價(jià)持續(xù)攀升，當(dāng)年3月22日為29.21元/股，此后的17個(gè)交易日有16個(gè)交易日上漲，4月17日最高達(dá)48.49元/股，累計(jì)漲幅為66%。緊接著，在11個(gè)交易日內(nèi)10個(gè)交易日下跌，至5月7日跌至28.05元/股，股價(jià)打回原形。

    這是第一輪大漲大跌。第二輪大漲大跌始于去年3月。去年3月18日，中源家居股價(jià)為24元/股，4月29日上漲至49.50元/股，翻了一倍多。隨之而來的三個(gè)跌停板，到5月18日，股價(jià)回落至22.79元/股。短短兩個(gè)月，股價(jià)完成了一輪過山車行情。

    去年7月，股價(jià)大漲大跌再度上演。當(dāng)月27日，股價(jià)為23.36元/股，到當(dāng)年8月26日，股價(jià)達(dá)到36.98元/股，緊隨其后的是同樣三個(gè)跌停板，9月2日，股價(jià)回落至25.30元/股。

    第四輪大漲大跌發(fā)生在今年。今年2月25日，股價(jià)為22.48元/股，3月31日最高達(dá)30.33元/股。但在3月31日當(dāng)天，股價(jià)大跌8.82%，緊接著連續(xù)快速下跌，4月6日，股價(jià)為20.77元/股。

    綜上所述，兩年多時(shí)間，中源家居股價(jià)演藝了四輪大漲大跌過山車行情，除了第一輪股價(jià)啟動(dòng)接近30元/股外，后三輪啟動(dòng)時(shí)，股價(jià)均在22元至24元左右。異常突出的是，后三輪股價(jià)波動(dòng)，在股價(jià)攀高后緊接著均是連續(xù)三個(gè)交易日大跌。

    5月14日上午，一名投資人士向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，二級(jí)市場(chǎng)上股價(jià)大漲大跌，如果不是基本面、并購重組、政策變化等刺激外，可能受資金炒作有關(guān)，甚至不排除被操縱。中源家居股價(jià)在短短兩年多時(shí)間內(nèi)四輪大漲大跌，且在后三輪大漲后幾乎是事先約定好的大跌，劇情基本相同，存在被操縱的可能，被質(zhì)疑“殺豬盤”并非沒有道理。

    值得一提的是，去年4月29日，中源家居接連大跌，8月27日也是跌停，股吧中談及“別聽老師的”等內(nèi)容。

    業(yè)績(jī)一般般股票全流通

    與股價(jià)大起大落不相匹配的是，中源家居的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有點(diǎn)“風(fēng)平浪靜”。

    中源家居成立于2001年11月16日，2015年進(jìn)行股改，2018年2月8日登陸A股市場(chǎng)。公司主要從事沙發(fā)的研究、開發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售服務(wù)，為全球家庭提供健康、舒適、環(huán)保的家居產(chǎn)品，主要產(chǎn)品包括手動(dòng)功能沙發(fā)、電動(dòng)功能沙發(fā)、扶手推背沙發(fā)、老人椅等功能性沙發(fā)、部分固定沙發(fā)及板式家具。公司稱，其產(chǎn)品品銷售遍及美國(guó)、中東、非洲、加拿大、澳大利亞、英國(guó)等國(guó)家和地區(qū)。

    從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)看，中源家居并無亮點(diǎn)。

    數(shù)據(jù)顯示，2013年，中源家居實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.24億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn)）0.07億元。2014年至2017年，其實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為3.11億元、4.26億元、5.92億元、7.85億元，同比增長(zhǎng)38.97%、37%、38.95%、32.58%，連續(xù)四年穩(wěn)步增長(zhǎng)。同期凈利潤(rùn)為0.25億元、0.59億元、0.73億元、0.83億元，同比增長(zhǎng)275.88%、133.96%、23.86%、12.92%，前兩年同比倍增，后兩年增速明顯放緩。

    2018年，上市第一年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.88億元、凈利潤(rùn)0.84億元，同比增長(zhǎng)13.20%、1.32%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn)）為0.68億元，較上年的0.72億元下降5.05%，真正是一上市就變臉。

    2019年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.70億元，同比增長(zhǎng)20.45%，但凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別下滑至0.34億元、0.16億元，下降幅度為59.76%、77.20%。

    2020年，受全球疫情影響，家居市場(chǎng)需求回暖，中源家居經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)反彈。當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.62億元，同比增長(zhǎng)8.67%，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為0.42億元、0.18億元，同比增長(zhǎng)23.76%、14.83%。盡管實(shí)現(xiàn)了久違的快速增長(zhǎng)，但當(dāng)年的凈利潤(rùn)仍然不及2015年，這意味著其凈利潤(rùn)回到了五年前水平。

    經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)平淡無奇，規(guī)模較小的中源家居又遇股票全流通。截至目前，公司總股本只有0.80億股，處于全流通狀態(tài)。

    分析人士稱，未來，中源家居如果想進(jìn)行資本運(yùn)作，有必要進(jìn)行市值管理。由于是小盤股，資本控盤相對(duì)容易。

責(zé)編：ZB