電建地產(chǎn)兩個(gè)月拿地額近百億   欲“曲線上市”提升地產(chǎn)板塊市值規(guī)模

    作為首批16家主營(yíng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的央企之一，電建地產(chǎn)成立至今已15個(gè)年頭。

    12月2日，經(jīng)過(guò)3輪競(jìng)拍，電建地產(chǎn)以57.95億元競(jìng)得北京海淀區(qū)西八里莊的一宗商服用地。這也是其自11月以來(lái)第三次大手筆拿地。近兩個(gè)月，電建地產(chǎn)累計(jì)拿地額已近百億元。

    電建地產(chǎn)在其半年報(bào)的表述，公司將切實(shí)推進(jìn)“千億計(jì)劃”發(fā)展目標(biāo)。據(jù)第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2020年前11月，電建地產(chǎn)操盤金額328.6億元，位居榜單第73位。

    在其他央企通過(guò)并購(gòu)，上市后規(guī)模不斷得到壯大的同時(shí)，電建地產(chǎn)也在尋求突破。今年6月，電建地產(chǎn)與南國(guó)置業(yè)合并，實(shí)現(xiàn)整體上市后，將為它在A股打開(kāi)資本市場(chǎng)的對(duì)接通道。

    業(yè)內(nèi)認(rèn)為，電建地產(chǎn)借道南國(guó)置業(yè)“曲線上市”，將進(jìn)一步完善多層次資本市場(chǎng)平臺(tái)構(gòu)建，有利于后續(xù)開(kāi)展并購(gòu)重組等資本運(yùn)作，提升電建集團(tuán)地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊的市值規(guī)模，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值。

    加速拿地推進(jìn)千億目標(biāo)

    電建地產(chǎn)是國(guó)務(wù)院國(guó)資委核定的首批16家主營(yíng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的央企，是中國(guó)電建（601669.SH）旗下子公司。

    電建地產(chǎn)成立至今已15個(gè)年頭，已發(fā)展為以住宅為主，涵蓋一級(jí)開(kāi)發(fā)、酒店、寫(xiě)字樓、商業(yè)綜合體的房地產(chǎn)綜合發(fā)展運(yùn)營(yíng)商。已在北京、上海、廣州等27個(gè)城市，對(duì)111個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行了房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，成立了華北、華中、華南、華東、西南、中南及華西7大區(qū)域總部。

    中國(guó)電建的主營(yíng)業(yè)務(wù)為建筑工程承包、電力投資與運(yùn)營(yíng)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、設(shè)備制造與租賃，占營(yíng)收比例分別為81.72%、6.2%、5.74%、4.78%、0.91%。

    作為主營(yíng)業(yè)務(wù)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)較大。2019年，中國(guó)電建年報(bào)披露數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)板塊全年累計(jì)簽約銷售合同額329.16億元，同比增加4.88%；地產(chǎn)板塊累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入232.79億元，同比增長(zhǎng)17.27%。

    電建地產(chǎn)在其10周年慶典提出了未來(lái)的戰(zhàn)略目標(biāo)：“2020年銷售額進(jìn)入行業(yè)30強(qiáng)，央企地產(chǎn)前5強(qiáng)”。據(jù)獨(dú)立第三方數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)克而瑞的報(bào)告顯示，2014年電建地產(chǎn)已經(jīng)進(jìn)入全國(guó)房企業(yè)績(jī)50強(qiáng)。

    今年上半年，中國(guó)電建房地產(chǎn)板塊累計(jì)簽約銷售合同額135億元；累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入76.89億元。截至目前，該公司新獲取2個(gè)項(xiàng)目（含股權(quán)收購(gòu)），新增土地儲(chǔ)備建筑面積54.15萬(wàn)平方米，新增土地投資合同額13.59億元。

    據(jù)第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2020年前11月，電建地產(chǎn)操盤金額328.6億元，位居榜單第73位。

    電建地產(chǎn)雖然背靠央企電建集團(tuán)，但其規(guī)模始終沒(méi)有做大。電建地產(chǎn)在其半年報(bào)的表述，公司將切實(shí)推進(jìn)“千億計(jì)劃”發(fā)展目標(biāo)。

    從拿地?cái)U(kuò)儲(chǔ)就可以看出其對(duì)規(guī)模的野心。11月初至今，電建地產(chǎn)累計(jì)拿地額已超過(guò)百億元。11月初，電建地產(chǎn)聯(lián)合四家開(kāi)發(fā)商，經(jīng)過(guò)超百輪的競(jìng)價(jià)，斥資82億元奪深圳前海宅地；11月23日，電建地產(chǎn)以上限24.44億元的價(jià)格，競(jìng)得深圳A515-0099地塊，溢價(jià)率45.04%；12月2日，位于北京海淀區(qū)西八里莊的一宗商服用地成功出讓。經(jīng)過(guò)3輪競(jìng)拍，電建地產(chǎn)以57.95億元競(jìng)得。

    據(jù)悉，上述土地使用權(quán)的獲取符合公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展策略，有助于推動(dòng)公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展，增強(qiáng)公司可持續(xù)發(fā)展能力。財(cái)經(jīng)評(píng)論員嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，拿地金額相對(duì)大，充分說(shuō)明當(dāng)前電建地產(chǎn)對(duì)于銷售規(guī)模等持有較為樂(lè)觀的態(tài)度。這也是其千億目標(biāo)的一個(gè)重要表現(xiàn)或支撐。對(duì)于電建地產(chǎn)來(lái)說(shuō)，這兩年屬于穩(wěn)扎穩(wěn)打的企業(yè)，在央企退房令的大環(huán)境下，其積極拿地，有助于夯實(shí)地產(chǎn)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，這是值得肯定的地方。

    為了支撐公司的規(guī)模雄心，獲取更多的融資渠道，電建地產(chǎn)還把目光投向了資本市場(chǎng)。

    今年6月，電建地產(chǎn)旗下上市平臺(tái)南國(guó)置業(yè)（002305.SZ）公告稱，以股份增發(fā)及支付現(xiàn)金方式吸收電建地產(chǎn)名下全部資產(chǎn)。9月，二者重組方案獲國(guó)資委允準(zhǔn)批復(fù)。

    借殼南國(guó)置業(yè)整體上市

    吸收合并完成后，電建地產(chǎn)將注銷法人資格，由南國(guó)置業(yè)作為存續(xù)主體，中國(guó)電建將成為南國(guó)置業(yè)的控股股東。目前，中國(guó)電建已與相關(guān)主體就本次交易簽署框架協(xié)議。若合并成功，電建地產(chǎn)將并入南國(guó)置業(yè)整體上市。

    公開(kāi)資料顯示，南國(guó)置業(yè)是一家以商業(yè)地產(chǎn)為引導(dǎo)，涵蓋多種物業(yè)類型的綜合性物業(yè)開(kāi)發(fā)企業(yè)，以武漢為核心，布局成都、重慶、深圳、南京、荊州、襄陽(yáng)等城市。

    南國(guó)置業(yè)曾在2019年年報(bào)中提到，電建地產(chǎn)承諾將利用自身資源和資本優(yōu)勢(shì)，積極推動(dòng)南國(guó)置業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展，并在可能與南國(guó)置業(yè)存在競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域中出現(xiàn)新的業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)會(huì)時(shí)，給予南國(guó)置業(yè)相應(yīng)優(yōu)先選擇權(quán)。電建地產(chǎn)成為南國(guó)置業(yè)的控股股東進(jìn)一步提升了南國(guó)置業(yè)的項(xiàng)目獲取能力、基礎(chǔ)管理能力及資金實(shí)力。

    事實(shí)上，早在2012年南國(guó)置業(yè)便開(kāi)始與電建地產(chǎn)合作。首先由原大股東許曉明轉(zhuǎn)移29.75%的股權(quán)正式引入電建地產(chǎn)。其后電建地產(chǎn)通過(guò)要約收購(gòu)正式成為控股41%的大股東。南國(guó)置業(yè)也由民企正式變?yōu)榱搜肫箅娊ǖ禺a(chǎn)旗下上市平臺(tái)。

    為了避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，雙方的規(guī)劃是，電建地產(chǎn)側(cè)重于住宅開(kāi)發(fā)，南國(guó)置業(yè)則側(cè)重于商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。電建地產(chǎn)入主后，雙方的分工側(cè)重仍然是大股東負(fù)責(zé)資源和資本支援，具體業(yè)務(wù)方面，則以南國(guó)置業(yè)原團(tuán)隊(duì)為主。

    近年來(lái)，電建地產(chǎn)的業(yè)績(jī)開(kāi)始露出疲態(tài)。2019年，電建地產(chǎn)凈利潤(rùn)下滑45.8%至6.76億元，毛利率也較2018年減少3.12個(gè)百分點(diǎn)。電建地產(chǎn)借道南國(guó)置業(yè)“曲線上市”，將進(jìn)一步完善多層次資本市場(chǎng)平臺(tái)構(gòu)建，有利于后續(xù)開(kāi)展并購(gòu)重組等資本運(yùn)作，提升電建集團(tuán)地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊的市值規(guī)模，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值。

    中國(guó)電建表示，為進(jìn)一步壯大地產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模和資源整合能力，中國(guó)電建擬以南國(guó)置業(yè)為平臺(tái)，對(duì)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，提升中國(guó)電建的地產(chǎn)業(yè)務(wù)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)影響力，“目前相關(guān)工作正在有序推進(jìn)中”。

    有券商研究員認(rèn)為，與行業(yè)龍頭相比，電建地產(chǎn)目前的規(guī)模還不算大，但發(fā)展?jié)摿�巨大。中�?guó)電建參與了多個(gè)重點(diǎn)城市的軌道交通和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，有優(yōu)先獲得城市軌道交通站點(diǎn)區(qū)域大型綜合體開(kāi)發(fā)用地的機(jī)會(huì)。南國(guó)置業(yè)本為上市平臺(tái)，將目前電建地產(chǎn)的優(yōu)良資產(chǎn)并入到上市平臺(tái)之中，贏得更多的配套資金。

    ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 江楚雅

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