重慶銀行A股IPO在即 西部地區(qū)首家“A+H”城商行蓄勢待發(fā)

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 蔡嘉

赴港上市七年后，重慶銀行（1963.HK、601963.SH）即將圓夢A股，成為西部地區(qū)首家“A+H”上市城商行。

扎根重慶本土并輻射川陜黔多年的重慶銀行，綜合實(shí)力在同行業(yè)中處于較優(yōu)水平。2020年前三季度，重慶銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入98.87億元，同比增長12.75%；歸屬于該行股東的凈利潤為38.94億元，同比增長4.6%。

持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大生息資產(chǎn)規(guī)模，支撐重慶銀行業(yè)績穩(wěn)中有升。截至2020年6月末，重慶銀行資產(chǎn)總額為5322.22億元，客戶貸款和墊款凈額為2552.31億元，占總資產(chǎn)的比例較2017年末提升7.2個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到47.96%。

與此同時(shí)，重慶銀行更加注重對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的把控，嚴(yán)格不良貸款的確認(rèn)條件，不良率穩(wěn)中有降。截至2020年9月末，重慶銀行不良率較2019年末的1.27%進(jìn)一步下降至1.23%，同時(shí)撥備覆蓋率提升至322.91%，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力進(jìn)一步增強(qiáng)。

中泰證券分析指出，重慶銀行地處成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈，區(qū)域經(jīng)濟(jì)正處轉(zhuǎn)型發(fā)展，股權(quán)結(jié)構(gòu)分散均衡，近年來在凈利息收入的帶動(dòng)下盈利能力區(qū)域回升，ROA在可比行業(yè)中處于中上水平。該行近年來貸款提升明顯，占比高于同業(yè)，同時(shí)貸款綜合定價(jià)保持在不弱的水平。資產(chǎn)質(zhì)量隨著重慶經(jīng)濟(jì)的回暖呈現(xiàn)逐年改善的態(tài)勢，不良率處于城商行平均水平之下。

考慮到該行所處區(qū)域和自身經(jīng)營特色，中泰證券券商認(rèn)為給予重慶銀行首次公開發(fā)行1倍PB（市凈率）的估值相對(duì)合理。

初步詢價(jià)申報(bào)總量高達(dá)362.53億股

公開資料顯示，成立于1996年的重慶銀行是西部和長江上游地區(qū)成立最早的地方性股份制商業(yè)銀行。其前身是由重慶37家城市信用合作社及市聯(lián)社、10家地方財(cái)政局和39家企事業(yè)單位聯(lián)合發(fā)起設(shè)立的重慶城市合作銀行。1998年更名為重慶市商業(yè)銀行，2007年更為現(xiàn)名。2013年，重慶銀行成功赴港上市，成為首家在香港聯(lián)交所上市的內(nèi)地城商行。

2020年12月18日，重慶銀行A股IPO成功領(lǐng)取批文，將成為西部地區(qū)首家“A+H”城商行以及國內(nèi)第15家“A+H”銀行。

按照重慶銀行規(guī)劃，此次該行將發(fā)行新股不超過3.47億股，其中網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量和網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量分別占70%和30%。此外，市場對(duì)于重慶銀行此次申購熱度高漲。在2020年12月25日的初步詢價(jià)中，截至下午15點(diǎn)，重慶銀行和聯(lián)席主承銷商通過上交所申購平臺(tái)系統(tǒng)收到2839家網(wǎng)下投資者管理的9108個(gè)配售對(duì)象的初步詢價(jià)報(bào)價(jià)信息，申報(bào)總量達(dá)到362.53億股，超過此次發(fā)行上限的103倍。剔除無效報(bào)價(jià)后，全部參與初步詢價(jià)的配售對(duì)象的報(bào)價(jià)中位數(shù)為10.8300元/股，加權(quán)平均值為10.8674元/股。

根據(jù)初步詢價(jià)結(jié)果，重慶銀行最終確定此次發(fā)行價(jià)為10.83元/股，發(fā)行市盈率為8.97倍，發(fā)行市凈率為1倍。參考重慶銀行基本面、市場情況、同行業(yè)上市銀行估值水平等因素，此次發(fā)行價(jià)格處于較為合理的水平。

在發(fā)行安排上，重慶銀行方面確定本次發(fā)行的網(wǎng)下發(fā)行申購日與網(wǎng)上申購日同為2021年1月21日，1月22日進(jìn)行網(wǎng)上申購搖號(hào)抽簽并確定網(wǎng)下初步配售結(jié)果，1月25日網(wǎng)下發(fā)行獲配投資者和網(wǎng)上中簽投資者繳納認(rèn)購資金，1月26日由聯(lián)席主承銷商根據(jù)網(wǎng)上網(wǎng)下資金到賬情況確定最終配售結(jié)果和包銷金額，1月27日刊登發(fā)行結(jié)果公告。

值得關(guān)注的是，或是受到即將A股上市及其自身優(yōu)良業(yè)績的影響，重慶銀行H股股價(jià)近期表現(xiàn)不俗。截至1月21日收盤，重慶銀行H股股價(jià)連續(xù)四個(gè)交易日上漲。相較于去年盤中最低價(jià)三個(gè)月內(nèi)已上漲超20%。

隨著重慶銀行成功發(fā)行新股并上市，該行在“A+H”兩地資本市場的表現(xiàn)依然值得期待。

綜合實(shí)力在同行中處于較優(yōu)水平

在立足于重慶本地的基礎(chǔ)上，重慶銀行的業(yè)務(wù)已輻射至四川、陜西、貴州等部分地區(qū)，成為西部地區(qū)綜合實(shí)力領(lǐng)先的城商行。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，重慶銀行分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入101.45億元、108.4億元、119.48億元，歸屬于該行股東的凈利潤分別為37.26億元、37.7億元、42.07億元。其中，2019年該行營收和凈利潤同比分別增長10.9%、11.6%。延續(xù)穩(wěn)定增長的趨勢，2020年前三季度，重慶銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入98.87億元，同比增長12.75%；歸屬于該行股東的凈利潤為38.94億元，同比增長4.6%。

與A股其他上市銀行相比較，去年前三季度，A股36家上市銀行中僅16家凈利潤正增長，過半業(yè)績出現(xiàn)下降，重慶銀行當(dāng)期4.6%的凈利潤增速，在A股上市銀行中處于靠前位置。

而與同行業(yè)相比較，根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)披露的監(jiān)管指標(biāo)，去年前三季度我國商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1.5萬億元，同比下降8.3%，重慶銀行的業(yè)績指標(biāo)均在同行平均水平之上。

在此基礎(chǔ)上，重慶銀行預(yù)計(jì)2020年度的合并營業(yè)收入約為126.09億元至139.17億元，同比增長5.53%至16.48%；歸屬于該行股東的凈利潤約為43.37億元至46.09億元，同比增長3.08%至9.55%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤約為43.23億元至45.81億元，同比增長3.01%至9.16%，整體盈利能力較強(qiáng)。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)，是重慶銀行業(yè)務(wù)規(guī)模逐步擴(kuò)大的主要原因。以去年上半年為例，2020上半年重慶銀行實(shí)現(xiàn)凈利息收入51.73億元，同比增長27.8%，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例由上年同期的73.98%提升至79.13%。報(bào)告期內(nèi)，該行凈利差、凈利息收益率分別為2.13%、2.24%，同比增長0.21、0.25個(gè)百分點(diǎn)。

值得一提的是，目前重慶銀行正在加速推進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，保持理財(cái)業(yè)務(wù)的穩(wěn)步增長，同時(shí)在優(yōu)勢領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，提升財(cái)富管理能力。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，重慶銀行未來可以利用承銷業(yè)務(wù)牌照擴(kuò)大投行業(yè)務(wù)規(guī)模，拓展新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，擴(kuò)大中收來源，提高業(yè)務(wù)增長。

此外，重慶銀行持續(xù)提升經(jīng)營效率，使得利潤空間進(jìn)一步擴(kuò)大。今年上半年，該行營業(yè)費(fèi)用為12.43億元，同比增長6.1%，低于營收增幅12.9個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)該行成本收入比為17.93%，同比繼續(xù)下降2.15個(gè)百分點(diǎn)。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化不良率穩(wěn)中有降

資產(chǎn)負(fù)債端的逐步優(yōu)化，是重慶銀行業(yè)績穩(wěn)步提升的基石。截至2020年6月末，重慶銀行資產(chǎn)總額為5322.22億元，較上年末增加309.9億元，增幅6.2%。其中，客戶貸款和墊款凈額為2552.31億元，較上年末增長7.0%，占資產(chǎn)總額的比例為47.96%，較2017年末提升了7.2個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化明顯。

眾所周知，貸款作為商業(yè)銀行的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，收益率水平較高，能夠?yàn)樯虡I(yè)銀行生息資產(chǎn)的盈利能力提供一定保障，為息差貢獻(xiàn)正收益。

長江商報(bào)記者注意到，近幾年來，重慶銀行加大信貸投放力度，全力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。截至去年6月末，重慶銀行公司貸款（不含貼現(xiàn)）1549.28億元，較上年末增加141.48億元，增幅10%，在貸款總額中的比例較上年末提升1.5個(gè)百分點(diǎn)至58.4%。

重慶銀行在確保符合國家產(chǎn)業(yè)政策的基礎(chǔ)上，積極實(shí)施信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整，根據(jù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展導(dǎo)向，加大重點(diǎn)行業(yè)貸款投放力度。特別是在租賃和商業(yè)服務(wù)業(yè)，制造業(yè)，建筑業(yè)，電力、熱力、燃?xì)饧八�生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)貸款余額分別新增64.12億元、22.6億元、20.07億元、14.84億元。

而在小微業(yè)務(wù)上，作為重慶本土的城商行，重慶銀行早在2009年就掛牌成立全國首批、西南地區(qū)首家獨(dú)立持牌的小企業(yè)信貸專營機(jī)構(gòu)“小企業(yè)貸款中心”。截至2020年6月末，重慶銀行的小微貸款已由2017年末的662.96億元增長至832.06億元，占貸款總額的比例為31.58%。

不僅如此，重慶銀行通過將傳統(tǒng)個(gè)貸業(yè)務(wù)與智能化模式相結(jié)合的方式，推動(dòng)零售貸款業(yè)務(wù)健康持續(xù)發(fā)展。截至2020年6月末，重慶銀行零售貸款由2017年末的626.24億元增長至922.9億元，零售貸款規(guī)模在上市城商行中處于較高水平。

值得關(guān)注的是，隨著貸款規(guī)模的快速提升，以及市場環(huán)境日趨復(fù)雜，重慶銀行更加注重對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的把控，嚴(yán)格不良貸款的確認(rèn)條件，以防范重大風(fēng)險(xiǎn)。

2017年至2020年6月末，重慶銀行的不良貸款率分別為1.35%、1.36%、1.27%、1.24%，整體穩(wěn)中有降。截至2020年9月末，重慶銀行的不良貸款率為1.23%，較上季末進(jìn)一步下降0.01個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)低于同期全行業(yè)1.96%的不良率平均值；撥備覆蓋率322.91%，較上季末上升20.74個(gè)百分點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力增強(qiáng)。

在資本充足水平上，截至去年6月末，重慶銀行資本充足率、一級(jí)資本充足率、核心一級(jí)資本充足率分別為12.84%、9.76%、8.52%，均高于監(jiān)管要求。

隨著成功IPO登陸A股，重慶銀行的境內(nèi)外融資渠道將進(jìn)一步拓寬，這也將為該行業(yè)務(wù)發(fā)展提供更充足的資本保障。

重慶銀行總行大樓。

責(zé)編：ZB