來伊份上市5年首現(xiàn)“雙虧”同業(yè)掉隊(duì)   加盟占比或不斷提升落子新零售突圍

●長江商報(bào)記者 張璐

頂著“休閑零食第一股”光環(huán)的來伊份（603777.SH）正在被后發(fā)者趕超。

近日，上海來伊份股份有限公司（以下簡稱“來伊份”）發(fā)布2020年年度業(yè)績預(yù)虧公告，預(yù)計(jì)2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤將虧損0.78億元左右，同比下降856.84%左右，扣非凈利潤-1.24億元，同比下降276.62%。

其實(shí)，來伊份的大額虧損早有跡可循。2020年第一季度，來伊份尚有超過7000萬元凈利潤，隨后三個(gè)季度持續(xù)虧損，導(dǎo)致公司首次錄得全年虧損，這也是公司2016年上市以來首虧。

資料顯示，來伊份是中國休閑零食模式的開創(chuàng)者，也曾是中國最大的連鎖休閑零食運(yùn)營商，公司于2016年登陸上交所主板。到了2019年，伴隨三只松鼠（300783.SZ）、良品鋪?zhàn)樱?03719.SH）相繼上市，三巨頭就此展開競(jìng)爭(zhēng)。

由于堅(jiān)持線下開店和直營模式，曾讓來伊份錯(cuò)失休閑零食行業(yè)高速發(fā)展期。2020年前三季度，來伊份營業(yè)收入29.99億元，雖比上年同期微增2.90%，但遠(yuǎn)落后于同期內(nèi)三只松鼠的72.31億及良品鋪?zhàn)拥?5.3億。

市值上，截至2月2日收盤，來伊份市值遠(yuǎn)低于良品鋪?zhàn)拥?45億、三只松鼠的169億，甚至還遠(yuǎn)低于去年2月份好想你出售百草味50億元的估值。

差距已然形成，要想追平對(duì)手乃至超越，來伊份只能更快的奔跑。在去年，來伊份推出了“新鮮零食”品牌戰(zhàn)略，又蹭上社區(qū)團(tuán)購的熱度，企圖挽回局面。

凈利同比下降856.84%

來伊份曾是當(dāng)之無愧的行業(yè)老大，2015年，公司營業(yè)收入31.3億元，與良品鋪?zhàn)硬幌嗌舷�，比三只松鼠高出�?1億元；1.32億元的凈利潤，更是將兩家同行遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。

2016年，來伊份頂著“休閑零食第一股”的光環(huán)登陸資本市場(chǎng)，股價(jià)從不足10元一路攀升至超50元，市值也一度達(dá)到100億元。但跨過高峰即是低谷，此后，來伊份盈利能力逐年下滑。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，來伊份營收增速分別為12.35%、7.01%、2.86%，呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。凈利潤方面，2017年至2019年來伊份的歸母凈利潤分別為1.01億元、1010萬元、1037萬元，分別同比變動(dòng)-24.42%、-90.035、2.59%。

據(jù)來伊份發(fā)布的2020年度業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)歸母凈利潤-0.78億元，同比下降856.84%；扣非凈利潤-1.24億元，同比下降276.62%。值得注意的是，這也是公司2016年上市以來首虧。

對(duì)于業(yè)績虧損原因，來伊份表示疫情對(duì)部分渠道銷售端造成一定影響。公司繼續(xù)加大人才引進(jìn)力度，推進(jìn)業(yè)務(wù)布局。銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用當(dāng)期增加，對(duì)當(dāng)期利潤造成一定影響。

不過，長江商報(bào)記者注意到，倘若沒有政府各項(xiàng)補(bǔ)助助力，實(shí)際上來伊份已出現(xiàn)連續(xù)虧損。

數(shù)據(jù)顯示，來伊份在2018年、2019年合計(jì)收到政府補(bǔ)助4638.56萬元，而其凈利潤分別為1010萬元、1037萬元，是其兩年凈利潤之和的2.26倍。2020年，公司共計(jì)收到政府補(bǔ)助為2944.87萬元，幾乎為2019年利潤的3倍。

另一方面，在互聯(lián)網(wǎng)零食浪潮之下，三只松鼠抓住紅利期迅速壯大；良品鋪?zhàn)觿t在堅(jiān)持發(fā)展門店的同時(shí)向線上拓展。兩家公司分別于2019年和2020年成功登陸資本市場(chǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，2019年，三只松鼠營收101.94億元，同比增長45.61%；良品鋪?zhàn)訝I收77.15億元，同比增長20.97%。來伊份同期的40.02億，已遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于這些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

落子新零售謀突圍

過去，來伊份一直堅(jiān)持直營模式，嚴(yán)重影響公司的規(guī)模擴(kuò)張。2017年，公司推出“萬家燈火”計(jì)劃，推進(jìn)加盟模式。2020年上半年，公司線下門店總數(shù)為2801家，同比增加84家。12月末，來伊份第3000家門店在上海開業(yè)。

不過，由于來伊份堅(jiān)持?jǐn)U張線下門店，這導(dǎo)致其并未跟上電商步伐，如今追趕對(duì)手的壓力不小。

2020年上半年，來伊份線上電商實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.28億元，較去年同期增長49.16%，占營業(yè)總收入的15.35%。這一增長數(shù)據(jù)雖看似喜人，但同期良品鋪?zhàn)�、三只松鼠的線上電商分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.6億、44.65億元，分別占營業(yè)收入的52.45%、85.02%。

如今的來伊份急迫地試圖彌補(bǔ)錯(cuò)過的時(shí)機(jī)，想要以全新姿態(tài)面對(duì)消費(fèi)者，奪回昔日的榮光。

2020年5月，來伊份舉辦了“新鮮零食”品牌戰(zhàn)略升級(jí)發(fā)布會(huì)，提出3個(gè)層級(jí)的全新門店形象，定位為社區(qū)店的LYFENGo；面向偏好社交休閑年輕消費(fèi)者的LYFENMall店；尚在籌備中定位高端的LYFENLab店。

據(jù)公司透露，未來來伊份的加盟店和直營店比例將達(dá)到3：1。市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)，這將為公司貢獻(xiàn)最大的增量增長空間。

2020年末，來伊份加大火力，與中通快遞、中通云倉簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，同步展開線上+線下，新零售與OTO、私域流量和倉儲(chǔ)直播等多方面布局，打通全渠道經(jīng)營。

來伊份能否再重回高光時(shí)刻？分析人士指出，線下渠道引流效果不如線上渠道，但線下門店可以為消費(fèi)者提供更個(gè)性化、更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。來伊份逐步推進(jìn)全渠道布局策略是正確的，未來還會(huì)有機(jī)會(huì)迎頭趕上。

責(zé)編：ZB