金鑫礦業(yè)40%產(chǎn)能停產(chǎn)業(yè)績(jī)難續(xù)   艾迪潛伏八年苦等上市或落空

    ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 明鴻澤

    從新三板摘牌后，康定金鑫礦業(yè)旅游股份有限公司（簡(jiǎn)稱金鑫礦業(yè)）正在轉(zhuǎn)戰(zhàn)上交所主板。

    金鑫礦業(yè)成立已有20年，但至今仍是一家小型礦產(chǎn)企業(yè)，總資產(chǎn)為4.34億元，年?duì)I業(yè)收入僅2億元。公司原本有五大金礦，從2021年開始，有兩大金礦暫停開采，其盈利能力難以持續(xù)。

    招股書顯示，金鑫礦業(yè)的金產(chǎn)量不高，2019年，其產(chǎn)量占全國(guó)黃金產(chǎn)量比例最高的年度也僅為0.16%。公司客戶集中度較高，僅有兩名客戶。

    金鑫礦業(yè)實(shí)際控制人多達(dá)9名，合計(jì)持有公司約接近47%股權(quán)，股權(quán)較為分散，因此，公司存在易主風(fēng)險(xiǎn)。

    備受關(guān)注的是，早在2013年，金鑫礦業(yè)引進(jìn)外部投資者，資本老兵艾迪潛伏至今已有八年，苦等上市盛宴。一旦金鑫礦業(yè)上市計(jì)劃落空，艾迪分享上市紅利的美好夢(mèng)想也將破滅。

    黃金產(chǎn)量?jī)H為龍頭的1.5%

    原本經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不穩(wěn)定的金鑫礦業(yè)持續(xù)盈利能力存在較大的不確定性。

    公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，2014年，金鑫礦業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.48億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn)）為0.33億元。2015年至2019年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為0.86億元、0.96億元、1.39億元、1.56億元、1.93億元，同比變動(dòng)-42.02%、12.37%、43.73%、12.42%、23.95%，2015年出現(xiàn)較大幅度下降。同期，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為0.14億元、0.30億元、0.32億元、0.49億元、0.76億元，同比變動(dòng)-57.03%、107.32%、27.42%、52.49%、53.26%。

    上述數(shù)據(jù)顯示，2016年至2019年，金鑫礦業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

    這一業(yè)績(jī)與公司實(shí)施的并購(gòu)有關(guān)。2018年10月，金鑫礦業(yè)通過發(fā)行股份向關(guān)聯(lián)方收購(gòu)了黃金坪礦業(yè)100%股權(quán)，交易作價(jià)1.14億元。2018年、2019年，黃金坪礦業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4971.88萬元、5737.09萬元，凈利潤(rùn)1649.30萬元、1954.15萬元。并購(gòu)標(biāo)的對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)不菲。

    2020年上半年，受疫情影響，金鑫礦業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.35億元、凈利潤(rùn)0.08億元，同比分別下降56.19%、56.77%。2020年全年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.13億元，同比增長(zhǎng)10.41%，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn)）7604.75萬元，同比增長(zhǎng)5.61%。公司預(yù)計(jì)，2021年一季度營(yíng)業(yè)收入3500萬元至3800萬元，凈利潤(rùn)1200萬元至1500萬元，扣非凈利潤(rùn)1100萬元至1400萬元，相較上年同期出現(xiàn)大幅好轉(zhuǎn)。

    長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，近幾年，金鑫礦業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較為亮麗，除了并購(gòu)標(biāo)的貢獻(xiàn)外，也與黃金價(jià)格上漲有關(guān)。2017年至2020年上半年，公司合質(zhì)金銷售價(jià)格分別為272.10元/克、276.70元/克、320.26元/克、391.46元/克。

    目前，金鑫礦業(yè)擁有五大金礦，分別為康定金礦、竹林金礦、三遠(yuǎn)洞金礦、黃金坪金礦、三碉金礦，開采產(chǎn)能分別為7000噸/年、2萬噸/年、1萬噸/年、2.25萬噸/年、1.8萬噸/年。近幾年，公司開采產(chǎn)能利用率基本達(dá)到100%。

    不過，從2021年1月起，竹林金礦、三遠(yuǎn)洞金礦均暫停開采，公司申請(qǐng)的開采擴(kuò)能手續(xù)被退回，原因是，兩大金礦因涉及大熊貓棲息地緩沖區(qū)。這意味著，五大金礦有兩大金礦停產(chǎn)，涉及產(chǎn)能3萬噸，約占公司總產(chǎn)能7.75萬噸的38.71%。

    毫無疑問，兩大金礦停產(chǎn)將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大不利影響。

    其實(shí)，金鑫礦業(yè)的產(chǎn)量原本就較低。2017年至2020年上半年，公司合質(zhì)金產(chǎn)量分別為0.36噸、0.56噸、0.60噸、0.09噸，分別占全國(guó)黃金產(chǎn)量的0.08%、0.14%、0.16%、0.05%，占比均較低。

    2019年，中金黃金、山東黃金的產(chǎn)量分別為24.69噸、40.12噸 。金鑫礦業(yè)的黃金產(chǎn)量?jī)H約為山東黃金的1.50%。

    金鑫礦業(yè)現(xiàn)有黃金金屬量為5.50噸，如果按照2019的0.60噸的年產(chǎn)量計(jì)算，10年后將無礦可采。對(duì)此，金鑫礦業(yè)稱，新增儲(chǔ)量正在評(píng)審中。

    實(shí)控人多達(dá)9人股權(quán)較為分散

    不僅盈利能力能否持續(xù)具有不確定性，金鑫礦業(yè)還有不少短板。

    金鑫礦業(yè)成立于2001年，截至招股書簽署之日，公司有14名自然人股東、7家有限合伙企業(yè)股東、1家法人股東。在20年間，公司股權(quán)變動(dòng)較為頻繁。

    根據(jù)招股書，公司成立時(shí)，由徐智文等10名自然人發(fā)起，共計(jì)出資450萬元。2004年12月，李洪杰、王學(xué)云等四名股東將其所持的份額全部轉(zhuǎn)讓給其他股東，股東變成6名。2013年9月，公司迎來第二次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，仍然是內(nèi)部股權(quán)之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

    一個(gè)月后，也就是2013年10月，金鑫礦業(yè)迎來外部股東。徐智文、徐智健、劉繼云等將所持部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給轉(zhuǎn)讓給13名外部投資者。

    備受關(guān)注的是，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的受讓者中有永宜資源一號(hào)、永宜資源二號(hào)、永宜資源三號(hào)、永宜資源四號(hào)四名外部投資者，這四名外部投資者的實(shí)際控制人均為艾迪。

    公開資料顯示，艾迪是一名資本老兵。其出生于1969年，是A股公司哈工智能的實(shí)際控制人之一。公開資料顯示，2007年至2011年，其擔(dān)任上海永宣創(chuàng)業(yè)投資管理公司副總經(jīng)理，2011年至2015年，為北京聯(lián)創(chuàng)永金投資管理有限公司法定代表人、執(zhí)行董事、總經(jīng)理，2015年至今，為北京聯(lián)創(chuàng)永宣投資管理股份有限公司法定代表人、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，艾迪實(shí)際控制有22家公司。

    有消息稱，艾迪帶領(lǐng)北京聯(lián)創(chuàng)成功投資了眾多高科技企業(yè)，覆蓋互聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車、自動(dòng)駕駛、智能制造、生物醫(yī)藥等前沿行業(yè)，包括蔚來汽車、哈工智能、暴走漫畫、和邦生物、金誠(chéng)信、寶鷹股份和金石資源等優(yōu)秀公司。

    顯然，艾迪投資金鑫礦業(yè)是奔著后者上市而去的。2015年，金鑫礦業(yè)股改；2017年，在新三板掛牌上市。如今，公司改道沖擊上交所主板。

    金鑫礦業(yè)本次IPO能否順利上市存在較大的不確定性。公司控股股東、實(shí)際控制人有9名，9人簽署了一致行動(dòng)協(xié)議，合計(jì)持有公司46.57%股權(quán)，為公司共同實(shí)際控制人。其中，持股比例最高的實(shí)際控制人是徐智文，持股比為9.92%。

    由此可見，金鑫礦業(yè)股權(quán)較為分散，未來存在易主風(fēng)險(xiǎn)。

    金鑫礦業(yè)的客戶集中度較高。2017年以來，公司共計(jì)有三名客戶，即中鈔長(zhǎng)城貴金屬有限公司（簡(jiǎn)稱中鈔貴金屬）、深圳市翠綠黃金精煉有限公司（簡(jiǎn)稱中鈔長(zhǎng)城貴金屬）、四川省天澤貴金屬有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱天澤貴金屬）。

    2017年，公司的客戶為三名，2018年只有中鈔貴金屬一名客戶，2019年、2020年增加至兩名。天澤貴金屬?gòu)?018年起從其客戶名單中消失。

    對(duì)此，公司解釋稱，客戶集中屬于黃金采選企業(yè)共有特點(diǎn)。同行的客戶集中度也很高。

    不過，相較金鑫礦業(yè)銷售給第三方外，中金黃金、山東黃金、紫金礦業(yè)、西部黃金等產(chǎn)品主要銷售給金交所、中國(guó)人民銀行萊州市支行。其原因在于，中金黃金等擁有黃金精煉廠，且具備金交所會(huì)員資格。

    值得一提的是，考慮到地域因素、產(chǎn)品運(yùn)輸?shù)陌踩�性、降低運(yùn)輸費(fèi)用等，金鑫礦業(yè)與天澤貴金屬合作了近10年。但在2017年，天澤貴金屬未能支付貨款，公司因此終止與其合作。

責(zé)編：ZB