龍光集團(tuán)前十月權(quán)益銷售額970億增30% 5500億城市更新項(xiàng)目貨值成業(yè)績新引擎

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 江楚雅

近期，龍光集團(tuán)（3380.HK）被多家國內(nèi)外券商看好，認(rèn)為公司將超額完成全年銷售目標(biāo)，業(yè)績?cè)鲩L可見度高。

財(cái)報(bào)顯示，龍光集團(tuán)10月份權(quán)益合約銷售同比增長93.2%至135億元，今年前10月權(quán)益合約銷售同比增長30.3%至約970.2億元，增速處于主流房企領(lǐng)先水平。公司前十月銷售已完成全年1100億權(quán)益合約銷售目標(biāo)近90%。

城市更新已經(jīng)成為龍光差異化競爭優(yōu)勢(shì)和業(yè)績?cè)鲩L新引擎。公司擁有約5500億元的城市更新項(xiàng)目貨值，其中深圳都市圈（深圳，東莞，惠州）城市更新土儲(chǔ)貨值高達(dá)約3200億元。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)長江商報(bào)記者表示，龍光是這兩年的黑馬房企，拿地動(dòng)作大、戰(zhàn)略推進(jìn)比較積極。而其城市更新項(xiàng)目等，也在很大程度上體現(xiàn)了一點(diǎn)，即抓住了粵港澳大灣區(qū)的土地市場(chǎng)特殊情況，真正做好業(yè)績成長。對(duì)于龍光來說，其戰(zhàn)略進(jìn)取心比較積極，后續(xù)注重財(cái)務(wù)穩(wěn)健的把控，應(yīng)該是被看好的。

業(yè)績穩(wěn)健增長

自2013年上市以來，龍光集團(tuán)始終保持著銷售與盈利同步高增長，近5年業(yè)績復(fù)合增長率超50%。其中，公司合約銷售規(guī)模在2015-2018年期間，分別達(dá)到了205億元、287億元、434億元、718億元，復(fù)合增長率接近52%。2019年，龍光地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)權(quán)益合約銷售額915.24億元，同比增長31%，完成全年850億元權(quán)益銷售目標(biāo)的108%。

在疫情沖擊下，龍光集團(tuán)今年多項(xiàng)核心業(yè)績指標(biāo)依然持續(xù)領(lǐng)先，實(shí)現(xiàn)業(yè)績跨周期高質(zhì)量增長。上半年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤61.6億元，同比增長20.1%，盈利能力持續(xù)領(lǐng)先行業(yè)。截至10月31日，龍光年內(nèi)累計(jì)實(shí)現(xiàn)權(quán)益合約銷售額約人民幣970.2億元，同比增長30.3%。

至此，龍光今年前十月權(quán)益合約銷售額已經(jīng)超過去年全年，完成2020年1100億元權(quán)益銷售目標(biāo)近九成，銷售增速及任務(wù)完成率均位居行業(yè)前列。剛剛過去的“雙十一” 再度延續(xù)了三季度以來銷售高熱度，認(rèn)購銷售額較去年同期出現(xiàn)大幅增長，為四季度業(yè)績持續(xù)爆發(fā)夯實(shí)基礎(chǔ)。管理層有信心超額完成2020全年權(quán)益合約銷售目標(biāo)。

在當(dāng)前房企融資趨緊的環(huán)境下，龍光地產(chǎn)展現(xiàn)了自身強(qiáng)大的融資實(shí)力，融資成本在民營房企中優(yōu)勢(shì)顯著，并有效地優(yōu)化了自身債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)成本。

財(cái)報(bào)顯示，龍光集團(tuán)上半年新增融資平均利率5.45%，加權(quán)融資成本降至5.93%，共成功發(fā)行了4.8億美元的優(yōu)先票據(jù)，平均發(fā)行利率為5.62%。9月14日，公司成功完成發(fā)行1億美元2024年到期票據(jù)，票面年利率4.25%，創(chuàng)下公司債券發(fā)行利率歷史新低。

在當(dāng)前“三條紅線”政策環(huán)境下，穩(wěn)健的財(cái)務(wù)是房企可持續(xù)發(fā)展的“基石”。截至2020年6月30日，龍光凈負(fù)債率保持在68.3％的穩(wěn)健水平，低于行業(yè)平均值，利息覆蓋率達(dá)4倍；公司持有現(xiàn)金及銀行結(jié)余增加至419億元，現(xiàn)金短債比達(dá)2倍，流動(dòng)性充裕，無債務(wù)到期的資金壓力。

國際投資銀行瑞銀在最新研報(bào)中指出，在當(dāng)前政策環(huán)境下，財(cái)務(wù)穩(wěn)健的品牌開發(fā)商將進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

全國化布局進(jìn)程加速

龍光集團(tuán)通過招拍掛、收并購、城市更新等多渠道，逆周期擴(kuò)充優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)資源。從其布局的城市選擇上看，多年來，其投資的重心明顯集中在華南區(qū)域，持續(xù)不斷堅(jiān)持華南各個(gè)已入駐城市的持續(xù)深耕，如深圳、南寧、珠海、汕頭等。

大灣區(qū)及舊改的龍頭企業(yè)，未來具備較大的發(fā)展?jié)摿�。公司長期深耕兩廣地區(qū)，尤其是儲(chǔ)備貨值集中的大灣區(qū)和深圳，其發(fā)展受到政策的大力支持。截至2020年中期，總貨值達(dá)9340億元，儲(chǔ)備十分豐厚，其中大灣區(qū)占比82%，三年內(nèi)可實(shí)現(xiàn)供應(yīng)貨值4791億元，足以保障未來三年權(quán)益合約銷售的增長。

2018年，龍光集團(tuán)開始將目光投向長三角區(qū)域。2018年于長三角首次落子選定于嘉善，同年在蘇州吳江區(qū)亦有所斬獲，全年在嘉善新增土地儲(chǔ)備2宗。2019年加大嘉善的持續(xù)深耕力度，全年新增土地儲(chǔ)備5宗。

2020年長三角再度深入布局，一方面堅(jiān)持深耕嘉善和蘇州，另一方面深入到長三角其他區(qū)域，7月已23.83億獲得上海楊浦區(qū)住宅地塊，實(shí)現(xiàn)長三角區(qū)域核心要塞的卡位，10月13日首次進(jìn)駐寧波，15日再次于寧波獲取一宗住宅用地，至2020年10月末，龍光集團(tuán)在長三角區(qū)域共計(jì)擁有項(xiàng)目總數(shù)13個(gè)。

長三角作為中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力最強(qiáng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展最成熟的區(qū)域，在龍光集團(tuán)的戰(zhàn)略規(guī)劃中占有舉足輕重的地位，集團(tuán)目標(biāo)未來3-5年，長三角地區(qū)銷售占比達(dá)到40%左右，這也就意味著，未來集團(tuán)在長三角區(qū)域的資源投入將明顯增加，而且在投資方式上也將有更多嘗試，不排除通過更多的合作以此盡快贏得區(qū)域認(rèn)同，迅速占領(lǐng)市場(chǎng)。

中金指出，龍光集團(tuán)盈利能力強(qiáng)勁，營收和利潤雙增，超市場(chǎng)預(yù)期。龍光集團(tuán)下半年可售貨值約1340億元，62%位于需求強(qiáng)勁的粵港澳大灣區(qū)，盈利可見性清晰。龍光集團(tuán)堅(jiān)持前瞻性投資者戰(zhàn)略，擅長逆周期擴(kuò)充優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)，上半年在獲取多個(gè)高價(jià)值項(xiàng)的同時(shí)，堅(jiān)持穩(wěn)健的財(cái)務(wù)策略，凈負(fù)債率保持在68.3%的穩(wěn)健水平，預(yù)計(jì)全年將保持穩(wěn)定的現(xiàn)金流和良好的資本結(jié)構(gòu)。

城市更新發(fā)力

數(shù)據(jù)顯示，龍光物業(yè)創(chuàng)建于1992年，重點(diǎn)布局粵港澳大灣區(qū)、長三角都市圈和西南城市群等三大核心都市圈。目前在管項(xiàng)目約150個(gè)，在職員工超6000人，管理面積超4000萬平方米。今年上半年，已交付物業(yè)收入為206.17億元，同比增長27.1%；已交付物業(yè)建筑面積126.57萬平方米，同比增長41.8%。

隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)開始進(jìn)入存量時(shí)代，城市更新也被眾多房企看作是未來發(fā)展的新驅(qū)動(dòng)。城市更新已成為龍光集團(tuán)獲得高價(jià)值土儲(chǔ)的重要方式。

龍光集團(tuán)從事城市更新業(yè)務(wù)的時(shí)間并不長，2016年，在公開市場(chǎng)拿地成本普遍上升的情況下，龍光集團(tuán)則將目光轉(zhuǎn)向城市更新領(lǐng)域，2016年下半年開始，避開公開市場(chǎng)的激烈競爭，以城市更新方式獲取相對(duì)較低的土地資源。

2019年，龍光集團(tuán)新增總貨值2392億元，其中城市更新項(xiàng)目貨值1690億元，占比71%，2020年上半年新增貨值1292億元，以城市更新方式獲取的土地資源占比53%，91%的新增城市更新項(xiàng)目位于大灣區(qū)。

城市更新已經(jīng)成為集團(tuán)的差異化競爭優(yōu)勢(shì)和業(yè)績?cè)鲩L新引擎。集團(tuán)擁有約5500億元的城市更新項(xiàng)目貨值，其中深圳都市圈（深圳，東莞，惠州）城市更新土儲(chǔ)貨值高達(dá)約3200億元。

在龍光集團(tuán)城市更新可轉(zhuǎn)化土儲(chǔ)貨值中，多數(shù)屬于可自主改造類城市更新項(xiàng)目。這些項(xiàng)目的孵化周期較短，此前一些從拿地到完成孵化的項(xiàng)目周期約2年，見效快速。在龍光集團(tuán)管理層看來，這些城市更新項(xiàng)目布局好，質(zhì)量優(yōu)，價(jià)值高，孵化快，盈利可見性清晰，未來3年每年可貢獻(xiàn)約20%的核心利潤。

房企分拆物業(yè)上市浪潮下，龍光集團(tuán)旗下物業(yè)公司龍光物業(yè)近期正與投行密切接觸，計(jì)劃赴港上市，也將成為業(yè)績新增長點(diǎn)。

責(zé)編：ZB