紅星美凱龍業(yè)績逆勢增長37億定增獲批 擬分拆商管板塊上市發(fā)力輕資產(chǎn)突圍

長江商報消息 ●長江商報記者 趙潔

歷時8個月，“家居零售行業(yè)A+H第一股”紅星美凱龍37億定增獲批，這是其自2018年A股上市以來首次進(jìn)行股權(quán)再融資。

傳統(tǒng)家居企業(yè)普遍面臨重資產(chǎn)運營，回報周期長，資產(chǎn)負(fù)債高等問題。作為行業(yè)龍頭，紅星美凱龍通過輕資產(chǎn)化降資本支出，在過去幾年，逐步降低自營商場的比例，擴大委管商城、合作經(jīng)營和特許經(jīng)營方式來拓展業(yè)務(wù)。

3月11日，有消息稱，紅星美凱龍旗下商管板塊上海愛琴海商業(yè)集團(tuán)股份有限公司（下簡稱“愛琴海集團(tuán)”）準(zhǔn)備赴港上市，估值約在120億—150億元左右。同紅星美凱龍運營家居商場不同，愛琴海核心業(yè)務(wù)是資產(chǎn)管理，自身定位也是一家資產(chǎn)運營管理公司，通過運營輕資產(chǎn)項目，實現(xiàn)擴張。

線下大力擴張門店，業(yè)績逆勢增長

30年前，600元起家的小木匠車建興，如今成長為千億家居巨頭的掌舵人。

紅星美凱龍成立于1986年，2015年6月在港交所主板掛牌上市，2018年又在上交所上市，號稱“中國家居零售A+H第一股”。

自公司2015年在港交所上市以來，公司在線下大力擴張門店，其中，自營商場數(shù)量由2015年的55家增加至2019年的87家，委管商場數(shù)量由2015年的122家增加至2019年的250家，商場總數(shù)量由2015年的177家增加至2019年的337家，增長約90.4%。

隨著商場門店的增長，公司的收入也在增加，收入由2015年的87.56億元增長88.1%至2019年的164.69億元，公司的收入在2018年突然大幅增長，主要是公司在2018年將產(chǎn)業(yè)延伸至外部商業(yè)業(yè)主的商場建筑施工業(yè)務(wù)，使得收入增厚。

去年受疫情影響，家居行業(yè)的復(fù)蘇滯后于其他行業(yè)。作為全渠道泛家居業(yè)務(wù)平臺服務(wù)商，紅星美凱龍上半年的業(yè)務(wù)也受到一定程度的沖擊，不過，去年二季度以來已展露出明顯的復(fù)蘇態(tài)勢。

報告顯示，2020年第二季度，紅星美凱龍實現(xiàn)營收34.68億元，環(huán)比增長35.7%；綜合毛利24.20億元，環(huán)比增長50.31%；扣非后歸母凈利潤4.96億元，環(huán)比增長142.1%；經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入增長更加明顯，第二季度經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入21.26億元；報告期末的貨幣資金增長到95.1億元。

據(jù)公開數(shù)據(jù)，截至2020年第三季度，紅星美凱龍累計收入達(dá)95.27億元，較一季度的25.56億元翻了近2番，第四季度單季收入也出現(xiàn)環(huán)比上漲。2020年，紅星美凱龍線上線下協(xié)同發(fā)力，幫助客戶引流導(dǎo)流實現(xiàn)銷售，使出租率和租金收繳率保持高位，恢復(fù)到2019年水平。

1月29日，紅星美凱龍家居集團(tuán)股份有限公司發(fā)布關(guān)于2020年度業(yè)績預(yù)告。美凱龍表示，預(yù)計2020年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤17.11億元至19.71億元，比上年同期減少25.09億元至27.68億元，同比減少56%至61.8%。

拓展新零售布局，加速打造家裝業(yè)務(wù)

自2019年，紅星美凱龍就在謀求變革，并制定了“新零售變革增強主業(yè)競爭力，家裝業(yè)務(wù)打造第二增長曲線”的戰(zhàn)略部署。

拓展新零售領(lǐng)域布局方面，紅星美凱龍也實現(xiàn)了跨越式發(fā)展。2018年，紅星美凱龍與阿里巴巴簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，宣布在新零售門店建設(shè)、電商平臺搭建等七大領(lǐng)域展開合作。

雙方合作的首個成果——天貓“同城站”落地，推出后的首個“雙11”， 紅星美凱龍實現(xiàn)新零售門店6城24店總銷售額24.93億元，線上線下全銷售額達(dá)219.86億元，同比增長37.4%。

截至2020年上半年，天貓同城站業(yè)務(wù)已累計上線22個城市、覆蓋56個商場和9800多個品牌，輕店上線4853家。紅星美凱龍通過“同城站+賣場數(shù)字化”的流量打通，全面推動家居裝飾及家具行業(yè)新零售轉(zhuǎn)型。

日前紅星美凱龍公布了2020年全年裝修合同額逆勢增長突破45億，千萬以上大單6個、百萬以上大單126個，最高客單值5400萬。此外，集團(tuán)確定了2021年的目標(biāo)：挑戰(zhàn)80億合同額、30億收入，打造生態(tài)型組織，協(xié)同作戰(zhàn)。

紅星美凱龍副董事長兼董秘郭丙合表示，紅星美凱龍正在撕掉自身的傳統(tǒng)標(biāo)簽，未來將從傳統(tǒng)線下流量轉(zhuǎn)向全方位流量、從傳統(tǒng)型轉(zhuǎn)向全面數(shù)字化，不斷提升經(jīng)營效率和市場占有率；同時以主業(yè)為核心，打造1+N大家居生態(tài)鏈平臺，加速推進(jìn)第二增長曲線落地。

發(fā)力“輕資產(chǎn)”運營業(yè)務(wù)

紅星美凱龍近年來一直將“輕資產(chǎn)、重運營”作為發(fā)展關(guān)鍵詞。其中最為顯著的一點，就是逐步降低了自營商場的比例，通過擴大委管商場、戰(zhàn)略合作經(jīng)營和特許經(jīng)營方式來拓展業(yè)務(wù)。

截至2020年底，紅星美凱龍經(jīng)營了92家自營商場、273家委管商場，通過戰(zhàn)略合作經(jīng)營11家家居商場；此外其以特許經(jīng)營方式授權(quán)開業(yè)66個特許經(jīng)營家居建材項目，共包括476家家居建材店/產(chǎn)業(yè)街。

近日，消息指紅星美凱龍旗下愛琴海商業(yè)集團(tuán)正籌備赴港上市。愛琴海成立于2013年，前身為紅星商業(yè)，2018年正式啟用“愛琴海集團(tuán)”作為新的商業(yè)管理品牌。愛琴海集團(tuán)創(chuàng)立之初計劃：在2020年開設(shè)100個愛琴海購物中心。如今，愛琴海集團(tuán)在數(shù)量上實現(xiàn)100個的目標(biāo)，但在實際運營的項目上遠(yuǎn)沒有達(dá)到目標(biāo)。

從2016年開始，愛琴海集團(tuán)開啟輕資產(chǎn)計劃，通過運營輕資產(chǎn)項目，實現(xiàn)擴張。此外，紅星美凱龍集團(tuán)也會為愛琴海集團(tuán)提供商業(yè)運營項目，幫助其擴張。

與此同時，想要改變重資產(chǎn)的形象，還要從降低資本開支入手。美凱龍從2019年開始資本支出趨勢就已逐漸放緩，目前的資本開支主要是對過去在建項目的投入，一旦現(xiàn)有項目投建完成順利開業(yè)，公司每年的資本支出預(yù)計降到10億以下，這對接下來開展的輕資產(chǎn)運營大有裨益。

紅星美凱龍表示，未來將會開辟三四五線城市的委管店和特許經(jīng)營門店。這部分不需要資本投入，卻可以帶來不菲的收入利潤及豐厚的現(xiàn)金流入。

此次37億的股權(quán)融資中，美凱龍擬拿出26億發(fā)展天貓“家裝同城站”項目、3D設(shè)計云平臺建設(shè)項目、新一代家裝平臺系統(tǒng)建設(shè)項目及家居商場建設(shè)項目。

美凱龍總裁兼首席財務(wù)官席世昌席世昌透露：“一旦上述項目順利落地運營，美凱龍在收取管理費用、傭金、設(shè)計費用等服務(wù)類收入上將會取得質(zhì)的突破，毛利率水平進(jìn)一步提高，輕資產(chǎn)模式順利推進(jìn)。”

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責(zé)編：ZB