永安期貨理清股權(quán)關(guān)系轉(zhuǎn)板A股IPO   上半年?duì)I收111億為兩家A股期貨公司兩倍

    長(zhǎng)江商報(bào)記者 徐佳

    “期貨一哥”正式向A股發(fā)起沖擊。

    上周，永安期貨（833840.OC）宣布，公司已向證監(jiān)會(huì)報(bào)送了首次公開發(fā)行股票并在上交所主板上市的申報(bào)材料。經(jīng)向全國(guó)股轉(zhuǎn)公司申請(qǐng)，永安期貨股票自12月16日起停牌。

    作為停牌前新三板市值最高的掛牌公司，以及期貨行業(yè)的龍頭公司，永安期貨在盈利能力方面亦是表現(xiàn)不俗。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，永安期貨實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入110.95億元，同比減少6.67%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)（凈利潤(rùn)，下同）4.1億元，同比減少38%，占同期全國(guó)149家期貨公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)總額的78.52%、12.2%。

    同期，兩家A股上市期貨公司南華期貨（603093.SH）和瑞達(dá)期貨（002961.SZ）合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)57.65億元、1.05億元，僅占永安期貨的52%、25.6%。

    需要注意的是，由于從事金融業(yè)務(wù)的子公司不能被分拆上市，此前一直在相關(guān)公告中認(rèn)定財(cái)通證券為公司控股股東的永安期貨，日前發(fā)布公告，對(duì)公司的股權(quán)情況進(jìn)行重新追溯及認(rèn)定。公司第一大股東財(cái)通證券與第二大股東浙江省產(chǎn)業(yè)基金的一致行動(dòng)關(guān)系到期，公司在2016年定增完成后即進(jìn)入無(wú)控股股東狀態(tài)，實(shí)際控制人仍為浙江省財(cái)政廳不變。由此，永安期貨也就符合A股上市的條件。

    申報(bào)IPO前理清股權(quán)結(jié)構(gòu)關(guān)系

    公開資料顯示，永安期貨創(chuàng)辦于1992年2月，2015年10月28日在新三板掛牌上市。經(jīng)過20余年的發(fā)展，永安期貨已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)期貨行業(yè)的“領(lǐng)頭羊”。根據(jù)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的2020年期貨公司分類評(píng)價(jià)結(jié)果，149家期貨公司中，永安期貨等19家期貨公司獲得AA評(píng)級(jí)，其中永安期貨排名第一。

    長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，在此次宣布正式報(bào)送A股IPO申請(qǐng)材料之前，永安期貨對(duì)公司控股股東進(jìn)行重新認(rèn)定，為其轉(zhuǎn)板A股清除股權(quán)障礙。

    公告顯示，在2015年掛牌新三板后，永安期貨在相關(guān)定期報(bào)告及公開文件中均披露財(cái)通證券為其控股東。2016年1月份，永安期貨完成定向增發(fā)，財(cái)通證券的持股比例由51.09%下降至33.54%。

    但在2015年12月，財(cái)通證券與永安期貨的二股東浙江省產(chǎn)業(yè)基金簽署一致行動(dòng)人協(xié)議。由于財(cái)通證券和浙江省產(chǎn)業(yè)基金同受浙江省財(cái)政廳控制，二者對(duì)于永安期貨的直接持股比例分別為33.54%、26.72%。因此，在雙方結(jié)成一致行動(dòng)人之后，財(cái)通證券可行使表決權(quán)占永安期貨總股本的比例高達(dá)60.26%。

    不過，根據(jù)證監(jiān)會(huì)去年末發(fā)布的分拆上市規(guī)定，所屬子公司（即上市公司直接或間接控制的子公司）主要從事金融業(yè)務(wù)的，上市公司不得分拆該子公司上市。永安期貨作為財(cái)通證券的子公司，不符合單獨(dú)上市的規(guī)定。

    直至今年10月23日，財(cái)通證券與浙江省產(chǎn)業(yè)基金的一致行動(dòng)人協(xié)議到期，且未續(xù)簽。天眼查APP顯示，目前財(cái)通證券、浙江省產(chǎn)業(yè)基金、浙江東方金控集團(tuán)、浙江省協(xié)作大廈及浙江省經(jīng)濟(jì)建設(shè)投資公司分別持有永安期貨33.54%、26.72%、12.7%、10.59%、10.59%股份，合計(jì)持股比例高達(dá)94.13%。

    永安期貨亦表示，公司不存在單一股東依其所持股份享有的表決權(quán)可以對(duì)公司股東大會(huì)實(shí)施控制的情形，且任一股東提名的董事均未占據(jù)公司董事會(huì)半數(shù)以上席位。

    結(jié)合監(jiān)管部門的一系列規(guī)定，12月11日永安期貨發(fā)布公告表示將對(duì)此前相關(guān)定期報(bào)告及公開文件中有關(guān)控股股東的披露內(nèi)容進(jìn)行更正，即2016年1月份完成定向發(fā)行股票后，公司已無(wú)控股股東，實(shí)控人仍為浙江省財(cái)政廳不變。由此，永安期貨也就符合A股上市的條件。

    值得一提的是，除了永安期貨之外，年內(nèi)上海中期期貨、新湖期貨兩家期貨公司接受上市輔導(dǎo)。而在永安期貨之前，A股僅有的兩家期貨公司瑞達(dá)期貨和南華期貨分別在去年9月份上市。

    盈利能力遠(yuǎn)超上市同行

    作為期貨行業(yè)龍頭的永安期貨，在盈利能力方面也領(lǐng)先于同行。

    同花順數(shù)據(jù)顯示，在掛牌上市后，2015年至2019年，永安期貨分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.61億元、68.03億元、95.89億元、157.64億元、227.58億元，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)4.79億元、6.09億元、8.72億元、10.01億元，區(qū)間整體增幅分別達(dá)到4.22倍、1.09倍。

    根據(jù)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年前六月，149家期貨公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入141.3億元，同比增長(zhǎng)11.46%，其中手續(xù)費(fèi)收入74.64億元，同比增長(zhǎng)32.47%，凈利潤(rùn)33.59億元，同比增長(zhǎng)22.18%。

    永安期貨半年報(bào)顯示，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入110.95億元，同比減少6.67%；凈利潤(rùn)4.1億元，同比減少38%，分別占行業(yè)總體營(yíng)收和凈利潤(rùn)的78.52%、12.2%。

    從交易量來(lái)看，今年上半年，全國(guó)期貨公司交易額合計(jì)為164.77萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)28.86%；交易量為24.77億手，同比增長(zhǎng)44.37%。

    根據(jù)財(cái)通證券公告，今年上半年，永安期貨的成交金額合計(jì)為6.8億元，同比增長(zhǎng)19.09%；交易量為1.05億手，同比增長(zhǎng)19.32%；客戶權(quán)益規(guī)模達(dá)到289.4億元，同比增長(zhǎng)11.1%。

    從各項(xiàng)收入構(gòu)成來(lái)看，今年上半年，永安期貨風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)收入99.19億元，同比減少3.2%，占當(dāng)期營(yíng)收的比例為89.41%，為公司主要的收入來(lái)源。同時(shí)，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入2.76億元、利息凈收入2.55億元、投資收益7.45億元，同比增長(zhǎng)35.81%、-17.35%、111.07%，占比分別為2.49%、2.29%、6.71%。

    值得一提的是，由于計(jì)提壞賬準(zhǔn)備和存貨跌價(jià)損失增加，報(bào)告期內(nèi)永安期貨信用減值損失和其他資產(chǎn)減值損失分別為2095萬(wàn)元、4.18億元，同比增長(zhǎng)293.62%、131.77%，占當(dāng)期營(yíng)收的比例分別為0.19%、3.77%。

    截至今年6月末，永安期貨的資產(chǎn)總額首次突破400億元，達(dá)到409.41億元，較上年末增長(zhǎng)11.25%，歸屬于掛牌公司股東的凈資產(chǎn)為72.9億元，較上年末增長(zhǎng)6.2%。凈資本18.53億元，較年末增長(zhǎng)22.52%。

    與永安期貨相比，兩家A股上市期貨公司業(yè)務(wù)規(guī)模就小得多。今年上半年，南華期貨和瑞達(dá)期貨分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53.19億元、4.46億元，同比增長(zhǎng)39.46%、17.78%；凈利潤(rùn)3325.66萬(wàn)元、7137.66萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)-36.8%、4.13%。報(bào)告期內(nèi)兩家公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)合計(jì)為57.65億元、1.05億元，約占永安期貨的52%、25.6%。

    而前三季度兩家公司的營(yíng)業(yè)收入分別為78.26億元、7.65億元，同比增長(zhǎng)2.43%、8.14%；凈利潤(rùn)6721.77萬(wàn)元、1.32億元，同比增長(zhǎng)-17.07%、42.61%。

    而從二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)來(lái)看，截至12月18日收盤，南華期貨報(bào)20.74元/股，總股本5.8億股，總市值120.29億元，市盈率134.22倍。瑞達(dá)期貨報(bào)收28.04元/股，總股本4.45億股，總市值124.78億元，市盈率71.09倍。

    在此次申報(bào)IPO材料停牌前，12月15日收盤，永安期貨股價(jià)為30.49元/股，總市值399.42億元，為新三板市值最高的公司。

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責(zé)編：ZB