杉杉股份擬21.87億加碼偏光片業(yè)務(wù)   收購LG化學(xué)打造雙主業(yè)

    持續(xù)推進(jìn)LG化學(xué)旗下LCD偏光片業(yè)務(wù)收購的同時，杉杉股份（600884.SZ）正緊鑼密鼓地籌建偏光片擴產(chǎn)項目。

    3月3日晚間，杉杉股份公告稱，基于國內(nèi)平板顯示行業(yè)持續(xù)增長的發(fā)展趨勢，公司下屬子公司張家港杉金擬在張家港經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)2條LCD用偏光片生產(chǎn)線。項目固定資產(chǎn)投資金額約21.87億元。

    長江商報記者發(fā)現(xiàn)，杉杉股份控股子公司蘇州杉金持有本次投資主體張家港杉金100%股權(quán)，而張家港杉金、蘇州杉金均為公司為收購LG化學(xué)旗下LCD偏光片業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)而新設(shè)的公司。杉杉股份對LG化學(xué)的跨界收購正在持續(xù)推進(jìn)中，2月1日，公司已通過增資方式取得收購標(biāo)的70%股權(quán)，并完成了部分業(yè)務(wù)的交割。

    項目內(nèi)部收益率約13.98%

    受益于LCD大尺寸面板增長帶來的平均面積增長，及偏光片行業(yè)國產(chǎn)化替代加快，市場對偏光片的需求日趨強烈。在此趨勢下，杉杉股份擬擴產(chǎn)搶占市場。

    公告顯示，本次項目包含2條1490mm寬幅LCD用偏光片生產(chǎn)線，規(guī)劃產(chǎn)能約4000萬平方米/年；以及配套后加工設(shè)備、動力及環(huán)保設(shè)施。其中，公司固定資產(chǎn)投資金額約 21.87億元，來源于其注冊資本、自籌資金。該項目預(yù)計2021年9月開工建設(shè)，總建設(shè)周期約27個月。

    據(jù)悉，項目將沿用與原LG化學(xué)旗下韓國梧倉、中國南京及廣州工廠相同的工藝和設(shè)備，并利用其多年從事偏光片生產(chǎn)制造經(jīng)驗，根據(jù)市場需求進(jìn)行技術(shù)工藝改進(jìn)，以確保其先進(jìn)性。經(jīng)測算，本項目內(nèi)部收益率(稅后)約13.98%。

    杉杉股份表示，本項目擬投產(chǎn)線為寬幅產(chǎn)線，適用于TV及IT用偏光片的生產(chǎn)，有利于降低國內(nèi)偏光片進(jìn)口依賴及國內(nèi)液晶面板廠商生產(chǎn)成本，提升偏光片國產(chǎn)化水平；同時，擬建產(chǎn)線將有效緩解公司南京工廠產(chǎn)能緊張狀況，在擴大產(chǎn)能規(guī)模的同時有效貼近市場，有利于鞏固和擴張市場份額，增強公司整體競爭力，夯實行業(yè)龍頭地位。

    值得一提的是，針對原材料供應(yīng)風(fēng)險，杉杉股份指出，公司控股子公司蘇州杉金已與LG化學(xué)就部分原材料采購簽署《長期供應(yīng)協(xié)議》；同時公司亦將密切關(guān)注原材料投資和增設(shè)動向，關(guān)注國內(nèi)供應(yīng)商的投產(chǎn)情況，提高原材料本地化采購率。

    LG化學(xué)收購進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)

    從男裝服飾起家的杉杉股份如今已是我國鋰離子電池行業(yè)龍頭之一，不過，由于宏觀環(huán)境影響，鋰電子市場有一定波動，其新能源材料業(yè)務(wù)2018年-2020年上半年分別下滑了21.67%、40.26%、82.44%。2020年上半年，公司鋰電材料業(yè)務(wù)處于出貨和盈利低點，僅實現(xiàn)營收25.61億元，毛利率僅為16.53%。

    從盈利來看，杉杉股份2018年凈利潤增速降低，實現(xiàn)11.15億元，同比增長24.46%，扣非凈利潤僅為3億元，同比降低31.3%；2019年，公司凈利潤大幅下滑，僅為2.7億元，同比降低75.81%。

    為了尋找新的盈利增長點，2020年6月，杉杉股份披露了一份大手筆跨界收購預(yù)案。公司擬作價7.7億美元（折合人民幣54.5億元）收購LG化學(xué)在中國和韓國的LCD偏光片業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)。而LG化學(xué)偏光片資產(chǎn)為全球第一，2019年大型偏光片產(chǎn)品全球市占率27%，具備很高的技術(shù)、規(guī)模、客戶壁壘。

    無疑，杉杉股份決心打造鋰電材料和偏光片雙主業(yè)。

    此后半年，收購進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，今年2月1日起，杉杉股份將北京樂金100%股權(quán)、 南京樂金LCD偏光片業(yè)務(wù)、廣州樂金LCD偏光片業(yè)務(wù)、原LG化學(xué)持有的LCD偏光片資產(chǎn)以及LCD偏光片業(yè)務(wù)有關(guān)知識產(chǎn)權(quán)納入合并范圍。而就2019年來看，LG化學(xué)實現(xiàn)營業(yè)收入約98.86億元，為杉杉股份2019年營業(yè)收入的113.89%。

責(zé)編：ZB