長(zhǎng)江商報(bào)記者 黃聰
“往何處去、怎么去”，茅臺(tái)集團(tuán)的“茅臺(tái)之問(wèn)”正在自問(wèn)自答。
2020年，貴州茅臺(tái)(600519.SH)自行放慢了增長(zhǎng)步伐，提出營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)10%的計(jì)劃。根據(jù)當(dāng)前數(shù)據(jù)，長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，貴州茅臺(tái)四季度營(yíng)業(yè)總收入需同比增長(zhǎng)11.26%，才能達(dá)成目標(biāo)，這一增速有點(diǎn)“懸”，但并非遙不可及，很可能“壓哨過(guò)關(guān)”。
茅臺(tái)集團(tuán)將2020年定為“基礎(chǔ)建設(shè)年”，不一味追求高速度，按年度計(jì)劃，貴州茅臺(tái)2020年要完成基本建設(shè)投資53.71億元。
今年3月剛上任的茅臺(tái)集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)高衛(wèi)東，接過(guò)的是一家“股價(jià)突破千元、市值突破萬(wàn)億”的貴州茅臺(tái)，而他也清醒地認(rèn)識(shí)到，系列酒目前離高質(zhì)量發(fā)展還有一定差距，發(fā)展?jié)摿�未完全釋放，現(xiàn)階段仍存在問(wèn)題。
實(shí)際上，貴州茅臺(tái)當(dāng)前市值已超過(guò)2.3萬(wàn)億元，高衛(wèi)東“掌舵”9個(gè)月以來(lái)，市值已“不經(jīng)意間”再增近萬(wàn)億元。或許，在他眼里，借助練“內(nèi)功”推進(jìn)管理工作的升級(jí)，才是茅臺(tái)集團(tuán)和貴州茅臺(tái)未來(lái)蓄勢(shì)的重點(diǎn)。
營(yíng)業(yè)總收入增10%目標(biāo)未變
12月16日，茅臺(tái)醬香系列酒2020年度全國(guó)經(jīng)銷(xiāo)商聯(lián)誼會(huì)召開(kāi)。會(huì)上，高衛(wèi)東透露，2020年預(yù)計(jì)可完成醬香系列酒銷(xiāo)量2.95萬(wàn)噸（2019年約2.51萬(wàn)噸）；實(shí)現(xiàn)含稅銷(xiāo)售額106億元、同比增長(zhǎng)4%，連續(xù)兩年“破百”，成功站穩(wěn)“百億臺(tái)階”，對(duì)比2019年白酒上市公司營(yíng)收，可以排到第8位。
消息一經(jīng)發(fā)布，便引來(lái)外界“信披違規(guī)”的質(zhì)疑。對(duì)此，貴州茅臺(tái)董秘辦相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)稱，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)都是嚴(yán)格按照相關(guān)信披規(guī)則披露的，“茅臺(tái)系列酒不屬于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，占比不大，對(duì)公司整體的經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)和結(jié)果不構(gòu)成特別重大影響，所以我們認(rèn)為不構(gòu)成信息披露違規(guī)”。
數(shù)據(jù)顯示，2016年至2019年，貴州茅臺(tái)營(yíng)業(yè)總收入分別為401.55億元、610.63億元、771.99億元和888.54億元，分別同比增長(zhǎng)20.06%、52.07%、26.43%和15.1%。近三年來(lái)，公司營(yíng)業(yè)總收入每年以超100億元的速度在遞增，而近四年間，公司營(yíng)業(yè)總收入更是實(shí)現(xiàn)了倍增。
2020年前三季度，貴州茅臺(tái)營(yíng)業(yè)總收入達(dá)695.75億元，同比增長(zhǎng)9.55%。如果按照這一增速計(jì)算，貴州茅臺(tái)2020年全年?duì)I業(yè)總收入有望超過(guò)973億元。
實(shí)際上，貴州茅臺(tái)從2019年開(kāi)始公布營(yíng)業(yè)總收入年度增長(zhǎng)目標(biāo)，當(dāng)年為14%，而實(shí)際達(dá)到15.1%，超額完成任務(wù)。
2020年年初，貴州茅臺(tái)在公告中透露，公司2020年度計(jì)劃安排營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)10%。在外界看來(lái)，10%的增速顯得“過(guò)于保守”。11月23日，公司公告表示，營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)10%的計(jì)劃沒(méi)有改變。
要完成增長(zhǎng)10%，貴州茅臺(tái)2020年?duì)I業(yè)總收入達(dá)到977.4億元，即可完成目標(biāo)。由此，公司四季度營(yíng)業(yè)總收入需達(dá)到282億元。
貴州茅臺(tái)能否順利“過(guò)關(guān)”，就要看四季度的表現(xiàn)。
通過(guò)對(duì)比貴州茅臺(tái)當(dāng)季度營(yíng)收數(shù)據(jù)，長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，每年四季度是公司營(yíng)業(yè)總收入最多的季度。2017年至2019年的第四季度，公司營(yíng)業(yè)收入分別為165.75億元、222.30億元和253.46億元，近兩年增速分別為34.12%和11.4%。
因此，貴州茅臺(tái)要完成年度10%增速計(jì)劃，四季度營(yíng)業(yè)總收入的同比增幅須達(dá)11.26%。從當(dāng)前情況來(lái)看，貴州茅臺(tái)的這一增速顯得既有點(diǎn)“懸”，但也并非遙不可及，很可能“壓哨過(guò)關(guān)”。
“茅臺(tái)之問(wèn)”成為全新課題
11月20日，貴州茅臺(tái)發(fā)布消息稱，2020年四季度，公司直銷(xiāo)渠道計(jì)劃銷(xiāo)售4160噸飛天茅臺(tái)酒。這一信息也被解讀為，貴州茅臺(tái)要“沖業(yè)績(jī)”。
貴州茅臺(tái)隨后表示，公司2020年第四季度直銷(xiāo)收入占比和前三季度相比，不會(huì)有顯著變化。同時(shí)，公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)工作仍在有序推進(jìn)。公司2020年第四季度銷(xiāo)售計(jì)劃已納入年銷(xiāo)售計(jì)劃，并計(jì)入已披露的2020年度財(cái)務(wù)預(yù)算。
一位白酒業(yè)內(nèi)人士向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，貴州茅臺(tái)的產(chǎn)品在市場(chǎng)上供不應(yīng)求，不需要通過(guò)增加銷(xiāo)量等手段讓業(yè)績(jī)好看，反而有能力“調(diào)節(jié)”自己的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。
2019年，茅臺(tái)集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入邁入“千億大關(guān)”，達(dá)1003億元，同比增長(zhǎng)17%。面對(duì)可喜的成績(jī)，集團(tuán)在2020年年初卻提出了“茅臺(tái)之問(wèn)”：“往何處去、怎么去”，將成為擺在所有茅臺(tái)人面前的一個(gè)全新課題。
茅臺(tái)集團(tuán)將2020年確定為“基礎(chǔ)建設(shè)年”，提出了“居安思危、行穩(wěn)致遠(yuǎn)”的工作基調(diào)。
據(jù)悉，“基礎(chǔ)建設(shè)年”聚焦“點(diǎn)”的突破，重點(diǎn)解決干部“斷層”和人才匱乏、議事決策效率低下、采購(gòu)運(yùn)行不暢、生態(tài)治理基礎(chǔ)不扎實(shí)、產(chǎn)業(yè)基建支撐不足等“五大問(wèn)題”；關(guān)注“面”的提升，著力完善現(xiàn)代企業(yè)治理體系、戰(zhàn)略引領(lǐng)工作體系、產(chǎn)品質(zhì)量管理體系、市場(chǎng)管理工作體系、人力資源管理體系、創(chuàng)新管理工作體系、全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系等“七大體系”。
“千萬(wàn)不能一味追求高速度，更不能搞超出能力范圍的高速度�！薄爸鲃�(dòng)調(diào)整、夯實(shí)基礎(chǔ)不是失速，而是為了走得更穩(wěn)、更好、更遠(yuǎn)。”這些觀點(diǎn)逐漸在茅臺(tái)集團(tuán)內(nèi)部形成共識(shí)。
從這些公開(kāi)信息上看，茅臺(tái)集團(tuán)或許是看到了企業(yè)發(fā)展的“天花板”，希望在營(yíng)收過(guò)千億后，借助練“內(nèi)功”推進(jìn)管理工作的升級(jí)，從而提升業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
對(duì)于外界而言，管理水平是否提升很難從直觀上進(jìn)行判斷，但有些數(shù)據(jù)卻值得參考。
2019年12月，茅臺(tái)集團(tuán)12個(gè)重點(diǎn)工程項(xiàng)目同步奠基動(dòng)工，由此拉開(kāi)三年計(jì)劃總投資約600億元的30個(gè)工程項(xiàng)目的序幕。
按照年度計(jì)劃，貴州茅臺(tái)2020年要完成基本建設(shè)投資53.71億元。
2020年三季報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)三季度末在建工程金額達(dá)36.6億元，較上年度末增長(zhǎng)45.29%。公司表示，在建工程增加主要是加快建設(shè)“十三五”中華片區(qū)茅臺(tái)酒技改工程及其配套設(shè)施項(xiàng)目和3萬(wàn)噸醬香系列酒技改及配套設(shè)施項(xiàng)目。
“發(fā)展?jié)摿�未完全釋放”
12月10日，季克良、陳敏、李保芳這三位茅臺(tái)集團(tuán)曾經(jīng)的“掌門(mén)人”和現(xiàn)任“舵手”高衛(wèi)東，首次一同出席活動(dòng)成為佳話。
2020年3月3日，貴州茅臺(tái)發(fā)布公告稱，高衛(wèi)東成為公司董事、董事長(zhǎng)人選。高衛(wèi)東出生于1972年，現(xiàn)年48歲。
12月16日的經(jīng)銷(xiāo)商聯(lián)誼會(huì)中，高衛(wèi)東雖對(duì)醬香系列酒在2020年這一特殊年份取得的成績(jī)予以肯定，但他同時(shí)指出：“我們也要清醒地認(rèn)識(shí)到，系列酒目前的發(fā)展離高質(zhì)量發(fā)展還有一定差距，發(fā)展?jié)摿�未完全釋放，現(xiàn)階段仍存在問(wèn)題�！�
高衛(wèi)東口中的問(wèn)題，主要集中在市場(chǎng)基礎(chǔ)、營(yíng)銷(xiāo)手段以及品牌建設(shè)三個(gè)方面。高衛(wèi)東認(rèn)為，系列酒目前市場(chǎng)基礎(chǔ)依然不夠穩(wěn)固，諸如生肖王子等部分產(chǎn)品，尚未達(dá)到預(yù)期，與市場(chǎng)上的同類(lèi)產(chǎn)品相比，品質(zhì)優(yōu)勢(shì)沒(méi)有轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)值的增長(zhǎng)。
營(yíng)銷(xiāo)手段比較傳統(tǒng)、欠缺豐富度則是另一大問(wèn)題，系列酒無(wú)論是在線上資源投入還是在熱點(diǎn)事件營(yíng)銷(xiāo)把握上，都有不同程度欠缺，自身獨(dú)立渠道比例較低，適應(yīng)新時(shí)代的手段和方法還有待進(jìn)一步提升。
品牌建設(shè)上存在的問(wèn)題，是主營(yíng)產(chǎn)品拳頭效應(yīng)不足，品牌集中度還不夠，還存在偏多偏雜的現(xiàn)象，一些區(qū)域性品牌、總經(jīng)銷(xiāo)品牌量小、市場(chǎng)弱，品牌培育成效不明顯。
顯然，貴州茅臺(tái)的發(fā)展或有“天花板”，但股價(jià)卻顯得“上不封頂”。
回顧貴州茅臺(tái)在資本市場(chǎng)的歷程，高衛(wèi)東提到三個(gè)重要節(jié)點(diǎn)：2001年公司上市時(shí)，亞洲金融危機(jī)余波未散；2019年6月27日，茅臺(tái)股價(jià)突破千元，用18年時(shí)間成長(zhǎng)為新世紀(jì)以來(lái)A股上的首只千元股；公司市值上市之初只有22.4億元，到2018年1月15日突破萬(wàn)億，用時(shí)整整17年。從一萬(wàn)億再到2020年7月7日突破兩萬(wàn)億，則只用了短短一年半時(shí)間。
截至12月18日收盤(pán)，貴州茅臺(tái)每股股價(jià)達(dá)1845元，市值達(dá)23176.9億元。公司2001年上市時(shí)每股發(fā)行價(jià)為31.39元，19年間增長(zhǎng)了58倍；上市時(shí)市值為22.4億元，19年增長(zhǎng)了1034倍。
實(shí)際上，高衛(wèi)東上任至今的9個(gè)多月中，貴州茅臺(tái)的市值已上漲9409億元，如果以近幾日最高點(diǎn)計(jì)算，則又是一個(gè)“萬(wàn)億市值”。
上市19年來(lái)，貴州茅臺(tái)一路收獲，也在一路回饋。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)上市至今，已累計(jì)分紅超過(guò)971.19億元，約為上市首發(fā)募資額的43倍，占上市以來(lái)凈利潤(rùn)總額的46%，近5年現(xiàn)金分紅比例均超過(guò)50%。其中，今年茅臺(tái)擬向股東分紅213.87億元，再度創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。
長(zhǎng)江商報(bào)記者 黃聰 攝
責(zé)編：ZB
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