老鳳祥全年盈利15億超預期   全球營銷網(wǎng)點增加557家

    ●長江商報記者 沈右榮

    中華老字號品牌企業(yè)老鳳祥（600612.SH）再度實現(xiàn)穩(wěn)增長。

    3月3日晚，老鳳祥披露2020年度業(yè)績快報，2020年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入517.22億元，同比增長4.22%。其實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）為15.86億元，同比增長12.64%。

    老鳳祥的前身是第一鉛筆，2009年，老鳳祥完成借殼上市，核心業(yè)務(wù)變更為黃金珠寶首飾。借殼上市以來，公司經(jīng)營業(yè)績基本上實現(xiàn)了持續(xù)穩(wěn)增長，2020年實現(xiàn)的凈利潤較借殼上市前一年2008年增長約21.66倍。

    老鳳祥的經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步增長，與其持續(xù)進行渠道開拓有關(guān)。截至2020年底，公司在全球布局有營銷網(wǎng)點4450家（含海外銀樓）。

    長江商報記者發(fā)現(xiàn)，老鳳祥還積極進行控本增效、品牌打造等措施。2020年前三季度，公司三項費用合計為11.27億元，同比減少約1億元。截至2019年底，老鳳祥品牌價值達313.14億元。

    擁有穩(wěn)定盈利能力的老鳳祥積極回報股東。借殼上市以來，公司共計派發(fā)現(xiàn)金紅利約40.30億元，分紅率在50%左右。

    四季度凈利3.53億超預期

    老鳳祥的經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)了超預期增長。

    根據(jù)業(yè)績快報，2020年，老鳳祥實現(xiàn)營業(yè)收入517.22億元，較上年的496.29億元增加20.93億元，增幅為4.22%。公司實現(xiàn)的凈利潤為15.86億元，較上年的14.08億元增長1.78億元，增幅為12.64%。扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）為15.14億元，上年為13.14億元，同比增加2億元，增幅為15.17%。

    從單個季度經(jīng)營業(yè)績看，去年一二三季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為144.89億元、119.98億元、173.80億元，同比變動-3.44%、-8.41%、23.93%。一二季度，受疫情影響，營業(yè)收入出現(xiàn)下滑，三季度，隨著復工復產(chǎn)全面推進，經(jīng)營逐步恢復，營業(yè)收入實現(xiàn)大幅增長。同期，公司實現(xiàn)的凈利潤分別為3.72億元、3.69億元、4.92億元，同比變動-0.56%、1.05%、15.26%�？鄯莾衾麧櫈�3.84億元、3.63億元、4.87億元，同比變動10.33%、-3.34%、21.31%。三季度，凈利潤、扣非凈利潤均實現(xiàn)兩位數(shù)增長。

    根據(jù)業(yè)績快報及三季報，四季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為78.55億元、3.53億元，同比變動4.73%、45.87%，扣非凈利潤為2.80億元，同比增長48.15%。

    對比四個季度的經(jīng)營業(yè)績，四季度，公司實現(xiàn)的凈利潤、扣非凈利潤同比增速均超過40%，不僅遠超前三個季度增速，也超出了市場預期。

    針對2020年實現(xiàn)的經(jīng)營業(yè)績，老鳳祥沒有進行具體說明。長江商報記者發(fā)現(xiàn)，其業(yè)績與公司積極控本增效、渠道拓展有關(guān)。

    截至2020年底，老鳳祥擁有4450家營銷網(wǎng)點，較年初凈增加557家，增幅為14.37%。

    控本增效方面，去年三季報顯示，公司銷售費用6.27億元、管理費用2.95億元、財務(wù)費用2.05億元，合計為11.27億元。上年同期，銷售費用6.98億元、3.44億元、1.85億元，合計為12.27億元，三項費用合計減少1億元。其中，銷售費用、管理費用分別減少0.71億元、0.49億元。

    去年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入438.67億元，同比增長4.13%。在營業(yè)收入增長的情況下，銷售費用、管理費用同比均在減少，其降本的成效明顯。

    近年來，老鳳祥的毛利率、凈利率基本穩(wěn)定。2017年以來，公司毛利率維持在10%左右，凈利率穩(wěn)定在3.50%左右。

    二級市場上，老鳳祥的整體表現(xiàn)也不差。去年初，公司股價為47.61元/股，今年3月4日，股價為54.62元/股，漲幅為14.72%。

    資產(chǎn)負債率穩(wěn)定在50%左右

    經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)增長的老鳳祥，財務(wù)運營總體穩(wěn)健，資產(chǎn)負債率穩(wěn)定在50%左右。

    截至2020年9月末，老鳳祥的資產(chǎn)負債率為53.21%，較年初略有上升，但基本穩(wěn)定。

    借殼上市以來，老鳳祥的資產(chǎn)負債率表現(xiàn)為穩(wěn)中有降。2009年底，借殼上市第一年，其資產(chǎn)負債率為63.24%，2010年至2012年分別為65.59%、65.59%、64.24%。2013年開始，資產(chǎn)負債率下降至60%以下。2013年至2016年，資產(chǎn)負債率分別為58.57%、59.99%、53.06%、57.14%，2017年至2019年，依次為49.99%、52.31%、51.45%。

    借殼上市以來，老鳳祥未實施定增等股權(quán)再融資，也未通過發(fā)債等進行直接融資，公司的經(jīng)營發(fā)展及產(chǎn)業(yè)布局，均依靠自身積累。

    近年來，老鳳祥營銷網(wǎng)點快速增長。2014年底，公司營銷網(wǎng)點數(shù)量為2736家，2015年凈增加221家，當年底達到2957家。2016年底、2017年底，營銷網(wǎng)點數(shù)分別為2988家、3174家，其中，2017年凈增加186家。2018年、2019年，營銷網(wǎng)點分別凈增加347家、372家，當年底分別為3521家、3893家。2020年，營銷網(wǎng)點凈增加數(shù)為557家，年底總數(shù)達到4450家。

    由此可見，近年來，加速進行營銷網(wǎng)點布局，尤其是2020年，疫情之下，公司逆勢加速擴張，網(wǎng)點年度凈增加數(shù)創(chuàng)歷史新高。

    產(chǎn)業(yè)布局、市場網(wǎng)點拓展均需要資金投入，老鳳祥的資產(chǎn)負債率穩(wěn)定在50%左右，說明公司擴張適度、成效明顯。

    2020年前三季度，公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈流入11.83億元，同比增長205%。

    借殼上市以來，老鳳祥積極回饋股東。2011年，公司達到現(xiàn)金分紅條件，開始派發(fā)現(xiàn)金紅利，并持續(xù)實施年度現(xiàn)金分紅。2016年以來，每10股派發(fā)的紅利均達到10元以及上（含稅）。2011年至2019年，公司累計派發(fā)現(xiàn)金紅利40.30億元，年均派現(xiàn)約4.48億元。

責編：ZB